在历经了成长的阵痛后，上海证券资产管理部也给投资者带来了丰收的喜悦。2009年7月10日，上海证券成功销售并设立了上海证券理财2号心安利得集合资产管理计划。这只产品给上海证券带来了鲜花与荣誉，还有重新证明自身的机会。

　　分红下的丰厚回报

　　根据wind数据统计显示，自理财2号产品成立以来，其累计收益已突破11%，高于上证指数收益近三成，高于三年期储蓄存款收益8%左右。在今年股票市场大幅震荡的环境下，其收益水平在限定性集合资产管理产品中名列前茅。

　　优异的表现也给投资者带来了丰厚的回报。8月27日，上海证券理财2号实施分红，这是该产品年内第二次分红。自成立以来，该产品已累计分红0.25元/10份。

　　该产品投资主办人表示，采用正确的投资策略，及时、准确地调整投资组合和大类资产的仓位、比例，是上海证券理财2号取得良好投资收益的关键。

　　事实上，股票二级市场带来的投资收益是也是该产品带来超越市场收益的保证，据介绍，理财2号可用于二级市场股票投资的比重不超过10%。不过，正是这些极低比例的投资带来了总盈利的四成左右。

　　对投资者负责的态度，也成为2号产品团队的坚守。据了解，该产品综合费率低于同类产品的平均水平，每月开放一次，并设置盈利实现机制，当高风险部分超过集合计划净值10%时，减持高风险部分，在亏损保护机制上，当单位累计净值低于初始单位净值的0.97时，卖出所有的高风险部位，及时止损，用低风险的投资来保证投资者在未来实现投资的稳步增值。

　　在品种选择上，其投资主办人左剑表示，在看到风险收益比很高时才会投资，在二级市场上，若浮亏超过10%，风控人员便会予以提醒操作风险。

　　扎实投研的支撑

　　在投资者获利的背后，是该产品团队在研究方面扎实的功底。

　　据了解，今年初，其团队便判断中国经济将进入“经济结构调整”为主导的市场环境，大幅调减传统行业、周期性行业的股票投资比例，重点在新兴产业和消费领域布局。一季度末，基于估值水平的判断，全面降低股票仓位，二季度主要依靠债券持仓和精选消费、新产业领域的新股申购获取收益。五月份之后，开始加大可转换债券的配置。

　　对于后市研判，其投资主办人左剑表示，虽然中国经济目前面临"滞胀"的威胁，但如果我们拉长视野来看，刘易斯拐点出现后的消费升级和中国调结构导致的消费储蓄再平衡将是中国未来十年的方向；新能源之类的机会也将是带领全球走出困境的必然之路。这两大方向仍将是中长期股票操作的重点。

　　另一位投资主办人刘东文则表示，在投资人对全球经济二次探底担忧之下，资金大量涌入债券市场，美国国债收益率近期创2009年以来的低点。国内债券市场经历上半年修复行情之后，债券收益率水平处于绝对低位，信用利差普遍较低。从短期来看，债券市场依然具有支撑，但中期风险也在不断累积。因此，债券投资操作上坚持谨慎原则，降低组合久期加强波段操作。

　　对于下半年的操作，他们均表示，会加大对于二级市场和新股认购。尤其是放弃大盘股的网下申购，增加有潜力的上市公司网上申购份额，例如新能源和消费类个股等。

　　上证2号业绩表现

　　数据截止时间：2010-8-27

　　一家中型券商的差异化之路

　　身处竞争激烈的金融中心——上海，在国泰君安、海通证券、申银万国等庞然大物的环伺下，欲想树立自身的资管业务品牌，无异于虎口夺食。如何被投资者认同，成为了上海证券这类中型券商在实现差异化发展的突围之路中必须面对的问题。

　　“以投资者的利益出发，找准自身定位，寻求目标客户，把复杂的事情简单做，把简单的事情认真做。”上海证券资产管理总部相关负责人表示，“专注之下，有舍才有得。”

　　涅槃后期待重生

　　成立于2001年的资产管理总部见证了上海证券的腾飞，也伴随着其成长，并在2002年获得首批受托资产管理业务资格。

　　不过，发展的道路并不是想象中的一帆风顺，截至2010年8月25日，上海证券发行的理财一号产品净值为0.5544元，三年期间资产损失近一半，跌幅达44.56%，而这时已经距离该产品到期日不过20天。

　　理财一号带给资产管理部不仅是教训，同样还是吸取经验的源泉。资产管理总部已经开始了从投资理念、团队架构、管理模式等多方位的重建。

　　据该公司资产管理总部相关负责人介绍，在投资主办制度上，实行双主办制，在品种选择、跟踪上各有分工和侧重，以规避个人投资偏好带来的不确定性。同时，对市场运营、产品设计、投研、风控等业务条线重新进行梳理。

　　2009年成功发行上海证券理财2号心安利得集合资产管理计划，目前公司正在设计上海证券理财3号心安优选集合资产管理计划（FOF）作为“心安”系列的第二个产品，不断完善产品类型。

　　人员配备上，上海证券也加快了人才的引进，不仅引进了位列新财富排名三甲的衍生品、金融工程研究力量，而且引进了投资总监，全面负责资产管理业务的投资管理。

　　稳健中追求绝对收益

　　2号产品成功的表现，是上海证券日渐成熟的投资理念。

　　目前，该公司资产管理业务实行投资项目团队管理模式，在相互独立运作各类产品中坚持稳健的投资风格。在多产品线运行下，投资、交易、风控、销售等环节全面积累运作经验，人员队伍日趋成熟。

　　资产管理总部相关负责人表示，“将继续一贯的寻找风险收益合适的资产的配比和投资，实践低风险稳健收益的产品特性”。

　　据了解，该公司资管部重塑坚持追求绝对收益投资理念，从基本面分析由下而上把握个股的投资机会并进行资产配置。

　　在其看来，未来给投资者的建议在于：股市趋势性机会不大，而更应该关注结构性的转变带来的投资机会。