华泰长城期货研究所 刘 超

　　周一，股指期货各合约震荡走强，各合约均收出中阳线。其中，主力合约IF1009上涨0.82%至2967.4，其他合约涨幅稍大。四个合约总成交继续萎缩至22.3万手，连续七个交易日位于30万以下，总持仓量小幅下滑至3.2万手，成交持仓比回落至6.9，连续三个交易日回落。

　　根据华泰长城期货研究所的测算，股指期货四个合约持仓保证金为104.3亿元，比上一交易日减少4.2亿元。

　　现货市场方面，沪深300指数亦震荡偏强，收盘于2962.32，成交额875亿，与上周五持平。从行业表现来看，信息涨幅达4.4%，地产、电信涨幅也超2%，银行继续弱势，已经连续五个交易日收阴。市场热点方面，稀土永磁、智能电网、物联网等概念涨幅均在3%左右，9月解禁、大盘价值股等表现落后。

　　从周一指数的走势来看，虽然上周四一度出现长阴线，但上周五迅速收回，今日更是演绎震荡偏强格局，现指的成交依然维持较高水平，但期指的成交继续萎靡不振，波幅的收窄、日内趋势的平缓使得交易相对清淡，成交持仓比已经下降至上市初期的1/3，而当前的震荡格局也使得资金流入不积极，持仓出现小幅下滑。从IF1009合约盘中的走势来看，5分钟最大波动为12.6点，日内走势相对平缓。

　　从现货市场流动性方面来看，食用农产品价格连续11周上涨，累计涨幅达到5.5%，8月份CPI再创年内新高在预期之中，虽然如此，由于经济形势陷入两难境地，加息时机尚不成熟。而央行近两周均维持货币资金净投放，短期资金利率有回升之势。近期人民币汇率的走势发生逆转，重回升值通道，或重新吸引热钱流入。

　　从国际市场看，美元震荡偏弱，美股震荡偏强，大宗商品更是频创新高，对国内股市影响正面。

　　从技术指标上看，上周五沪深300指数在20日均线处获得支撑，目前仍保持相对强势，但量能不能有效放大、风格结构特征也在一定程度上制约了短期指数上行的空间。

　　操作上，建议维持区间震荡思路，高抛低吸，适当止盈，周三1009合约压力位在3000附近，支撑位在2950附近，1009合约本周五到期，注意换月。

　　此外，中金所公布的会员持仓显示，1009合约前20名会员净持仓占比（净持仓/持仓量）为-3.20%，上升1.19%，前10名会员净持仓占比为-5.07%，上升0.91%，市场空头气氛有所缓和。