马德伦：着力提高金融

支持经济发展可持续性

　　证券时报记者 张若斌

　　本报讯 在昨日举行的“2010上半年上海市金融形势分析”会上，央行副行长马德伦表示，目前我国经济保持回升向好的态势，但国内外环境仍然复杂多变，经济运行中不确定、不稳定的因素较多，管理通胀预期、保持经济平稳较快发展、调整经济结构和转变经济发展方式的任务依然艰巨。

　　马德伦对当前国内的经济金融形势进行分析时指出，上半年我国货币信贷合理增长，银行体系流动性基本适度，人民币汇率形成机制改革稳步推进，金融运行总体平稳。下半年，要继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性。进一步完善人民币汇率形成机制，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，提高金融支持经济发展的可持续性，维护金融体系健康稳定运行。

　　樊纲：中国经济有望

　　维持20至30年高增长

　　证券时报记者 孙 媛

　　本报讯 中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲昨日在香港表示，我国有必要防止经济过热，否则长远利益将会受损。他认为，目前正在贯彻的调控措施一定要坚持到看到效果为止，预计今年中国经济可增长8%—9%。

　　在资本投入方面，樊纲称，过去30年我国内地在改革开放的道路上通过引资、贸易和谈判来改善效率，使得平均每年经济增长达到了9.4%—9.5%。由于内地居民的储蓄率较高，而外资也在持续有序地进入我国内地市场，所以在资本投入上不存在问题。

　　在劳动力方面，樊纲表示，虽然近期工资水平有所上升，但我国距离到达“刘易斯拐点”还有１０年到１５年的时间。他表示，尽管我国劳动力成本已不再像过去那么低，但若以综合效益来考虑，未来中国仍会是劳动力成本相对较低的国家之一。

　　樊纲表示，从国际经验看来，当农村劳动力人口占到整体劳动力的10%时，便有机会到达刘易斯拐点，届时工资增长幅度将会超越劳动力增长幅度。而目前中国的农村劳动力人口仍占总劳动力的25%—30%，要达到10%的水平，仍需10至15年时间。他表示，随着教育及科技体制得到逐步改善，人力资本将大幅提升，创新因素将对中国经济发展起更大作用，能在一定程度上弥补劳动成本上升的影响。 同时，在内地经济每年维持8%增长的情况下，每年新增就业岗位可达800万个，我国经济未来20至30年持续高速增长是完全有可能的。

　　央行连续两周实现

　　资金净回笼无悬念

　　证券时报记者 朱 凯

　　本报讯 今日央行将发行1070亿元央票，加上周二的230亿元的1年期央票，本周共发行央票1300亿元，仍小幅超越上周的1250亿元。即使不再进行正回购操作，本周实现资金净回笼将不存悬念。

　　上周，央行时隔8周后首度实现了公开市场的资金净回笼，净回笼数量为810亿元。尽管上周并未发行3年期央票，但由于3个月品种数量高达800亿元，随后又进行了500亿元正回购操作，使得8周连续净投放9570亿元的态势结束。

　　实际上，上周首度净回笼并未明显收紧市场资金面。从质押式回购利率情况来看，在上周的5个交易日中，隔夜利率2升3降，总体仍为微降；7天回购利率也是2升3降，总体降幅多达8个基点。此外，在本周迄今为止的3个交易日之中，隔夜利率总体仅微升1.7个基点，7天利率依旧下降了9个基点。业内人士称，本周一和周三隔夜利率的小涨，或在于这两天各有3只创业板及3只中小板新股发行的缘故。

　　“目前市场资金面仍较为充裕，银行间市场隔夜回购交易量不断上升，国有商业银行也在持续净融出资金。”上述人士对证券时报记者表示。

　　不过，对于本周净回笼数量能否超越上周，市场仍有分歧。尽管本周新增了3年央票，但由于其他两个品种的数量皆有所缩减，如果不进行91天正回购操作，本周有望实现440亿元的净回笼，数量少于上周的810亿元。

　　某大行上海资金运营中心交易员认为，考虑到今年年底到期资金量极少，央行或许会在目前阶段扩大3个月品种的操作规模，以便年底时滚动操作。该交易员表示，尽管当前3个月央票一二级市场利差仍有10余个基点，但由于市场利率相对稳定，进一步增量也并非难事。