§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年０４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年０１月０１日起至０３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：业绩比较基准收益率＝４５％×上证１８０指数＋５０％×中信标普国债指数＋５％×同业存款利率，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：招商安泰平衡混合的债券／股票配置范围为：债券４０％－６０％，股票３５％－５５％。根据本系列基金合同规定，本基金设立后，投资建仓期为三个月，特殊情况下不超过六个月。本基金于２００３年０４月２８日成立，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、本基金基金经理的任（离）职日期为公司相关会议做出决定的公告（生效）日期；
２、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安泰系列开放式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，本基金不存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过５％的情况。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 行情回顾及运作分析
（１）股票市场
２０１０年一季度股票市场先抑后扬，一季度上证指数最终下跌５．１３％。具体看，年初到２ 月２日，由于对中央财政刺激政策的退出预期，以及央行计划年度信贷规模低于去年的双重影响，上证指数从年初的３２７７点大幅下跌到２９３４点，跌幅居前的行业主要是采掘、有色金属、黑色金属、房地产、金融等强周期行业。其后，在区域经济、低碳、３Ｇ等主题性投资机会的带动下，大盘走出了震荡上升的行情。而当３月末股指期货的消息明确后，蓝筹股整体出现了少有的连续上涨，最终推动上证指数突破６０日均线，形成一轮新的上升趋势。
关于本系列基金的运作，我们年初对市场整体判断基本符合市场走势，在年初的下跌区间中，我们对本系列基金股票组合进行了一系列调整，大幅降低了周期性股票的比例，提高了对低碳、３Ｇ等主题性板块的配置，取得了较好的效果。遗憾的是中途对银行股的操作节奏把握不好，从而拉低了整体收益率。
（２）债券市场
２０１０年１季度，随着宽松货币政策的逐步退出，货币政策持续收紧。央行连续两次上调存款准备金率以回笼货币。但由于银行和保险的资金面宽裕，机构配置压力较大，债券市场在资金面的推动下，收益率整体下行。加上一年期央票发行利率的稳定，债券市场涨幅明显。
４．４．２基金表现
截至本报告期末，本基金份额净值为１．５１３０元，本报告期份额净值增长率为－０．２７％，同期基准指数增长率为－１．９５％，基金净值表现超越基准指数，幅度为１．６８％。主要原因是本基金在季度初持股偏重中小市值股票，买入的股票表现较好。
４．４．３ 市场展望与投资策略
（１）股票市场
我们认为２０１０年证券市场面临的环境将很复杂，宏观经济复苏迹象明显，但通胀的苗头也在日趋形成，人民币升值压力始终存在，对我国的外向型经济形成较严重的制约。总体上我们判断二季度仍维持窄幅震荡的格局。２０１０ 年二季度我们将重点关注国内外宏观经济数据和走势、实体经济是否如预期一样逐步走好、证券市场的估值水平、各行业的盈利变化情况以及证券市场创新等因素，在估值和盈利增长之间寻找平衡，寻找投资机会。
基于对市场的判断，本系列基金的股票组合二季度在股票仓位方面计划将采取更加灵活的方式；在组合构建方面，将增大防御性行业和主题性板块投资的比例，同时密切关注周期性行业的投资机会；在个股选择上，本系列基金管理人认为，增长和价值是个股选择的永恒标准，本系列基金将对稳定增长、预期盈利改观并且符合多个主题的个股进行重点配置。
（２）债券市场
展望２０１０年第二季度的债券市场，我们一方面看到随着宏观经济数据继续向好，以及大宗商品价格上涨，投资者对通胀的预期持续强化；另一方面，央行货币政策委员会在一季度例会中，首次提到“信贷总量适度增长”，信贷投放节奏的调控难以放松，配置资金运用压力依然较大。此外，公开市场上，随着３年期央行票据的再度启动，货币政策调控手段多样化对债券市场也带来了新的影响因素。加上国债在二季度的发行量有可能提速，也有利于缓解配置资金的投资压力。基于此，我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的债券组合进行灵活调整。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准招商安泰系列开放式证券投资基金设立的文件；
２、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
３、《招商安泰系列开放式证券投资基金基金合同》；
４、《招商安泰系列开放式证券投资基金招募说明书》；
５、《招商安泰系列开放式证券投资基金托管协议》；
６、《招商安泰系列开放式证券投资基金２０１０年第１季度报告》。
７．２ 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道７０８８号招商银行大厦
７．３ 查阅方式
基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、证券时报
登载季度报告的管理人互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｍｆｃｈｉｎａ．ｃｏｍ
招商基金管理有限公司
２０１０年０４月２１日
