招商期货 侯书锋

　　9月16日，股指期货主力合约顺利完成从9月合约向10月合约的转换。当日，10月合约震荡下行，失守2900点大关，并呈现小双顶形态。该合约当日成交量为23.6万手，持仓量为21826手，日成交量与持仓量比值为10.8倍。

　　中金所公布的主力1010合约持仓数据显示，9月16日前20名会员持买单会员增持6156手至15735手，持卖单会员增持7083手至18350手，多空持仓比值降到0.857。前20名会员持有净空单2615手，前10名会员持净空单4025手。多空持仓的大量增加与换月移仓有关，但净空持仓规模较大反映出空头力量明显占优。

　　持买单会员中，鲁证期货、长城伟业和中信建投分别持有净买单461手、423手和413手，原来的多头主力浙江永安仅持有净买单166手，退出主力行列。持卖单会员中，中证期货以3433手净卖单高居空头榜首，招商期货持有1051手净卖单位居第二位；虽然国泰君安10月合约净空单仅为250手，但其在9月合约持有1687手净卖单。由此看，空头净卖单总量仍在6000手以上，且仍集中于三大券商空头。

　　总体看，多头主力的净买持仓呈现分散化趋势，而空头主力占据绝对优势。当前的持仓数据可以解释为何期指走出破位下跌的弱势格局。从多空持仓看，期指短期面临较大下行压力。如果周五空头没有大幅减仓，10月合约或下探2800点。