证券时报记者 张 珈

　　自2008年1月暂停上市的S*ST鑫安（000719）有望迎来重生。中原出版传媒集团宣布借壳S*ST鑫安，意在抢占出版文化产业快速发展先机。值得关注的是，S*ST鑫安此次成功翻身的前提，是在9月27日召开的临时股东大会上通过股改方案。否则，在S*ST鑫安困守近三年的股民，将不得不支付更久的时间成本。

　　中原传媒相关负责人介绍，此次拟注入上市公司的是中原传媒核心资产，为集团盈利能力较强的业务。如果股改及资产重组获得顺利通过，S*ST鑫安主营将从纯碱业变为出版业，成为A股市场第五家传媒上市公司，也将是国务院发文鼓励文化企业上市后，第四家通过上市的出版传媒公司。

　　根据S*ST鑫安股改重组具体方案，S*ST鑫安拟以资本公积向破产重整前公司流通股股东定向转增股份作为股改对价，转增比例为原流通股股东持有的流通股每10股获得6股，转增后相当于送股情况下原流通股股东每10股获得3.4股。股改完成后，通过发行股份购买资产的方式向S*ST鑫安注入中原传媒下属图书、电子音像出版类、印刷类、物资贸易类等资产。

　　此次交易独立财务顾问相关负责人表示：“这个对价应该可以让等待近三年的流通股股东在股票恢复上市后盈利。”这位负责人算了一笔账，S*ST鑫安在停牌前价格是9.27元/股，如果股民以10元的成本持有100股，那么在让渡15%的股份抵债之后，剩余85股的持股成本为11.76元/股。股改完成获得股改对价后，股民持股数量会增加到136股，持股成本降低为7.35元/股。按照目前每股收益0.3元左右、出版传媒板块平均30到40倍的市盈率估算，“复牌后的S*ST鑫安股价应该值得期待”。不过，也一些股东认为股改对价过低而提出疑问。

　　S*ST鑫安相关负责人说，如果不能在2010年完成资产注入，身为净壳公司的S*ST鑫安有可能陷入无法续存和无法恢复上市的法律风险，“股改完成是重大资产重组的先决条件，如果股改及资产重组方案在即将召开的股东大会上分获通过，公司股票有望在2011年得以恢复上市。否则，保壳工作将不容乐观，恢复上市的时间可能推迟至2012年或更晚。”