兴业基金陈扬帆：

      拒绝“故事性”成长

　　证券时报记者 张　哲

　　本报讯　从最初的谨慎“试水”到如今的重仓参与，创业板巨大的磁场吸引了无数基金卷入其中，创业板各类概念股层出不穷。兴业有机增长基金经理陈扬帆日前接受证券时报记者采访时表示，小盘股成长性未必最佳，而成长股不一定就是小盘股。投资成长股，需要仔细甄别它的成长性是真正的确定性成长，还是“故事性”成长。

　　“所谓的概念，只能炒作一时，是故事就有讲完的一天。我更加注重公司是否拥有良好的现金流、市场占有率如何、动态PE如何，基金经理要学会甄别这些故事和非故事的区别。一旦投资，务必要确保有一个投资的应急预案：如果你认为的真故事最终也是一个假故事，那么你撤出的安全通道在哪里？”他说。

　　据了解，下半年以来，兴业有机增长把投资重点从上半年的创业板转向中小板个股。对此陈扬帆表示，首先，创业板个股的流动性不如中小板。其次，从公司本身质地来看，创业板的成长性稍逊中小板。“不少创业板公司在IPO时都有将第一年业绩做高以求超募资金，不少公司未来几年的成长性将大打折扣。而中小板中很多上市多年的老股票，具备一定的规模，同时兼具一定的成长性，风险收益比更好。只要增长性是确定的，哪怕增长的幅度不如市场预期那么高，我依然接受。”

　　新华基金：

　　警惕炒作风险

　　证券时报记者 孙晓霞

　　本报讯 上周市场先扬后抑，机械设备、电子元器件、信息设备、家用电器等行业表现较好，金融、采掘、房地产及与其相关的建材、钢铁等板块跌幅居前。新华基金认为，对未来经济形势的担忧是市场冷落大盘蓝筹股、热衷题材、中小盘股的根本原因。

　　房地产、银行板块再度走弱，新华基金认为，短期来看， 8月份房地产市场的价量齐升导致市场对房地产政策调控预期增加，银行板块走势也受到政策因素干扰，近期传闻银监会将提高商业银行拨备率至2.5%，果真如此，中小银行将受到较大冲击。

　　新华基金认为，受政策、经济等不确定性因素的影响，短期市场仍将延续震荡走势，把握个股机会的同时，应警惕炒作风险。