证券时报记者 桂衍民

　　对于券商来说，今年的形势或许相当严峻。已逼近经纪业务盈亏点的佣金率不但令营业部亏损加速，也严重拖累了证券公司的营业收入和利润水平；而刚跨出转型第一步的证券经纪业务，又面临“弹药不足”而影响服务提升的尴尬局面。

　　整体营收锐减

　　佣金率的下降直接导致经纪业务净收入下降。65家披露了相关信息的证券公司半年报显示，上半年各家券商代理买卖证券业务的净收入平均下滑了20.51%。其中，相关业务出现下滑的有63家，最大下滑幅度达33.27%。上半年营业收入出现下滑的有54家，最大下滑幅度达77.65%；可以统计到数据的67家证券公司净利润整体同比下降28.38%，最高下降幅度达97.63%，亏损家数为4家。

　　愈演愈烈的佣金战，直接导致了部分证券公司财务风险的增加。而一份来自权威部门的报告显示，今年上半年证券行业经纪业务收入占营业收入比例依然高达62%，证券公司整体收入依然严重依赖于经纪业务。上半年实际出现亏损的证券公司已达8家。

　　“经纪业务不赚钱还面临亏损，对证券公司的整体经营已经产生了越来越明显的冲击。”深圳某大型券商副总裁表示。

　　转型弹药不足

　　在经纪业务面临亏损的背景下，对于不少券商来说，首当其冲的选择可能是压缩各项业务投入。这也意味着，作为刚刚启动转型的证券经纪业务，在正需要加大投入的时点却不得不面临着弹药不足的窘境。记者调查发现，七成证券公司在公司整体利润下滑的背景下，上半年都压缩了对经纪业务的各项投入。

　　“按照公司去年制定的计划，今年在支持经纪业务转型、提升客服质量、打造公司经纪业务品牌上投入规模应在8000万左右，但从上半年公司的收入水平看，这个规模肯定要缩水。”某中型券商经纪业务负责人说。

　　“本来筹划在今年上半年用于业务转型的资金已部分搁置。”西部某小型券商副总裁坦言，按该公司2009年的规划，今年在IT技术系统、软件组建、人才培训等方面至少会投入几千万，但因收入锐减，上半年已明显放缓了相关投资速度和规模，全部资金到位只能等到明年或者后年。

　　上海某大型证券公司分管经纪业务的副总裁也表示，证券经纪业务转型必须依托雄厚的资金背景。以客户关系管理系统为例介绍，打造一个完善的客户关系管理系统前期就得投入将近一个亿的资金。不考虑后期跟进，每年的维护成本仍需上千万。而这种巨额的资金投入，在当前的市场状况下，除几家上市券商尚可执行外，大部分券商均难以为继。