中鼎股份（000887）

　　评级：增持

　　评级机构：宏源证券

　　规模优势铸就完整产业链：在非轮胎橡胶制品行业，公司具备领先的规模优势，在原材料采购具备更大的议价能力。公司的生产规模足以不需外购模具、混炼胶，提升竞争力。

　　模具同步开发能力：公司的模具主要由全资子公司中鼎模具提供，中鼎模具目前已达到韩国、美国等国家橡胶制品同行业的技术水平和设计要求。目前公司收入1/3由新产品贡献。

　　业务整合带来新增长：公司通过并购天津飞龙、美国MRP、BRP进入新市场，而武汉中鼎也将进入汽车门窗密封件的业务领域。

　　首次给予“增持”建议：预计公司2010-2012年的每股收益为0.77、0.92、1.15元，对应PE为23、19、15倍，给予增持评级。

　　首旅股份（600258）

　　评级：买入

　　评级机构：渤海证券

　　首旅股份是我们8、9月份跟踪较紧密的一只旅游股。从8、9两个月的区间涨跌幅来算，首旅股份成为餐饮旅游板块涨幅第3的个股。

　　我们一直维持的观点：一、首旅股份在旅游板块中属于估值水平较低的个股；二、有海南概念，海南国际旅游岛的获批会带来资产增值和旅游人数的增加；三、行业回暖带来的公司京城酒店业务恢复；四、有首旅集团高星级酒店资产注入的预期。

　　即便是在中秋节前一周，首旅股份出现5.15%的跌幅时，我们也认为跌幅较大主要是前期涨幅较大获利回吐所致。我们认为，鉴于大盘调整压力，目前价位下跌10%以上可参与。

　　我们始终认为节前投资旅游行业安全性最高，至于首旅股份，目前的股价据我们的目标价仍有13%的空间，仍维持“买入”评级。给予公司2010-2011年业绩增长26%、17%的预测，预计每股收益0.87、1.02元。海南国际旅游岛具体方案的获批有可能成为股价再一次表现的催化剂。

　　湖北宜化（000422）

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：华融证券

　　湖北宜化是全国最大的尿素生产企业，公司目前已拥有煤化工、磷化工和天然气化工三大化工主营业务。

　　近期公司主营产品价格上涨，目前国内尿素价格已恢复至1800元/吨，较前期1580元/吨的低点涨幅达13.9%。公司成本优势突出。公司尿素、PVC以及磷酸二铵业务主要原料分别包括煤炭、电石以及磷矿石等。近年来，公司通过收购各类矿产资源，逐步提高原材料自给率，不断完善上下游产业链，降低公司单位产品成本。

　　我们预计公司2010、2011、2012年EPS分别为0.94元、1.23元和1.47元，对应动态市盈率分别为20倍、15倍和13倍，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

　　西部矿业（601168）

　　评级：增持

　　评级机构：光大证券

　　锡铁山矿是公司最主要的储量矿山，公司绝大部分的铅锌产量来自该矿，以每年所选矿石量计算，锡铁山矿是中国年采选矿量最大的铅锌矿，目前年处理量150万吨矿石，2009年实际处理矿石135万吨。铅加锌品位约9-10%。

　　自产矿成本低，业绩弹性小。公司计划2010年自产铅6.67万吨，自产锌8.53万吨，自产铜2.6万吨；锌价每上涨1000元/吨，对应EPS增厚0.026元；铅价每上涨1000元/吨，EPS增厚0.02元；铜价每上涨1000元/吨，EPS增厚0.008元。业绩弹性相对较小。

　　基本金属的投资，从根本上来说就是对经济周期的投资。目前全球经济复苏的大趋势没变，但在这个大趋势中，目前面临着中国房地产调控政策不放松、美国失业率居高不下、欧洲各国财政紧缩的问题。我们认为这些问题可能造成经济复苏过程中的反复，但不会改变经济复苏的大趋势。我们对2011年铅锌价格走势谨慎乐观。

　　预计公司2010年-2012年EPS分别为0.46元，0.51元和0.58元。鉴于我们对铅锌价格的谨慎乐观态度以及公司偏小的业绩弹性，我们给予公司2011年30倍市盈率，投资评级为“增持”。