证券时报记者 刘 丽

　　对于在深圳华强北做电子元器件生意的庄先生来说，今年最好赚钱的时候已经过去。

　　“二季度行情最好，三季度就差了一点，进入四季度又比三季度好了一点。”庄先生是潮州人，和他一样主营各类电子元器件的商户，百分之七八十是潮州人。他告诉记者，现在电子元器件整体价格比较平稳，从出货量上看外单有点差，内单还不错。他认为外单主要是受到了人民币兑美元升值的影响。

　　在行业分析师们看来，电子元器件超预期增长的阶段已经过去，行业增速将减缓，对于明年行业的态势，机构普遍预期是个温和增长的年份。

　　导致机构做出上述判断的不仅仅是庄先生所说的人民币升值因素，首先是行业自身周期性的变化。爱建证券分析师朱志勇对记者表示，今年电子元器件行业的情况比较特殊，按以往惯例，一般是三四季度旺季情况比较好，今年则是上半年超预期。在上半年经济复苏的过程中，电子元器件行业由于之前产能和库存降低，导致补库存需求增加，产品价格上涨。下半年随着投资增加、产量增加，补库存阶段渐入尾声，产品价格渐渐回落，行业增速将减缓，但这并不意味着行业景气周期的结束，而是会回到正常增长的轨道。人民币升值会吞噬企业利润，但预计不会影响销售额的增长，预计未来销售额仍处高位，但利润率及利润增速会放缓。

　　其次，从一些行业先验指标，如产能利用数据、存货等角度分析，电子元器件出现阶段性高点的特征也十分明显。中航证券表示，存货增长的状态已经开始从厂商蔓延到供应链环节，今年强劲的资本支出也使得市场担忧未来出现供需反转的态势。实际上，三季度开始，国内元器件市场缺货状况已有所缓解，元器件价格松动是普遍现象。近期，华强北元器件综合指数处于缓慢下跌状态，表明市场正处于供需相对平衡的状态，节前及旺季备货效应支撑了这种平衡。

　　对于电子元器件行业增速的放缓，海外市场已有预警。上周全球电子股指普跌，国家半导体公司（National Semi）发布了三季度业绩预警，引起业内广泛关注。全球领先的半导体公司德州仪器向下修正下半年预测，对未来表示谨慎。PC销售的疲软成为三星等电子巨头等共同的担忧。同时，中国台湾笔记本电脑代工厂订单有回暖，但情况较往年差了很多，仍看不到12月订单。

　　出于对行业整体增速放缓的担忧，分析师们纷纷把投资的重点转向了结构性机会和行业个股的挖掘。在朱志勇看来，新兴消费品的出现为电子产品提供了新的广阔应用领域，对于电子元器件行业的会起到革命性的推动作用，如触摸屏、电子纸、液晶显示相关材料、OLED等，未来的投资机会更多的在于移动智能终端、LED、功率器件、新型显示器件等子行业。