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| 项目 | | ２００９年 | ２００８年 | ２００７年 |
| 一．营业总收入 | | １，１３３，５５９，８４５．５７ | ９６５，２２１，７９８．５６ | ６６２，９０３，００１．９６ |
| 其中：营业收入 | | １，１３３，５５９，８４５．５７ | ９６５，２２１，７９８．５６ | ６６２，９０３，００１．９６ |
| 二、营业总成本 | | １，０７７，２０１，１６８．１０ | ９１４，４７８，７６２．６７ | ５５５，７１３，３４２．８９ |
| 其中：营业成本 | | ９８０，６５８，９４５．９５ | ８２９，３８７，４６６．８２ | ５５５，７１３，３４２．８９ |
| 营业税金及附加 | | ５，５４７，７３９．４９ | ５，８５１，６７０．６５ | ３，６８９，５６５．６５ |
| 销售费用 | | ７４，２２３，３２３．９６ | ６４，６１９，５０６．１７ | ６３，４３２，２０４．０９ |
| 管理费用 | | １６，４８７，８２２．４５ | １５，１０６，９７３．９８ | ２１，４７８，５４２．６４ |
| 财务费用净额 | | ４１９，８７２．２３ | １，７２０，７８５．４４ | ８３４，９９７．３５ |
| 资产减值损失 | | ２，０１６，９０７．４６ | －１，０５３，７７９．４８ | ４２２，０２３．５０ |
| 加：公允价值变动收益 | | — | — | －１，１２５，７４０．００ |
| 投资收益 | | ２，１５３，４４３．４４ | １，１５３，８６０．９１ | １９６，１１２，５５４．７５ |
| 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 | | ９８２，２５７．７２ | －６６７，５３８．０８ | ５９，４１１．１８ |
| 三．营业利润 | | ５６，３５８，６７７．４７ | ５０，７４３，０３５．８９ | ２１２，３１９，１４０．５９ |
| 加：营业外收入 | | １４５，３８４．９６ | ４，６３８，２１６．２０ | ２，９３４，１９６．１２ |
| 减：营业外支出 | | ２８，０３３．９５ | １２８，２７８．８９ | １４５，４０９．５１ |
| 其中：非流动资产处置损失 | | ８，０３３．９５ | １１９，０３７．４８ | １０２，７９９．５１ |
| 四．利润总额 | | ５６，４７６，０２８．４８ | ５５，２５２，９７３．２０ | ２１５，１０７，９２７．２０ |
| 减：所得税费用 | | １３，９３４，９００．８７ | １３，６６８，５５３．８２ | ３２，１２７，７５２．６８ |
| 五．净利润 | | ４２，５４１，１２７．６１ | ４１，５８４，４１９．３８ | １８２，９８０，１７４．５２ |
| 归属于母公司所有者的净利润 | | ４２，４１８，３１２．６５ | ４１，３５６，８０７．５７ | １８２，６２５，３４３．６２ |
| 少数股东损益 | | １２２，８１４．９６ | ２２７，６１１．８１ | ３５４，８３０．９０ |
| 六．每股收益 | | | | |
| （一） 基本每股收益 | | ０．３５ | ０．３４ | １．５２ |
| （二） 稀释每股收益 | | ０．３５ | ０．３４ | １．５２ |
３、合并利润表
单位：元
| 归属于母公司所有者权益合计 | | ５６１，５８５，９５９．２７ | ４７２，８１２，３８７．３９ | ５６４，２４０，９５４．５１ |
| 少数股东权益 | | ２，３３５，９７５．０３ | ２，２１３，１６０．０７ | １３，２００，６７０．６１ |
| 股东权益合计 | | ５６３，９２１，９３４．３０ | ４７５，０２５，５４７．４６ | ５７７，４４１，６２５．１２ |
| 负债与股东权益合计 | | ９１７，２７９，７９２．４７ | ７３４，１６２，４９１．８５ | ８５８，５３５，７３１．４８ |
４、合并现金流量表
单位：元
| 项目 | | ２００９年 | ２００８年 | ２００７年 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | | | | |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | | １，１５９，３８５，６５８．６９ | ９４７，４４８，７０８．３６ | ６８１，３８１，３２１．７８ |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | | ３２，０１８，９８４．４５ | ４２，１７４，６００．８５ | ４０，９７７，６４３．８７ |
| 现金流入小计 | | １，１９１，４０４，６４３．１４ | ９８９，６２３，３０９．２１ | ７２２，３５８，９６５．６５ |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | | ９８７，４４４，７３１．５９ | ８０２，７３２，０１４．４６ | ６３６，２６３，６７２．１２ |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | | ４９，３２４，２４８．９８ | ４１，８３５，６６６．７８ | ４２，１３７，８５５．７９ |
| 支付的各项税费 | | ４１，５０３，８０４．８５ | ３８，０８６，３１４．９６ | ５６，６１２，９８１．９２ |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | | ６３，０１５，７４４．０８ | ５２，１３６，２６１．５６ | ５１，８６０，５１８．６２ |
| 现金流出小计 | | １，１４１，２８８，５２９．５０ | ９３４，７９０，２５７．７６ | ７８６，８７５，０２８．４５ |
| 经营活动产生的现金流量净额 | | ５０，１１６，１１３．６４ | ５４，８３３，０５１．４５ | －６４，５１６，０６２．８０ |
| 二、投资活动产生的现金流量： | | | | |
| 收回投资所收到的现金 | | ４０，０００，０００．００ | — | １６，２３３，９２９．６２ |
| 取得投资收益所收到的现金 | | １，１７１，１８５．７２ | — | １９４，３６９，５６７．５７ |
| 处理固定资产、油气资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额 | | ８，０３０，０２０．４７ | １３，６６８，６０５．３７ | ７３，９７１．３９ |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | | — | ６４，５２３，３００．００ | １１，８９７，０５２．４８ |
| 现金流入小计 | | ４９，２０１，２０６．１９ | ７８，１９１，９０５．３７ | ２２２，５７４，５２１．０６ |
| 购建固定资产、油气资源、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | | ６３，８２６，００２．９２ | ２２，２４７，８７８．９１ | ８，２４６，２７８．６２ |
| 投资所支付的现金 | | — | — | ６，６０２，３８１．４２ |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | | — | — | １６，４５９，４９７．０８ |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | | — | ４，９６９，４２１．５４ | ５３，０９０，５５５．５２ |
| 现金流出小计 | | ６３，８２６，００２．９２ | ２７，２１７，３００．４５ | ８４，３９８，７１２．６４ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | | －１４，６２４，７９６．７３ | ５０，９７４，６０４．９２ | １３８，１７５，８０８．４２ |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | | | | |
| 吸收投资所收到的现金 | | — | １０，０００，０００．００ | １０，０００，０００．００ |
| 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 | | — | １０，０００，０００．００ | １０，０００，０００．００ |
| 借款收到的现金 | | ７３，６００，０００．００ | ８３，５００，０００．００ | １００，５００，０００．００ |
| 现金流入小计 | | ７３，６００，０００．００ | ９３，５００，０００．００ | １１０，５００，０００．００ |
| 偿还债务所支付的现金 | | ６３，０００，０００．００ | １０６，０００，０００．００ | ４５，０００，０００．００ |
| 分配股利或利润和偿还利息所支付的现金 | | １６，４４６，１１０．３１ | ３，３５１，３６５．４３ | ８，８００，７６３．５１ |
| 支付的其他与筹资活动有关的现金 | | ３，３００，０００．００ | ６００，０００．００ | ９４，１７１，２９６．６３ |
| 现金流出小计 | | ８２，７４６，１１０．３１ | １０９，９５１，３６５．４３ | １４７，９７２，０６０．１４ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | | －９，１４６，１１０．３１ | －１６，４５１，３６５．４３ | －３７，４７２，０６０．１４ |
| 四、汇率变动对现金的影响额 | | — | — | — |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | | ２６，３４５，２０６．６０ | ８９，３５６，２９０．９４ | ３６，１８７，６８５．４８ |
| 加：年初现金及现金等价物余额 | | １８６，１４８，２７５．９２ | ９６，７９１，９８４．９８ | ６０，６０４，２９９．５０ |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | | ２１２，４９３，４８２．５２ | １８６，１４８，２７５．９２ | ９６，７９１，９８４．９８ |
（二）非经常性损益情况
| 明细项目 | ２００９年 | ２００８年 | ２００７年 |
| 非流动性资产处置损益 | ３，６３５，４３７．７３ | １，５５６，５５７．８５ | －１０１，８７４．８６ |
| 计入当期损益的政府补助 | — | ４５，０００．００ | — |
| 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 | — | ４，５３６，０００．００ | ２，３８６，８０１．１５ |
| 投资收益 | — | — | １９４，９２７，４０３．５７ |
| 其他营业外收入和支出 | １１７，３５１．０１ | ２２，７５８．５９ | ５０３，８６０．３２ |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | １，２９７，７９８．９０ | — | — |
| 少数股东损益的影响数 | — | －５，９９７．４５ | －１１，８２９．９１ |
| 所得税的影响数 | －９６９，８５０．４８ | －１，１５５，４２６．６９ | －３０，０６６，１０４．５９ |
| 扣除所得税影响后的非经常性损益净额 | ４，０８０，７３７．１６ | ４，９９８，８９２．３０ | １６７，６３８，２５５．６８ |
| 归属于母公司普通股股东的净利润 | ４２，４１８，３１２．６５ | ４１，３５６，８０７．５７ | １８２，６２５，３４３．６２ |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润 | ３８，３３７，５７５．４９ | ３６，３５７，９１５．２７ | １４，９８７，０８７．９４ |
公司报告期内非经常性损益金额较小，对各期经营成果影响不大。
（三）主要财务指标
| 项目 | | ２００９年 | ２００８年 | ２００７年 |
| 流动比率 | | １．７５ | １．８３ | １．８７ |
| 速动比率 | | １．３８ | １．４２ | １．４３ |
| 资产负债率（合并） | | ３８．５２％ | ３５．３０％ | ３２．７４％ |
| 资产负债率（母公司） | | ３８．９９％ | ３６．０５％ | ３５．６０％ |
| 应收账款周转率（次） | | ７．２７次 | ７．８４次 | ７．９５次 |
| 存货周转率（次） | | ９．２７次 | ８．４４次 | ６．７７次 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | | ６，８１９．３８ | ５，６６０．５９ | １９，６４３．１５ |
| 利息保障倍数 | | ３２．５３ | １９．６９ | １０２．４１ |
| 每股经营活动现金净流量（元） | | ０．４２ | ０．４６ | －０．５４ |
| 每股净现金流量（元） | | ０．２２％ | ０．７４ | ０．３０ |
| 每股净资产（元） | | ４．６８ | ３．９４ | ４．７０ |
| 无形资产占净资产比例 | | ０．３４％ | ０．４５％ | ３．３２％ |
注：上述财务指标应以合并财务报表的数据为基础进行计算；上述无形资产占净资产比例中不包含土地使用权；净资产以归属于母公司所有者权益为准。
（四）管理层讨论与分析
（１）公司盈利能力分析
报告期内，公司营业收入主要来自于医药批发、医药零售、医药物流和医药工业收入。２００７、２００８和２００９年公司主营业务收入分别为６３，９９９．０２万元、９２，００３．９２万元和１１０，５０３．２８万元。
近三年来公司主营业务收入快速增长，从２００７年到２００９年，公司主营业务收入增幅达到７２．６６％，其增长主要是公司批发业务规模增长。
报告期内，公司营业收入快速增长，从２００７年的６．６３亿元增长到２００９年的１１．３４亿元，２００８年和２００９年增幅分别达到４５．６１％和１７．４４％，与此对应的净利润（扣除非经常性损益后）的增幅则分别为１４２．５９％和５．４５％。
（２）公司财务状况、偿债能力分析
公司偿债能力比率如下：
| 财务指标 | | ２００９年 | ２００８年 | ２００７年 |
| 流动比率 | | １．７５ | １．８３ | １．８７ |
| 速动比率 | | １．３８ | １．４２ | １．４３ |
| 资产负债率（合并） | | ３８．５２％ | ３５．３０％ | ３２．７４％ |
| 资产负债率（母公司） | | ３８．９９％ | ３６．０５％ | ３５．６０％ |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | | ６，８１９．３８ | ７，０５０．２１ | ２２，８９１．４１ |
| 利息保障倍数（倍） | | ３２．５３ | ２４．５２ | １１９．３５ |
| 经营性净现金流量（万元） | | ５，０１１．６１ | ５，４８３．３１ | －６，４５１．６１ |
报告期内，发行人流动比率、速动比率、资产负债率等保持平稳，无重大变动。
报告期发行人业务规模、盈利水平快速增长，有较高的息税折旧摊销前利润和利息保障倍数，利息支付能力较强。
２００７、２００８和２００９年，公司的应收账款周转率分别为７．９５次、７．８４次和７．２７次，基本保持稳定。存货周转率分别为６．７７次、８．４４次和９．２７次，呈逐步上升趋势，说明公司近三年来，在控制存货稳定增长的情况下，保持着主营业务收入稳步的增长，存货周转率不断提高。
公司近三年的负债结构如下：
单位：万元
| 项目 | | ２００９－１２－３１ | ２００８－１２－３１ | ２００７－１２－３１ |
| | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 |
| 流动负债 | | ３０，３９２．３３ | ８６．０１％ | ２４，２９５．４１ | ９３．７６％ | ２２，１００．１２ | ７８．６２％ |
| 非流动负债 | | ４，９４３．４６ | １３．９９％ | １，６１８．２８ | ６．２４％ | ６，００９．２９ | ２１．３８％ |
| 负债合计 | | ３５，３３５．７９ | １００％ | ２５，９１３．６９ | １００％ | ２８，１０９．４１ | １００％ |
报告期内，公司负债的结构未发生重大变化，流动负债一直占公司负债的绝大部分，负债结构的特点与医药商业行业的特点相吻舍。在报告期内公司流动负债金额呈递增趋势，主要受公司批发业务增长，导致应付账款大量增加所致；同时由于公司所持有的可供出售金融资产期末价值较每期末都有大幅变化，从而使公司递延所得税负债相应大幅变化，导致公司非流动负债变化幅度较大。２００９年公司物流二期工程启动，增加了１，３００万元长期借款，从而导致公司２００９年１２月３１日的非流动负债余额较２００８年末有较大幅度的增长。
（３）公司资本性支出分析
本公司报告期内的重大资本性支出主要为与非流动性资产相关的资本性支出，包括收购股权、现金增资子公司等。
（４）现金流量分析
报告期内公司现金流量情况如下表：
单位：万元
| 项目 | | ２００９年度 | ２００８年度 | ２００７年度 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | | １１５，９３８．５７ | ９４，７４４．８７ | ６８，１３８．１３ |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | | ３，２０１．９０ | ４，２１７．４６ | ４，０９７．７６ |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | | ９８，７４４．４７ | ８０，２７３．２０ | ６３，６２６．３７ |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | | ４，９３２．４２ | ４，１８３．５７ | ４，２１３．７９ |
| 支付的各项税费 | | ４，１５０．３８ | ３，８０８．６３ | ５，６６１．３０ |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | | ６，３０１．５７ | ５，２１３．６３ | ５，１８６．０５ |
| １、经营活动产生的现金流量净额 | | ５，０１１．６１ | ５，４８３．３１ | －６，４５１．６１ |
| ２、投资活动产生的现金流量净额 | | －１，４６２．４８ | ５，０９７．４６ | １３，８１７．５８ |
| ３、筹资活动产生的现金流量净额 | | －９１４．６１ | －１，６４５．１４ | －３，７４７．２１ |
| ４、现金及现金等价物净增加额 | | ２，６３４．５２ | ８，９３５．６３ | ３，６１８．７７ |
| 期末现金及现金等价物余额 | | ２１，２４９．３５ | １８，６１４．８３ | ９，６７９．２０ |
| 每股经营性净现金流量 | | ０．４２ | ０．４６ | －０．５４ |
公司２００７年经营活动产生的现金流量净额为负，原因是：一方面公司２００７年出售部分中青旅Ａ股股票和其他股票投资，获得金融资产投资收益１．９６亿元，因而产生的企业所得税增加约３，０００万元；另一方面，公司２００６年开始为北京市海淀区、石景山区、门头沟区的社区医院批发配送药品，２００７年公司批发业务收入较２００６年增加４９．０５％，从而增加了公司药品采购、库存，同时也增加了公司的应收账款，因此导致２００７年公司经营活动产生的现金流量净额为负。
自２００８年以来，公司各项业务——尤其是医药批发业务持续稳定增长，公司的应付账款、应收账款以及客户回款形成良性循环和周转，同时随着公司业务量的增长，采购金额相应增加，也有利于公司向供应商争取更优惠的付款方式，从而使公司经营活动产生的现金流量净额回归于正常水平。
（五）股利分配情况
１、股利分配政策
本公司交纳所得税后的利润按下列顺序分配：
（１）弥补亏损；（２）提取税后利润的１０％作为法定公积金；（３）提取任意公积金；（４）支付普通股股利。
２、实际分配情况
（１）２００７年利润分配情况
２００８年４月１１日，经公司２００７年度股东大会决议通过，公司２００７年不分配利润，也不进行资本公积金转增股本。
（２）２００８年利润分配情况
根据公司２００９年２月２０日召开的２００８年度股东大会决议，２００８年度利润分配方案为每十股派发现金红利１．２０元，合计派发现金股利１４，４００，０００．００元。
（３）２００９年利润分配情况
根据公司２０１０年１月２８日召开的２００９年度股东大会决议，２００９年度利润分配方案为每１０股派发现金红利１．２０元（含税），合计派发现金股利１４，４００，０００．００元。
３、发行前滚存利润的分配政策
根据本公司２０１０年１月２８日召开的２００９年度股东大会决议，本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由公司发行后新老股东按持股比例共享。
４、发行后股利分配政策
本公司计划在本次公开发行股票并上市后的第一个会计年度派发股利，预计将以现金的形式分配，分配额不低于当年实现的可供分配分润的３０％，股利分配的具体时间和方案需经董事会提出预案，经股东大会审议批准后执行。
（六）发行人控股子公司的基本情况
发行人共有６家控股子公司，情况如下：
１、北京嘉事堂连锁药店有限责任公司
| 成立时间 | ２００２年９月４日 | 注册资本 | ４０００万元 |
| 持有权益比例 | 本公司持有１００％ 权益 | 注册地 | 北京市海淀区昆明湖南路１１号１号楼 |
| 经营范围 | 中成药、中药饮片、化学原料药、化学药制剂、保健品、医疗器械的分销、经销 |
| 主要管理人员 | 董事长丁元伟 |
| 主要财务数据（单位：万元） |
| | 总资产 | 净资产 | 净利润 |
| ２００９年 | ４，３３７．０３ | ４，２２０．７６ | １４４．０９ |
２、北京嘉和嘉事医药物流有限公司
| 成立时间 | ２００４年５月２８日 | 注册资本 | ６０００万元 |
| 持有权益比例 | 本公司持有１００％ 权益 | 注册地 | 北京市通州区兴光二街８号 |
| 经营范围 | 中成药、中药饮片、化学药制剂、保健品、医疗器械的批发和物流运输 |
| 主要管理人员 | 董事长丁元伟、副总经理李铁军 |
| 主要财务数据（单位：万元） |
| | 总资产 | 净资产 | 净利润 |
| ２００９年 | １２，０２３．２４ | ７，３２３．２７ | ８７１．９３ |
３、北京嘉事大恒制药有限公司
| 成立时间 | １９９４年９月５日 | 注册资本 | ５６００万元 |
| 持有权益比例 | 本公司持有１００％权益 | 注册地 | 北京市顺义区中北工业区（北石槽镇） |
| 经营范围 | 生产新药品、制剂、医疗保健用品；销售自产产品 |
| 主要管理人员 | 副总经理李铁军 |
| 主要财务数据（单位：万元） |
| | 总资产 | 净资产 | 净利润 |
| ２００９年 | ９，８４０．７３ | ６，６８６．４８ | ４１３．０９ |
４、北京大恒倍生制药厂有限公司
| 当事人 | 名称 | 住所 | 联系电话 | 传真 | 联系人 |
| 发行人 | 嘉事堂药业股份有限公司 | 北京市海淀区昆明湖南路１１号１号楼 | ０１０－８８４３３４６４ | ０１０－８８４４７７３１ | 王新侠 |
| 保荐人（主承销商） | 华泰联合证券有限责任公司 | 深圳市深南东路５０４７号深圳发展银行大厦１０楼 | ０１０－６８０８５０８８
０２１－５０１０６０３０ | ０１０－６８０８５８０８
０２１－６８４９８５０２ | 郑守林
杜卫民 |
| 律师事务所 | 北京市中咨律师事务所 | 北京市西城区平安里西大街２６号新时代大厦６－８层 | ０１０－６６０９１１８８ | ０１０－６６０９１１９９ | 詹敏
蒋弘毅 |
| 会计师事务所 | 立信会计师事务所有限公司 | 上海市黄浦区南京东路６１号４楼１、２、３室 | ０１０－６５２６３６１８ | ０１０－６５１３０５５５ | 王云成
肖常和 |
| 资产评估机构 | 北京中天华资产评估有限责任公司 | 北京市西城区车公庄大街９号院１号楼１单元１３０３室 | ０１０－８８３９５１６６ | ０１０－８８３９５６６１ | 孙彦君
赵俊斌 |
| 华源资产评估有限责任公司 | 北京市宣武区右内大街７２号万博大厦６０８室 | ０１０－８３５２５３０２ | ０１０－８３５２６４８８ | 万兆廷
廖利娟 |
| 股票登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 | 深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼 | ０７５５－２５９３８０００ | ０７５５－２５９８８１２２ | — |
| 上市的证券交易所 | 深圳证券交易所 | 深圳市深南东路５０４５号 | ０７５５－８２０８３３３３ | ０７５５－８２０８３１６４ | — |
５、北京嘉事兴月医药有限公司
发行人持有嘉事兴月１００％股权，该公司工商注销登记事项正在办理过程中。
６、北京嘉事朝阳医药有限公司
发行人持有嘉事朝阳１００％股权，该公司工商注销登记事项正在办理过程中。
第四节 募集资金运用
经公司２００８年年度股东大会审议通过，公司本次计划公开发行社会公众股４，０００万股，根据市场和询价情况确定筹集资金数额。２０１０年１月２８日，公司召开了２００９年度股东大会，将公司申请首次公开发行股票并上市的决议的有效期延长至２０１１年１月２７日。
本公司拟将募集资金投资于以下三个项目，项目总投资额４１，２０５．６８万元，使用募集资金投资２０，９８０．１４万元，全部项目已做详细的可行性研究，均取得了政府主管部门的项目批文和省级环保部门的项目批文。
按投资项目的轻重缓急顺序，本次募集资金将用于以下三个项目：
| 成立时间 | ２００５年５月１６日 | 注册资本 | ６００万元 |
| 持有权益比例 | 本公司持有７５％ 权益 | 注册地 | 北京市顺义区中北工业区（北石槽镇） |
| 经营范围 | 制造硬胶囊剂、片剂、颗粒剂、口服液、中药饮片、小容量注射剂等 |
| 主要管理人员 | 副总经理李铁军 |
| 主要财务数据（单位：万元） |
| | 总资产 | 净资产 | 净利润 |
| ２００９年 | ２，３６１．１０ | ９３４．３９ | ４９．１３ |
公司计划先通过银行贷款的方式筹集资金开始上述项目中医药物流二期建设项目和连锁药店扩展项目的实施，待本次发行的募集资金到位后再支付项目剩余款项和归还实施项目的银行贷款。
以上募投项目建成后，公司将快速提升医药物流的服务能力和服务质量、扩展连锁药店数量和覆盖范围，同时快速提升公司医药批发业务的竞争力，从而提升公司知名度和影响力，实现公司快速发展的目标。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
除已在本招股意向书摘要第一节“重大事项提示”披露的风险因素外，发行人提醒投资者关注以下风险：
（一）市场风险
公司医药连锁零售业务、医药批发业务目前主要在北京地区开展，医药物流业务现阶段也主要集中在北京市范围内，公司业务取得的收入也基本上是在北京实现，因此，公司存在较大程度依赖北京市场的风险。
（二）经营风险
公司及子公司目前经营的１７１家连锁药店，其中有１６０家是通过租赁房产经营，虽然公司与相关租赁房产的业主已就所使用的药店房产签署了一定期限的租赁合同，但仍可能因多种不确定因素而面临一定的经营风险。其中包括：药店租赁期限届满无法及时续约、药店房产拆迁、改建及周边规划发生变化等。
（三）净资产收益率下降和波动的风险
２００７年、２００８年及２００９年，公司加权净资产收益率分别为３９．３６％、７．９８％和８．０９％。此次募集资金到位后，公司的净资产规模较发行前将出现较大幅度增长。由于募投项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间，因此，本次发行后短期内公司全面摊薄净资产收益率将会有所下降，存在由于净资产收益率下降引致的相关风险。
目前公司仍持有中青旅Ａ 股股票９７５．９９万股，公司将其界定为可供出售金融资产，其公允价值变动直接计入所有者权益。由于证券市场的波动性，公司持有的该金融资产的公允价值一直处在变动之中，其价值的波动直接影响公司的净资产值，从而使公司的净资产收益率存在大幅波动的风险。
（四）应收账款风险
近年来，公司业务快速发展，销售收入从２００７年的６．６３亿元增长到２００９年的１１．３４亿元，而公司应收账款也由２００７年的１．１３亿元增加到２００９年的１．７９亿元。应收账款的增加给公司的经营带来一定的风险。
（五）政策风险
国家对医药行业的管理办法及行业政策法规的调整将对公司的生产经营产生直接的影响。
（六）招标风险
近年来医药批发业务对公司的收入和利润贡献逐年增加，２００８年公司批发业务收入占到了公司主营业务收入的７２．２０％，到２００９年这一比重增至７５．４３％；批发业务已成为公司最主要的收入和利润来源。
公司现有批发业务由社区医院配送、医疗批发、商业调拨三部分构成，其中，利润主要来自于社区医院配送和医疗批发业务。这两项业务的规模和效益将取决于公司参加北京市社区医院和医疗机构（尤其是二级以上医院）的批发配送商资质遴选、招标结果，如果公司不能在招标时取得良好的成绩，则会对公司批发业务产生不利影响。
（七）药品安全风险
公司所处的医药商业行业对药品安全的要求非常高，如果质量控制的某个环节出现疏忽，影响药品安全，本公司将要承担相应的责任。同时，药品安全事故的发生将对本公司的品牌和经营产生不利影响。因此，本公司在经营中存在药品安全的风险。
（八）环保风险
公司控股的两家子公司嘉事大恒和大恒倍生系制药企业，属于国家环保要求较高的行业，随着我国对环境保护问题的日益重视，国家将会制订更严格的环保标准和规范，这将增加公司的环保支出，影响公司的经营业绩。
二、其他重要事项
（一）重大合同
截止本公司招股意向书签署日，本公司正在履行的重大合同包括：授信合同、借款合同、担保合同、采购合同、批发销售合同、药品经销合同、物流配送合同、医药物流二期工程合同、购房合同、增资协议书，以及承销协议和保荐协议。
（二）对外担保情况
截止本公司招股意向书签署日，本公司不存在对外担保情况。
（三）重大诉讼或仲裁事项
截止本公司招股意向书签署日，本公司不存在尚未了解或可预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚案件。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、发行人各方当事人情况
| 单位：万元 |
| 序号 | 项目名称 | 总投资额 | 使用募集资金投资额 | 项目建设期 | 备注 |
| １ | 医药物流二期建设项目 | １０，９４９．８５ | １０，９４９．８５ | ２年 | — |
| ２ | 连锁药店扩展项目 | ６，５１１．８８ | ６，０３０．２９ | 单店３－６月 | 募集资金到位后两年内全部开设完毕 |
| ３ | 医药批发业务扩展项目 | ２３，７４３．９５ | ４，０００．００ | — | 募集资金到位即可全部投入 |
| 合计 | | ４１，２０５．６８ | ２０，９８０．１４ | | |
二、本次发行上市的重要日期
| 询价推介时间 | ２０１０年 ７月 ２８日—２０１０年７月３０日 |
| 定价公告刊登日期 | ２０１０年８月３日 |
| 网上申购、缴款日期 | ２０１０年８月４日 |
| 网下申购、缴款日期 | ２０１０年８月４日 |
| 股票上市日期 | ＊年 ＊月 ＊日 |
第七节 备查文件
招股意向书全文、备查文件和附件可以到发行人及保荐人（主承销商）的住所查阅。查阅时间：每周一至周五上午９：００—１１：００，下午２：３０—４：３０。
招股意向书全文可以在深圳证券交易所指定网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ上查阅。
嘉事堂药业股份有限公司
２０１０年５月２４日
