（本系列基金由国泰金龙债券证券投资基金和国泰金龙行业精选证券投资基金组成）
２０10年6月３0日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年七月二十日
国泰金龙债券证券投资基金
２０１０年第２季度报告
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年４月１日起至６月３０日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
１、国泰金龙债券Ａ：
■
２、国泰金龙债券Ｃ：
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰金龙债券证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００３年１２月５日至２０１０年６月３０日）
１．国泰金龙债券Ａ：
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注：本基金的合同生效日为２００３年１２月５日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
２．国泰金龙债券Ｃ：
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注：本基金的合同生效日为２００３年１２月５日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
４月国务院出台新的地产调控政策，力度之大超出市场预期，由于地产及其相关产业链在整个国民经济中所处的地位导致投资者产生经济“二次探底”的隐忧。欧洲主权债务危机蔓延带来出口增长的不确定性。而随着与刺激政策相关的投资和信贷增长放缓，以及基数效应减退，经济增速从一季度高点回落也在一定程度上印证了这一预期。在经济调结构的背景下，投资者普遍预期这一趋势仍将延续。消费者价格指数则持续上行至３．１％，进一步强化“滞胀”预期。二季度股票市场大幅下挫，风格有所转换，小盘股估值回归。而债券市场在经济悲观预期的主导下，受资金推动影响走出一波强劲上涨。转债市场则迎来中行发行，市场大幅扩容，但由于逐步接近债底保护，跌幅小于相应正股。
二季度本基金适当拉长组合久期，进一步加大了高票息信用债的投资力度，但由于权益资产投资比例相对较高，导致一定损失。
４．４．２报告期内基金的业绩表现
国泰金龙债券Ａ在２０１０年二季度的净值增长率为－２．９９％，同期业绩比较基准为１．２２％。
国泰金龙债券Ｃ在２０１０年二季度的净值增长率为－３．０９％，同期业绩比较基准为１．２２％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
欧洲债务危机蔓延在一定程度上延缓了全球经济复苏的步伐。受此影响，出口存在前高后低的可能性。而人民币升值进程的重启也将在一定程度上影响出口增速。保障性住房的开工建设能在多大程度上对冲房地产调控带来的投资增速下滑仍然存在相当不确定性。而通胀受基数影响在三季度达到高点后将逐步回落。为了保证调结构的顺利进行，政府可能会容忍经济增速在一定程度上有所下滑。三季度数量工具、存款准备金率调整和针对新上项目的行政性手段仍然将是政府应对投资过热风险和平抑居民通胀预期的主要手段。出台加息政策的可能性不能排除，但预计将较为谨慎。预计三季度债券市场仍将呈现震荡走高的态势，而股票市场在投资者预期明确后不排除有一定阶段性机会。转债虽然已经逐步接近债底支撑位，安全性有所提高，但由于溢价率过高，不存在整体大的投资机会。
本基金将采取债券中性偏多，权益类资产灵活、积极的投资策略。在控制风险的前提下适当参与新股发行以及公开增发等，积极降低组合波动率，寻求基金净值的平稳增长。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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注：股票市值为新股中签或可转债转股产生。
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
５．８．３ 其他各项资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、关于同意设立国泰金龙系列证券投资基金的批复
２、国泰金龙系列证券投资基金合同
３、国泰金龙系列证券投资基金托管协议
４、上海浦东发展银行证券交易资金结算协议
５、国泰金龙系列证券投资基金年度报告、半年度报告及收益分配公告
６、国泰金龙系列证券投资基金代销协议
７、报告期内披露的各项公告
８、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
７．２ 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道１００号上海环球金融中心３９楼。
７．３ 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（０２１）３８５６９０００，４００－８８８－８６８８
客户投诉电话：（０２１）３８５６９０００
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ
国泰基金管理有限公司
二〇一〇年七月二十日
国泰金龙行业精选证券投资基金
２０１０年第２季度报告
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年４月１日起至６月３０日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰金龙行业精选证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００３年１２月５日至２０１０年６月３０日）
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注：本基金的合同生效日为２００３年１２月５日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度以来，持续偏紧的财政货币政策、欧债危机的蔓延，使得市场对经济走势产生负面预期，资本市场的恐慌推动二季度市场快速调整，地产、钢铁等周期性行业领跌。６月份，国际金融动荡形势有所缓和、国内没有进一步出台超预期的调控政策，释放了部分系统性风险，市场呈现窄幅波动特征，航空、保险、地产等周期性行业反弹，医药、电力设备等前期强势行业补跌。报告期内本基金净值下跌１３．４８％，同期沪深３００指数下跌２３．３９％。本基金二季度重点配置金融、食品饮料和机械设备行业。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
本基金在２０１０年二季度的净值增长率为－１３．４８％，同期业绩比较基准为－１８．００％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，虽然目前Ａ股整体２０倍以下的ＰＥ已是底部区域，但由于国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超出预期，宏观调控面临 “两难”问题增多的考验，股票市场对经济不确定性增强的反应可能就是估值水平难以得到提升。有鉴于此，本基金三季度组合管理的重点将放在仓位控制上，以期规避系统性风险。
中小盘品种在经历了０９年四季度以来相对大盘蓝筹的大幅超额收益后，受相对高估值、供给增加、大小非抛售的三重压力下，有进一步调整的可能，大小盘今年以来收益率水平有向均值收敛的趋势。本基金将认真审视组合持仓的成长性品种的安全边际。中国目前正处在经济结构调整的转型期，这次转型因为国际政治经济形势以及和国内经济持续发展的需要而更具有迫切性，任何变革难免带来阵痛，因此三季度组合配置核心策略仍然是防御为主，降低组合ｂｅｔａ值；符合政策导向并从结构调整中受益的消费品特别是中低端的大众消费品、改变经济增长方式受益的新经济新能源以及节能环保行业，城镇化建设受益的相关投资品行业等将是组合重点配置行业；同时对受益于人民币升值、通胀的航空、金融等行业也将保持持续关注。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
５．８．３ 其他各项资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、关于同意设立国泰金龙系列证券投资基金的批复
２、国泰金龙系列证券投资基金合同
３、国泰金龙系列证券投资基金托管协议
４、上海浦东发展银行证券交易资金结算协议
５、国泰金龙系列证券投资基金年度报告、半年度报告及收益分配公告
６、国泰金龙系列证券投资基金代销协议
７、报告期内披露的各项公告
８、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
７．２ 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道１００号上海环球金融中心３９楼。
７．３ 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（０２１）３８５６９０００，４００－８８８－８６８８
客户投诉电话：（０２１）３８５６９０００
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ
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