本周沪指在短暂触及2700点上方后连续下挫，创新高的CIP数据引发的加息传闻是股指大跌的导火线。盘面上，市场对题材股、小盘股炒作热情明显降低，新股上市后的平淡表现是很好的证明。另外，金融地产股不断创新低打压市场信心。大智慧超赢数据（SuperView）显示，本周5个交易日仅周一大盘资金净流入16.4亿元，其余4交易日均大幅净流出，合计流出209.3亿元，一周整体净流出193.3亿元。

　　蓝筹板块继续调整

　　本周大盘先扬后抑，本周后半段连续出现调整走势，沪指再度失守2600点关口。周五收盘，沪指报2598.69点，一周下跌64.52点，跌幅2.42%，深证成指报11208.25点，一周下跌322.74点，跌幅2.80%，两市成交量小幅萎缩。据大智慧超赢数据统计显示，在大智慧32个行业板块中，仅有教育传媒、计算机、供水供气等三个板块呈现资金净流入，银行、煤炭石油、化工化纤、医药、房地产等板块资金净流出位居前列。

　　从本周大盘走势来看，银行股连续受到不利传闻影响，走势较弱，严重拖累大盘指数。而前期暴涨的题材股，特别是创业板和中小板出现了明显的头部迹象，也给市场人气造成较大影响。市场活跃度较前期明显下降，导致本周大盘出现了量缩价跌的走势。

　　从资金流向来看，本周银行、煤炭石油、房地产等蓝筹股延续资金净流出的态势，周二至周五资金净流出分别为22.28亿、20.70亿、12.53亿。自大盘反弹至2600点上方以来，银行、煤炭、房地产等蓝筹板块已经延续了近一个月的调整走势。农业银行本周破发，中国银行、建设银行则不断创出新低，弱势特征非常明显。尽管从估值的来看，银行业目前低估值状况已经基本反映了此前一系列消极因素，整体已经具备了长期投资的价值，但行业景气的全面回升仍需宏观经济与政策的支撑。短期看，信用成本方面的担忧依旧成为制约银行股价向上的原因。而且从监管政策的方向看，有进一步强化的可能，银行股整体机遇的来临仍需假以时日。从资金流向看，大资金对于银行、地产等股的投资机会仍然有着较大的分歧。

　　本周医药股也出现在资金净流出前列，一周资金净流出14.39亿。四环生物、海王生物、浙江医药、鲁抗医药、亚宝药业等股资金净流出靠前，资金净流出额均超过一亿。近期医药股经历了新一轮上涨，但由于医药股短期估值明显偏高，根据沪深交易所的公开信息，一些机构已经有减持医药股动作，逢高离场意图明显。上周涨停过程中机构连续抛出，本周继续减仓，大资金流出达到1.61亿元。

　　目前短期来看，医药股估值虽然处于偏高的位置，且经过大幅拉升之后上涨动能不足，大资金有降低仓位规避调整风险的要求。但对医药股的长期行情仍看好，投资者在个股方面可挖掘部分业绩增长预期明确、估值相对合理的公司。

　　教育传媒板块再度活跃

　　在本周资金净流入的板块中，教育传媒板块经过长期调整后再度活跃，一周资金净流入超过2.57亿元。中视传媒、东方明珠、电广传媒等股位居资金净流入前列。中国文化产业蕴含较大投资机会，文化产业年内产值可达到800多亿元，到2012年将突破1200亿元，机构纷纷看好文化产业。前期受制于其高估值，教育传媒板块走势相对较弱，预计后市仍有上行机会。此外，计算机、供水供气板块资金分别净流入1.97亿、0.12亿。

　　后市来看，股指近期延续跌势，盘中反弹也显得力不从心，显示出在沪指60日均线处市场的心态较为谨慎，未来一段时间放假较多，交易日不连续，市场人气和做多热情也必然受到抑制，投资者短线操作不宜重仓，可考虑选择一些正在热炒中的题材股少量参与。 （大智慧研究所）