通胀型结构性行情机会多

　　浙商证券研究所：通胀已经成为全球经济的核心词，其背景是各国政府的争相贬值货币。而在股市具体表现上，通胀型行情表现为资源类品种的快速上行，典型的如近日的煤炭、有色、黄金等。在货币贬值的时代，唯有稀缺的、不可再生的资源具有保值性。回顾国内，从银价暴涨到农产品糖价等价格上涨，以及楼市价格上行等，各个点的价格都在爆发，通胀预期的弥漫已经是不争的事实。作为资金投资方向来说，楼市已非好的去处，股市作为蓄水池，将成为资金新一轮的集聚地。对于通胀型的结构行情不可小视。

　　明确的投资思维应该分清短期和中期的区分，而不是受到市场情绪的影响。短期内，通胀型结构行情，即所谓的风格转换已经开始，权重股行情仍有继续表现的空间，货币贬值不止，资源股行情不止。对于大盘指数来说，一旦趋势确立，不需要考虑太多，顺势选择强势品种即可。而对于中期，大消费品种，包括医药、家纺、建筑园林等等，受到短期的冷落，并不会妨碍其中期强势，经济结构的转型是股市运行的大背景，新兴产业、消费在经过价格清洗之后，仍有机会再度转强。

　　四季度关注四大主题

　　爱建证券研究所：对于四季度行情，我们提出两种较为实际的投资策略：一、系统性交易策略。以上证综指为例，2500点附近可以考虑做系统性投资建仓，仓位比例可以放大至80%左右，主要以180ETF为投资标的样本，在2600点附近50%仓位，2800点以上仓位控制在30%以下；二、继续把握结构性热点投资机会的投资策略。主要的投资焦点将聚焦在受政策面持续支持的板块上。主要关注的行业及投资主题有：1、大消费板块：旅游酒店、食品饮料、商业零售、家电、汽车、医药；2、央企重组：央企重组进入“百日大限”倒计时，第四季度是此事件发展的高峰期；3、多重题材重叠的板块：区域经济、产业政策振兴、人民币升值或资产重组等概念中至少有两重概念的上市公司。4、通胀预期板块：黄金、有色金属、煤炭、白酒等。

　　新兴产业值得持续关注

　　东吴证券研究所：我们建议投资者重点关注新能源、新能源汽车、新材料、智能电网、信息产业的市场机会。同时，根据国资委“十一五”规划2010年央企精简目标，四季度将是央企整合的大限。“资产重组看央企，央企重组看军工”，因此我们建议投资者重点关注央企整合领域航天军工板块的市场机会。鉴于中国区域发展的不平衡性，在经济发展转型的大背景下，我们认为消费升级概念，内蒙古、新疆区域概念也值得重点关注。

　　具体操作策略上，四季度前期可以布局蓝筹类相关股票，特别是那些前期涨势相对减小，同时有具有较好题材的个股。随着市场风险的集聚，投资者中后期需注意控制风险，应适当降低自己的收益预期，不宜盲目重仓参与。同时，随着利好政策的相继出台，也可以逢低关注一些“十二五”规划相关的收益行业，特别是那些有明确发展细则与政策导向的新兴产业。

　　（成 之 整理）