广发期货 黄邵隆
昨日,期指开盘后杀跌,盘中一度跌破前期支撑位,尾盘稍有拉升,受主力IF1009合约今日交割的影响,投资者纷纷提前移仓,主力合约的成交和持仓都有大幅减少,次月IF1010合约的成交和持仓均有大幅上升。
昨日,各合约期现基差又回到前期的高位震荡状态,基差扩大到20个点以上。期现套利方面,主力IF1009合约由于今日交割,其基差瞬间变化大、频率快,套利收益出现异常值较明显。上午11时03分,期现基差达到最大值,此时基于主力IF1009合约的期现套利收益也达全日峰值,年化收益率都可达50%左右,但从全天来看,期现套利收益分布不均,午后有收敛态势。由于受到移仓的影响,次月IF1010合约的流动性明显增加,基于它的期现套利收益表现平稳,峰值出现在上午11时03分,年化收益率为6.62%,全天套利的年化收益率均值为1.90%。其他合约的期现套利收益均不是很乐观。现货方面,上证50ETF和深证100ETF在量上没多大变化,价格齐跌,主要是受权重股拖累所致,与套利资金关系不大。
跨期套利方面,由于主力IF1009合约今日交割,虽然在震荡行情中有可能获得较高的瞬时收益,但必须注意交割日效应带来的风险因素。建议投资者可关注买入IF1010合约卖出IF1012合约的跨期套利策略,昨日,该策略的套利收益峰值出现在上午10时14分,年化收益率为4.68%,套利年化收益率的均值为3.66%。