国浩资本
本周恒生指数收于19920点，下跌1188点或5.63%；国企指数收于11379点，下跌801点或6.58%；红筹指数收于3710点，下跌286点或7.18%。本周港股日均成交额升至706.24亿港元，比上周的630.31亿港元上升12.05%。
虽然上周末巴菲特在股东大会上力挺高盛暂时安抚了市场情绪，且公布的个人消费数据好转进一步奠定了市场对美国经济向好的预期，但由于希腊债务危机越演越烈，欧美主要证券市场深幅调整。周四道指盘中一度大泻9%，创历史以来最大盘中点数跌幅。大宗商品价格也纷纷高台跳水。除了黄金期货价格保持强势之外，其它商品期货无一幸免。市场资金转向避险功能较强的美元、日元。而五一假期中国人民银行第三度上调存款准备金率0.5个百分点，政府回收流动性已经成为今年常态。
中央政府大力打压房地产之措施渐见成效，主要城市本周房地产成交量环比下跌，但内地大型地产商四月份合约销售表现不一。恒大地产(3333)、碧桂园(2007)及世茂房地产(813)之合约销售额较三月份分别上升2%, 20%及32%，富力地产(2777)则减19%。本周十大内房股股价平均下跌9%。恒大地产(3333)因新股禁售期于周四完结而面对庞大沽压，股价更暴跌21%。从十二个月高位计算, 十大内房股股价平均下跌40%，已经严重超卖。鉴于欧洲债务危机对全球经济冲击的不确定性，我们认为，中央政府短期内可能不会再出台进一步的调控措施，估计下周内房股将呈现技术性反弹。
我们认为目前债务危机较为严重的几个国家在全球经济体中的比重较小，这次危机演变为第二波金融海啸的概率相对较低。目前股票市场的集中抛售一定程度体现了投资者的过激反应。市场做空力量经过一周的宣泄，大部分个股已经出现超卖，技术上有反弹的需要。虽然美股今年以来表现强于其他市场，没有经历像样调整，这次危机有可能拉开了调整序幕，从而压制港股后市反弹高度。但周四、周五的市场状况表明恒指在20,000点以下已经有部分抄底资金介入。我们建议短线投资者重点关注东风集团（489）、中信泰富（267）和中国海外（688）。
