股指涨幅或超市场预期

　　德邦证券研究所：在3000点整数关口及前期平台套牢筹码压力之下，大盘在3000点附近出现了较明显震荡。从技术面来看，3000点作为前期下降通道趋势线的上沿存在较大的技术阻力。同时，美元指数在持续大跌之后已接近重要的技术支撑位，存在较高的反弹要求，对大宗商品及各类资产价格构成压力。

　　不过就中期看，在流动性宽松、本币中期升值趋势以及通胀压力持续增大的背景下，市场将在短暂的回调后重拾升势。由于房地产作为政策严控的对象，已经失去了作为流动性蓄水池的大部分功能，则证券市场将成为流动性泛滥的主要泄洪口，未来股指的涨幅可能超出市场预期。从估值的角度来看，按沪深300估值水平恢复至20至25倍计算，则本轮反弹的中长期头部应在3500—4000点一线。

　　调整空间相对有限

　　国金证券研究所：我们认为，全球经济、流动性环境，尤其是国内经济的触底向上、宽松的货币，意味着A股当前的上涨和3000点只是一个开始，未来市场行情的演绎将主要以上涨和震荡为主，调整的时间、空间相对有限，不是主流趋势。如果按照当前的估值水平和市场盈利一致预期，2011年上证综指有望达到3700点，尚有25%的空间。

　　长期看好上游，但超额收益可能主要在10月份体现。从美元与大宗商品走势来看，我们预期11月份前后可能迎来阶段性盘整期；从中期趋势来看，我们看好经济增长和流动性宽松背景下的有色、煤炭等上游行业；从投资的时间段上看，10月份应该是上游超额收益的集中体现期，11月份以后与市场走势的差异将缩小。

　　短线配置两大类行业

　　中信证券研究部：对短期市场（10月中下旬－11月份），我们倾向于继续配置修复行情。仍然建议关注高贝塔的行业，包括受益于全球汇率博弈和大宗商品上涨的资源品、业绩超预期的中游制造品、估值较低的金融地产和新兴产业。由于市场上行较快，我们认为短期配置的变化有两个方面，一是从动量效应看，寻找那些周期品领域中相对涨幅较小、估值仍然较低的行业，除了保险、银行、地产以外，还可以关注钢铁、电力、大建筑、公路铁路等板块；二是“十二五”规划和新兴产业规划给传统白马股插上翅膀的领域，如高端装备（航空航天和海洋工程）、节能环保、新能源（核电和光伏）、新材料（稀有金属）等。

　　关注周期类板块补涨

　　长江证券研究所：我们认为，周期性品种的走强仍然是市场的主线。然而在短期涨幅巨大的情形下，对于行业的选择则需要有所界定。我们认为周期板块的轮动与估值修复会是这个阶段的主要特征，涨幅落后以及估值仍然存在修复空间的行业存在机会较大。从涨跌幅上来看，家电、地产、交运、汽车、化工等周期类板块涨幅相对落后；而从估值上来看，金融、采掘、地产、建材的提升空间依然存在。因此，对于本周而言，涨幅落后的低估值周期行业上升空间可能更大，我们看好化工、汽车、家电等涨幅落后的行业，并继续看好对金融、采掘等低估值行业的进一步修复行情。　（成 之 整理）