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3 上一篇  下一篇 4   2010年10月14日 星期 放大 缩小 默认
五中全会即将揭幕 关注新兴产业题材

香港汇丰 陈其志

  相对香港股市而言,近期外围市场一改之前美强中弱格局,演变为中美俱强的外围市场环境,加上热钱不断流入香港股市,恒指近期连创金融危机下跌后的新高,也是大势使然。短期而言,虽然近期香港新股发售有所降温,美元指数也有回稳趋势,但由于新一轮全球流动性泛滥已难避免,短期热钱持续流入香港股市的趋势仍将延续,后市港股仍可看好一线。

  美国方面,上周五出台的美国9月非农就业数据逊于预期,加深了市场对美联储二次量宽的憧憬。而周二,美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示,联储政策制定者上个月准备不久之后实施宽松货币政策,更是使量宽政策趋于明朗。由于下月美国即将举行中期选举,市场普遍预期量宽政策将在选举之前推出,可以预见,在政策推出前,与二次量宽相关消息仍将陆续报出,带动市场憧憬不断升温。

  国内方面,周一人民银行宣布调高工、农、中、建四大国有银行及招商银行和民生银行准备金率0.5个百分点,或可视为国内新一轮紧缩银根政策的开端。具体而言,目前国内物价、楼价、汇价不断攀升,加上全球央行皆在狂印钞票,热钱或大举涌入国内,导致国内通胀形势极为严峻。在国内有可能形成全面泡沫的背景下,中国经济如果希望实现软着陆,后续或将推出进一步紧缩银根政策,如调高存款准备金率,加发央行票据,甚至加息等,这些可能性正在增加。但由于目前国内经济形势极其复杂,紧缩银根政策也需全面考虑得失。例如如果中央加息遏制通胀,则将进一步拉宽人民币与外币,尤其无异于零息的美元与日圆息差,将使人民币面对更大升值压力。

  本周五,中共十七届五中全会即将揭幕,有消息指,五中全会将是个聚焦“十二五”规划的“规划会议”。作为“十二五”编制重点的七大新兴产业,包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料以及新能源汽车,是中国未来新的经济增长点,市场普遍预计其投资规模将超过金融海啸期间推出的“四万亿”救市政策规模,其中仅是新能源产业一项,就有可能达“五万亿”。五中全会对“十二五”规划的讨论,涉及金额巨大,因此市场对"十二五"规划中的新兴产业相关题材股重点关注应是正常现象。

  衍生产品方面,内银股即将公布第三季度业绩,招商银行(03968.HK)预告称其三季度净利润增长超50%。周三招商银行领涨内银股,全日大涨6.16%,报22.4港元。受制于国内房地产调控,中资银行股在本轮上涨行情中,走势明显落后于大盘。如果内银股三季度财报喜人,内银股可能走出补涨行情。周三,在招行带动下,建设银行(00939.HK)、中国银行(03988)及工商银行(01398.HK)的涨幅均超2%,是周三恒指走好的最大推动因素。而招商银行认购证周三涨幅惊人,绝大多数窝轮涨幅超20%。

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