基金管理人：天弘基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：二〇一〇年四月二十一日

　　§ １ 重要提示

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　　§ ２ 基金产品概况

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　　§ ３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３、截至２００９年１２月３１日，本基金合同生效不足两个月，按照基金法的规定，未编制当期季度报告。所以本基金在本报告期内，单独列示披露基金合同生效起至上个季度季末的财务指标。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　天弘周期策略股票基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００９年１２月１７日至２０１０年３月３１日）

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　　注：１、本基金合同于２００９年１２月１７日生效，本基金合同生效起至披露时点不满１年。

　　２、基金管理人应当自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。本基金的建仓期为２００９年１２月１７日２０１０年６月１６日，截至报告日，本基金仍然处于建仓期。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理简介

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　　注：１、上述任职日期、离任日期均为本基金管理人对外披露的任免日期。

　　２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人一直坚持公平对待旗下所有基金的原则，在投资决策和交易执行等各个环节保证公平交易原则的严格执行。根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，公司制定并执行了公平交易管理办法。公平交易管理办法的范围包括各类投资组合、所有投资交易品种、以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资交易管理活动。

　　公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁进行以各投资组合之间利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。

　　本报告期内，基金管理人严格执行了公平交易管理办法的相关规定。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下没有与天弘周期策略股票型证券投资基金投资风格相似的基金。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金报告期内未发生异常交易。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１报告期内基金的投资策略和运作分析

　　经历了２００９的反弹后，２０１０年１季度的Ａ股市场出现了较大的分化，区域经济振兴、新兴产业和新技术受到市场的追捧，而市场一直企盼的风格转换始终没有完成。在影响市场的各项因素中，宏观政策成了影响市场短期运行的最大不确定性，而经济结构调整（包括区域振兴和新技术等）成了市场中的靓丽风景。

　　在此背景下，本基金严格按照基金合同规定的投资方式，在充满变数的宏观经济和市场环境中寻找相对确定性，在策略上重视个股的挖掘和基本面的深入研究，在行业上则重点配置了医药、电子、军工、新能源，并根据估值状况阶段性配置了地产行业。同时，回避了宏观不确定性下的周期性行业。整体看，取得了良好的效果。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至２０１０年３月３１日，本基金份额净值为１．００６元，本报告期份额净值增长率－０．１０％，同期业绩比较基准增长率－４．４５％。

　　４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　未来的宏观经济仍将充满变数，这其中主要来自于外围经济的不确定。美国经济尽管已经确定触底，但是何时进入上升阶段仍未可知。而对于国内来说，消费增长相对确定，但是以地产投资为代表的民间投资却面临较大不确定。总体而言，０９年经济刺激政策的效应仍将持续存在，而区域振兴和产业振兴规划将为国内经济增长注入新的活力，全年完成“保八”的任务甚至取得更高的增长没有问题；但是，随着刺激政策的逐步退出，经济增长的脉络更难理清，这需要我们基金管理人付出更多的努力才能相对把握。

　　对于国内的证券市场，２０１０年可能是估值重构的重要一年，在未来的投资中，Ａ股整体的估值高溢价可能无法再现。主要原因有二：（１）经过过去十年的高增长，以制造业为代表的中国传统产业的高增长时代已经过去，由此带来的增长溢价将不复存在；（２）０５年开始的股权分置改革进行到现在，大部分“大非”都已经解禁，Ａ股真正全面进入了全流通时代，之前大部分股票不流通导致的杠杆效应随之消失。过去一个季度，市场追求成长和新技术也是这个背景下的自然选择。

　　２０１０年，证券市场上的波动将成为一个常态。本基金将密切研究宏观经济运行，以及在此过程中产业和行业的演化，进一步挖掘个股，力争为持有人获取良好的回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券投资明细。

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

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　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准天弘周期策略股票型证券投资基金募集的文件

　　２、天弘周期策略股票型证券投资基金基金合同

　　３、天弘周期策略股票型证券投资基金招募说明书

　　４、天弘周期策略股票型证券投资基金托管协议

　　５、天弘基金管理有限公司批准成立批件、营业执照及公司章程

　　６、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　天津市河西区马场道５９号天津国际经济贸易中心Ａ座１６层

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。

　　公司网站：ｗｗｗ．ｔｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　天弘基金管理有限公司

　　二〇一〇年四月二十一日