基金管理人：长盛基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年０７月２０日
§１ 重要提示
基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年７月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年４月１日起至２０１０年６月３０日止。
§２ 基金产品概况
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§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２、所列数据截止到２０１０年６月３０日。
３、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、任职日期、离任日期均指公司作出决定之日。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》及其各项实施准则、《长盛动态精选证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送，保护投资者的合法权益。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发生异常交易情况。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２季度，欧元区主权债务危机越演越烈，欧盟各国被迫制定大幅度削减公共开支的计划，并敲定７５００亿的欧元稳定基金来救援此次债务危机，但投资者对欧洲经济的复苏产生了怀疑。与此同时，中国政府今年第三次上调存款准备金率，并且连续重拳出击调控房地产，使得投资者担心退出政策加速，股指继续下挫。
由于１季度结构调整丧失先手，本基金在２季度资产配置上非常犹豫：一方面大小盘收益率差不断创出新高，小盘股表现不断疯狂，估值严重偏离价值；另一方面继续紧缩的调控政策使得大盘股难有起色，估值继续创出新低。从结构上看，以医药为主的防御板块超越指数，但随后的药价管控和打击商业贿赂等政策使得其优势尽失。总体而言，２０１０年上半年，几乎所有的板都出现剧烈波动的特征。在这种政策主导的、波动的弱势行情下，想迅速追赶上同行业绩难度较大，继续搏取短期收益可能会舍本逐末，耐心等待时机可能是较好的选择。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为０．９１７７元，本报告期份额净值增长率为－１７．６１％，同期业绩比较基准增长率为－２２．１０％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
一、对宏观经济和证券市场的展望
展望３季度，我们认为，我国的经济增速将呈现见顶回落走势，主要原因是：房地产泡沫仍需挤压，调控政策不可能松懈；传统产业的高增长不可持续，新兴产业尚未形成规模；出口增速逐步回落，内需增速难以大幅提高。政府“保增长，调结构”实现经济转型是一个漫长的过程，牺牲经济增速是不可避免的。
未来投资过程中我们需要关注房价的变化、ＣＰＩ的变化以及欧洲债务危机解决情况和美国经济的复苏状况等。虽然股指已经经过了大幅调整，但在以上问题未明朗化之前，市场仍将处于筑底阶段，大幅反弹的机会难以出现，可能短暂的会出现结构性机会。
二、本基金下阶段投资策略
１、下阶段我们主要从几条主线寻找机会：第一条主线就是中长期配置大消费板块：政府着力提高中低人群的收入水平将会促进中低端消费品的发展，医药、食品饮料等；第二条就是挖掘政策支持的新兴产业，如新能源、新材料、节能减排等行业；第三条就是抓住估值大幅下降甚至已经回落到历史最低位的银行、保险、地产、水泥、煤炭等超跌反弹的机会。
２、最后提醒投资者的是，下阶段我们将重点关注的１０ 只股票：
招商银行（６０００３６）、中国平安（６０１３１８）、威孚高科（０００５８１）、江中药业（６００７５０）、合肥三洋（６００９８３）、平高电气（６００３１２）、五粮液（０００８５８）、康缘药业（６００５５７）、东阿阿胶（０００４２３）、鲁润股份（６００１５７）。
需要说明的是：
（１）关注个股，是本基金现阶段的调研、分析成果，不代表基金未来投资意见。
（２）关注个股，是依据本基金合同的规定而披露，不作为本基金投资建议或个股推荐建议，请投资者审慎投资。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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注：本基金本报告期末仅持有上述四支债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
对于本期内进入重仓股的五粮液，由于２００９年９月９日受到证监会立案调查，我们作出特别说明如下：
１、公司在２００９年１２月２２日和２００９年１２月３１日两次分别公告了整改措施和完成时间，所涉及的问题已经基本得到解决；
２、从经营情况看，高档白酒行业仍处于较快发展阶段，五粮液作为全国白酒的龙头企业之一，在公司解决关联交易后，经营情况更加健康，市场一致预期今年业绩将有较大幅度增长，１季报良好的业绩也能说明这一点，目前估值处于行业低端，具有一定的投资价值；
３、下阶段，我们将继续深入跟踪这家公司，认真研究，关注公司整改的进展情况，力争把投资风险降到最低。
５．８．２ 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、中国证监会核准基金募集的文件；
２、《长盛动态精选证券投资基金基金合同》；
３、《长盛动态精选证券投资基金托管协议》；
４、《长盛动态精选证券投资基金招募说明书》；
５、法律意见书；
６、基金管理人业务资格批件、营业执照；
７、基金托管人业务资格批件、营业执照。
７．２ 存放地点
备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。
７．３ 查阅方式
投资者可到基金管理人和／或基金托管人的办公场所及／或管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长盛基金管理有限公司。
客户服务中心电话：４００－８８８－２６６６、０１０－６２３５００８８。
网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｓｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ。
