紧盯打破大盘平衡新因素

　　平安证券：昨日沪深股市震荡整理，盘面依然呈现“大盘股稳定，小盘股活跃”的特征。在市场的重要关口，成交无法得到有效放大，显示投资者心态谨慎。8月份以来，市场一直呈现震荡走势，并且经历了多次放量上涨和放量下跌，但市场的波动空间始终无法拓展，无论是向上还是向下都无法深入，市场呈现一种胶着状态。这主要是由于流动性相对充裕的支持作用与经济增速减缓、政策调控的抑制作用达到相对平衡的结果。目前来看，似乎还没有新的力量来打破这种平衡关系，所以我们暂时维持市场震荡整理的判断。市场需要等待新的因素与新的力量。未来有利的因素是经济基本面超出市场预期继续向好，不利的因素是股票供给量逐渐增加，需要密切观察上述动向。

　　上档有压力 择机再突破

　　东海证券：在经历了近期一些不实的利空传闻等突发性因素干扰后，政策面上也并未有任何实质性的紧缩措施出台。因此，昨日市场继续区间震荡。从盘面上来看，个股依旧保持了较高的活跃度。两市合计有近20只个股涨停，部分与战略新兴产业和区域振兴规划相关的上市公司依旧成为资金追逐的对象。目前对指数影响最大的两大板块中，无论是银行还是地产，市盈率都在10倍左右，向下的空间不大，但在地方融资平台问题尚未厘清、房地产调控政策延续的背景下，其向上亦缺乏明显动力。这也是制约指数向上突破的主要原因。因此，在政策面没有明显松动之时，市场或将延续指数横盘、中小盘股活跃的结构性行情。

　　迷你“双头” 后市不乐观

　　国元证券：昨天盘面出现一个迹象：稀土锂电池的新能源热潮逐步退去，但是其他类型的新能源股票纷纷补涨。太阳能、风能、核能、多晶硅等相关个股群魔乱舞，多为补涨。2680—2730点的中枢震荡依然成立。白云山、川投能源、航天电器，分别代表了近期的几个新热点——医药股、重组股、能源股、军工概念股。由此，目前市场仍是题材股的天下。大盘经过几天震荡，锂电池稀土等股票已经进入调整，继续创新高的股票有所减少，而慢牛股体现出稳健的特质。投资者则可以考虑简单应对，趴在60日均线上方者，不放量就一直持股。人民币升值以及消费旺季的到来，让造纸行业全体发威，但我们看到医药股的资金流入更强大。

　　经济增长处下探式钟摆通道

　　华泰联合证券：对未来经济波动态势的前瞻，可从三方面来研判：首先，由于居民实际可支配收入的增长未体现可持续性，故而消费的崛起基础依然不确定。投资增长率向20%回归的过程中，“国退民进”趋势已成，但民间投资的投向结构显示“非产出性投资增幅”依然偏高，即实体经济未现真实的增长点。其次，人民币汇率在今后3个月内将面临新一轮波动，短期重拾升势后第四季度或再度走弱。最后，经济增长率与通货膨胀率在未来2个季度将呈明显的反向波动，这导致政策面遭遇更强的压力——今年四季度到明年一季度，将呈既要防经济增速过快下行，又防食品价格过快上涨的尴尬局面。

　　未来可能的政策趋势：1、当前加息条件并不成熟，数量政策优于价格政策；2、食品通胀延续至2011年春节，未来可能采取财政补贴、出售储备平抑价格等手段；3、对房地产价格抬头或许并无切实有效的治理手段，因支出刚性背景下地方政府收入来源被遏制的可能性不大。