美元汇价上周出现较大幅度的反弹，出乎市场意料。美汇指数全周上涨2%至82.943，是2008年10月以来最大的一周涨幅。这次刺激美元作绝地反击的借口仍是旧酒新瓶。除了市场传出日本央行计划干预汇市外，刚公布的7月份零售数字弱于预期等因素，都使市场再度担心双底衰退及日本式的滞胀风险。

　　因此，资金随即流入美元资产避险，反映恐慌情绪的VIX指数重回7月中的高位，欧元兑美元回试1.2753的3星期低位，美国两年期债券息率跌至0.545%水平。

　　预计本周市况将会波动较大，投资者宜留意美元的汇价会否继续转强。大市走势上，留意较大的心理支持位21000点不宜再失。如果此水平未能吸引投资者入市，则有可能先回调下试20800点，进而留意7月中的裂口约20600点水平。

　　近期重点关注包括周三公布业绩的交行（03328.HK）、招行(03968.HK）及远洋地产(03377.HK)；周四则有中移动(00941.HK）、中海油(00883.HK）及联想(00992.HK)；而周五则有中石化(00386.HK）)及建行（00939.HK）的业绩。周二港府将拍卖两幅住宅用地，上周五港府又推出多项打压楼市炒风的措施，估计短线对香港地产股不利。

　　建行周五公布业绩，上周窝轮交投活跃，资金流向上也反映投资者已重新入市。走势上，目前于6.4港元见底反弹，估计于20天线6.61港元将现初步阻力。从周线图上分析，建行将继续维持间断式的反复上行走势，过去数周总是一升一跌，但仍随10天及20天线上行，中线目标望7.2港元。由于不少资金过早入场看好，部分资金已暂时被套，投资者宜留意尽量避过街货量过高或行使价离现货较远的认购证。

　　中移动宣布与新华社合作开展网上搜寻器业务，股价破位向上升至一年高位后，炒作过度已现回吐。走势上或将横行于10天线约81.9港元至84港元区间内。由于中移动从去年8月开始，走势一直横行受阻于80港元大关，此回上破不宜小看，估计升幅有可能见90港元水平。业绩前短炒的投资者，可参考10天线82港元作入市部署，留意贴价于8.88港元的选择，可提供超过13倍的较高杠杆，引伸波幅也相对稳定。 （苏格兰皇家银行 梁丽珊）