基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年四月二十一日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为２０１０年１月１日至２０１０年３月３１日。
§２ 基金产品概况
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§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：本基金的业绩比较基准：７５％×沪深３００ 指数收益率＋２５％×上证国债指数收益率。沪深３００ 指数是由上海和深圳证券市场中选取３００ 只Ａ 股作为样本编制而成的成份股指数，该指数的指数样本覆盖了沪深两地市场八成左右的市值，具有良好的市场代表性。上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本，按照国债发行量加权而成，具有良好的市场代表性。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金投资于股票的比例为基金资产净值的６０％－９５％，投资于债券的比例为基金资产净值的０％－３５％，权证占基金资产净值的０％－３％，资产支持证券占基金资产净值的０％－２０％，并保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。按照招募说明书的约定，本基金合同生效之日起六个月的时间内达到这一投资比例，截止报告期末，本基金已符合上述规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度Ａ股市场总体上呈震荡下跌态势，从行业特征来看，金融、地产以及原材料等周期性行业跌幅远远大于指数，而电子、医药、餐饮旅游、区域概念等行业有正收益。从风格特征来看，大盘股依然弱于小盘股，小盘股的超额收益依然在继续扩大。如何看待今年一季度市场所表现出来的特征，我认为原因有以下几点：
１、政府刺激性政策的退出时间比预期的要提前，尤其是以一月上旬的提高准备金率为标志，说明０９年那样的极度宽松的货币环境不会在今年重现，由此引发了市场对经济复苏可持续性的担心，这就是周期性行业大幅下跌的主要原因。
２、随着监管机构对今年新增信贷的严格控制，使得市场开始担心０９年超发几万亿贷款而产生不良资产的担心，尤其是对地方融资平台的贷款，其未来的收入能否归还贷款存在很大的疑问。对这部分贷款资产质量的担心，导致银行股有一定幅度的调整。
３、中国经济经过多年高速发展，积累了众多的结构性问题，因此调结构将成为未来若干年的政策主基调。尤其是国务院重点提到的战略性新兴产业，将是政府做鼓励的重点。市场对行业投资的逻辑大致也是循着“投资政策鼓励的行业，减持政策不友好的行业”，因此与ＦＡＩ和重化工关系不大的ＴＭＴ、医药、大消费等行业表现要好于指数。
本基金在年初时仓位较高，而且大市值行业和周期类行业偏多，在市场调整过程中损失较大。一月份之后本基金对行业配置进行了积极调整，增加了成长性行业的配置，重点增持了节能减排、新能源、移动互联网等行业的股票，降低了周期性行业的配置，二月份之后本基金净值表现有所改善。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为０．７３７６元，本报告期份额净值增长率为－６．７５％，同期业绩比较基准增长率为－４．３９％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的展望
本基金在０９年四季报中预测２０１０年将是区间震荡的一年，这一看法目前仍然维持。中国经济的持续增长是支撑整个市场的关键因素，但经济的结构性调整是未来若干年的主基调，因此延伸到Ａ股市场，就是结构性机会将主导至少２０１０年的市场。
今年，甚至是未来５年，存在的重大结构性调整主要包括：
１、 依靠投资增长逐渐转向依靠最终消费增长
２、 人口结构的变化，人口红利的消失，导致劳动者报酬占ＧＤＰ比重的提升，由此带来的大消费板块的机会
３、 高能耗增长转向低能耗增长，由此带来节能减排、新能源领域的投资机会
４、 传统加工制造业受到的约束越来越大，而制造业升级带来的电子、装备制造业的机会
５、 传统产业与新兴产业的此消彼长
本基金将更多地自下而上寻找市场中的结构性机会，以配置未来几年成长性较好的公司为主，当然也要尽量把握大市场板块波段性的机会。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末基金未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
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５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中没有存在流通受限情况。
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 影响投资者决策的其他重要信息
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§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准泰达宏利市值优选股票型证券投资基金设立的文件；
２、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金基金合同》；
３、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金招募说明书》；
４、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金托管协议》。
８．２ 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
８．３ 查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｍｆｃｔｅｄａ．ｃｏｍ）查阅。
