华泰长城期货研究所 刘 超

　　周一，股指期货各合约探底回升，各合约均收出小阴线，主力合约IF1010下跌0.09%至2873，各合约升水均有所扩大。四个合约总成交小幅萎缩至22万手，总持仓回升至近3万手，成交持仓比回落至7.3。

　　根据华泰长城期货研究所的测算，股指期货四个合约持仓保证金为92亿元，比上一交易日增加3.5亿元。

　　现货市场方面，沪深300指数亦小幅收跌，收盘于2849.83，成交额576亿，继续萎缩。根据华泰长城研究所的测算，沪深300成分股当日资金净流出115亿元，10日移动平均资金净流出30亿元。从行业表现来看，消费、可选、银行小幅上涨，信息、地产、材料、能源跌幅均超1%，300非周期指数与300周期指数均小幅下跌。市场热点方面，9月解禁、基金重仓等概念小幅上涨，军工航天、创业板、智能电网跌幅超2%。

　　从周一指数的走势来看，期现指数早盘下跌后在上周四低点附近受到支撑，出现快速拉升，IF10105分钟上涨34点，其后价格有所回落，现指成交继续低迷也反映短期杀跌意愿不强。期指持仓小幅增加，IF1010合约全天波幅43点，但5分钟波幅超过10点的次数达4次，短线操作难度较大。

　　从市场结构来看，周一银行股出现护盘迹象，小盘股则继续弱势，我们认为，非周期板块以及小盘股的高估值压力仍旧较大，而权重行业的崛起也需时日，市场热点短期的缺失可能使得指数仍处于震荡之中。中金所公布的会员持仓显示，IF1010合约前20名会员净持仓占比（净持仓/持仓量）为-6.54%（负号表示主力持仓净空单），上升0.94%，前10名会员净持仓占比为-7.81%，上涨0.82%，市场空头气氛有所缓和。

　　从技术指标上看，沪深300指数目前已经跌破60日均线，但仍处于近两个月的震荡区间之中，今日更是再次验证其在2830的支撑。对于中期行情，也不必过度悲观，沪深300指数回调至2700附近的可能性都不大。周二沪深300指数参考压力位2900，支撑位2840。操作上，建议短线维持震荡思路，注意止盈，周二IF1010合约参考压力位2910，支撑位2850，由于节假日期间政策面的变动、外盘的走势都会对节后市场产生影响，建议低仓位过节为宜。