基金管理人：大成基金管理有限公司

　　基金托管人：中国银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１０年７月２０日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。

　　本报告期为２０１０年４月１日起至２０１０年６月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

　　■

　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期。依据本基金２００５年８月３１日《关于调整大成蓝筹稳健证券投资基金资产配置比例的公告》，本基金投资股票比例为基金资产净值的３０％～９５％，投资债券比例为基金资产净值的０％～６５％，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％，法律法规另有规定时从其规定。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注：１、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

　　２、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成蓝筹稳健证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成蓝筹稳健证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、５日内、１０日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　就市场内外部环境而言，二季度是少有的剧烈变化时期。从全球经济看，关于是否会“二次探底”的争论本就一直不绝于耳，刺激政策应何时退出也是观点各异。但进入４月后，以南欧国家主权债问题引发了欧洲债务危机的不断深化，给全球经济复苏带来更多的不确定性，使得投资者心理产生避险的趋势。而从国内证券市场环境看，讨论多年的股指期货与融资融券也都在二季度实施。特别是４月１６日股指期货正式上市交易之后不久，股市即出现大跌。而在经济政策方面，６月１９日央行启动“二次汇改”。长远来看，人民币汇率的走向，无疑会对股市产生多方面的影响。相比较而言，４月中旬出台的房地产调控政策，对股市的影响则很直接。

　　整个二季度Ａ股市场出现连续下跌走势，最具代表性的沪深３００指数跌幅达到２３．３９％．其中４月中旬，随着房地产调控政策的出台，Ａ股开始掉头向下，整个地产板块快速回落，彼时推出股指期货，做空机制的到来则加大了利空消息的影响。与此同时，央行表态触动加息敏感神经以及保险资金减仓消息传出，股指大幅下跌，沪深３００指数月跌幅达到８．３２％。５月份流动性紧缩和通胀预期两大隐忧继续抑制大盘反弹，欧债危机的全面爆发让市场人心惶惶，沪深３００指数再次下跌，跌幅高达９．５９％。而在刚刚过去的６月份，市场的参与者情绪继续回落，成交金额不断下跌，弱势下市场再次下跌７．５８％。尽管指数出现大幅下跌，但从个股走势来看，却是“一半海水，一半火焰”。中小板和创业板股票被反复炒作，其中不乏涨幅超过５０％的个股。而银行、钢铁、有色、券商等传统行业的股票，则是下跌的“重灾区”，甚至部分建筑业的龙头个股跌破２００８年１０月底的低点。

　　如此覆巢之下，本基金可投投资范围内的上证１８０与深圳１００指数样本股也绝大多数出现下跌，其中１２０多只个股跌幅超过３０％。事后来看，对一个规模偏大投资范围限在以大盘蓝筹为主的基金而言，最佳的策略应该就是降低仓位。遗憾的是，本基金在市场时机选择方面没有优势，并且也从未相信共同基金具备判断市场时机的能力。根据本管理人实际情况，二季度的策略从一开始就放弃了调整仓位的策略，而是选择结构调整策略。本管理人相信我们投资的是企业，投资的回报源自于企业利润的增长，而不是市场博弈的能力。所以本着“精选蓝筹、稳健投资”的原则，在上证１８０或深证１００指数样本的成分股当中精选那些有核心竞争力或独特盈利模式的公司重点投资，也最终形成了分布在以医药、食品饮料、煤炭、航空和家电等行业为代表的大消费产业布局。这种策略虽不能使本基金逃过系统性下跌，但也在一定程度上能回避一些风险，即使回头来看，重点投资的白酒、煤炭和航空等行业的个股跌幅也丝毫不小。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为０．６５４２元，本报告期份额净值增长率为－１４．８０％，同期业绩比较基准增长率为－１６．８６％，高于业绩比较基准的表现。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　本管理人认为，股市走势实际反应了金融市场参与者对当下中国经济增长转型的疑虑。对信奉基本面的投资者来说，最基本的要求是市场具有可研究分析的宏观经济数据、让投资人清楚的财务报表、稳定的市场监管架构以及对完善的公司治理结构。特别是完善的公司治理结构对于长线投资者是至关重要的。因为治理结构的确定性直接决定了基本面投资者预测是使用的折现率的高低。否则，在一个适宜投机者生存的环境里，基本面的投资者无法对企业长期价值预期，他们最终会因为定价过高而被迫离开市场。而我们眼下面临的正是这种不利情况。一方面传统的产业面临退出的命运，而另一方面新兴产业则还需要时间壮大，期间的不确定性使得投机力量成为市场主导。

　　展望三季度，我们注意到短期内仍充满不确定性：一是市场对中国经济转型的困惑还在持续，对于下半年经济是否二次探底还有分歧；二是由于我们仍处于政策退出的大周期，在经济形势不发生重大变化的前提下，短期内不能期待政策拐点的出现；三是在资金面上，无论是ＩＰＯ，还是创业板解禁，都显示出较大的压力。所以本管理人对市场的悲观预期是否得到充分释放表示怀疑，并因此对短期内的三季度行情仍然要继续保持审慎。

　　但从长远来看，只要持有人没有选择退出，也就意味着这些成熟的投资人继续对市场保持关注，我们作为管理人就需要在其中寻找投资者机会。根据我们的认识，在现阶段的政策条件和产业发展环境下，只有那些能与经济转型时代背景相吻合、受政策积极支持的新兴产业与消费类行业才会存在少数能脱颖而出的公司，所以布局确定性成长机会，并规避在政策调整过程中即将面临淘汰的“夕阳产业”。也就是说，我们相信：那些昔日强大的产业注定走向衰亡，而那些目前虽然弱小，但一直成长的企业将注定成为强者。也许这届世界杯也是这种成长力量的显现吧。

　　基于这种考虑，本基金将放弃行业配置的传统思路，按照基金合同“精选蓝筹”，并将重点把基金核心资产调整成为那些受益于国民收入分配改革和消费升级共同推动的大消费行业当中具备龙头的企业，如在医药、商贸零售、旅游和品牌消费行业和受到政策扶持的新兴产业当中那些具有明晰战略、治理结构相对优秀的龙头企业。并根据这些企业的成长性和盈利能力重点选择个股投资，就目前而言，我们认为可以跨越调整的个股主要分布在健康产业、食品等一系列大消费服务行业当中。只是目前市场对中国收紧货币政策的担心有些过头而已。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

　　■

　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　■

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　■

　　■

　　５．８．３ 其他资产构成

　　■

　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　■

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

　　■

　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准设立大成蓝筹稳健证券投资基金的文件；

　　２、《大成蓝筹稳健证券投资基金基金合同》；

　　３、《大成蓝筹稳健证券投资基金托管协议》；

　　４、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　５、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　８．２ 存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　８．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｄｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　二○一○年七月二十日