康芝药业(300086)

　　评级：买入

　　评级机构：东方证券

　　儿童用药市场潜力大。公司是国内第三终端销售网络建设的先行者，已建立了近1000家代理商和超过3万个终端的销售网络。公司逐渐将瑞芝清打造成了国内儿童用尼美舒利的第一品牌。借助上市带来的资金优势，产能瓶颈有望解除，品牌建设将会加速。瑞芝清占18%的儿童解热镇痛市场，位居第一；未来瑞芝清增速或将趋稳。借助广告投放、医院带动市场的推广策略和强大的第三终端销售网络，公司OTC新产品有望实现快速增长；其中鞣酸蛋白酵母散或可复制瑞芝清的成功。此外，经销商对公司基本采用现款现货的结算方式，因此公司现金流非常充裕。而且IPO超募了大量的资金，中期账面资金高达15亿。

　　预计公司2010-2012年每股收益分别为1.57元、2.17元和3.01元。我们认为公司具有较强第三终端儿童药经销商网络，儿童药专业品牌形象逐渐建立，现金充裕，虽然短期市盈率较高，亦有创业板系统性风险，但长期看有快速成长的潜质，给予“买入”评级。

　　首旅股份(600258)

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安证券

　　公司主要经营旅行社、景区、酒店以及展览广告业务，其中，旅行社是收入的主体，景区酒店是利润的主体。不考虑政策和门票分成，南山景区收入增速将维持20%左右。我们认为，综合考虑南山门票分成和海南国际旅游落成，公司2010年利润受此影响不大。假设南山门票2012年分成，随着海南国际旅游岛落成，则2012年景区业务利润同比下滑幅度有限，公司仍将维持约12%的净利润增速。

　　集团酒店资产注入尚待南山景区门票分成问题的解决，酒店资产注入的意义在于资产重估后价值的提升。预计2010-2012年公司每股收益分别为0.86元、1.1元、1.23元。我们认为市场对南山门票分成引起的利润流出担忧过度，提升评级至“增持”，目标价32.5元。

　　金岭矿业(000655)

　　评级：买入

　　评级机构：广发证券

　　2010年前三季度公司营业收入、净利润分别同比增长96.33%、188.56%，每股收益0.66元。公司业绩同比大幅增长主要原因：一是2009年5月整体上市新增召口矿及相关资产，销售数量同比增加23.1%；二是前三季度产品销售均价约1150元/吨，较去年同期上涨64.28%。

　　公司原计划年内注入母公司持有的金鼎矿业40%股权，但由于目前山东钢铁集团工作重心在整合济钢、莱钢，因此矿权注入恐将推迟。同时公司承诺若在2010年12月31日前金鼎矿业40%的股权未能注入，山东金岭铁矿可由上市公司提出要求，将所持有的股权委托上市公司经营管理。我们预计明年完成资产注入的可能性很大。公司未来铁精粉产量增长主要来自三方面：(1)根据规划，金鼎矿业原矿产能将从100万吨扩张到300万吨；(2)金刚矿业铁精粉产能从20万吨扩到50万吨；(3)潜在的外延式扩张：整合山钢集团内外的其它矿山。

　　我们继续看好2011年矿石价格。预计公司2010~2012年每股收益分别为0.90元、1.15元、1.41元。维持“买入”评级，12个月内目标价28.75元。风险提示：铁矿石价格波动；铁精粉产量释放不确定性。

　　大华股份(002236)

　　评级：买入-A

　　评级机构：安信证券

　　公司1-9月份收入、净利润同比增长84.8%和134.7%，每股收益1.04元，同时预计全年净利润同比增长110%-140%，远超市场预期。

　　安防监控行业高增长态势明确，行业化应用趋势提升行业集中度。大安防战略驱动下，公司前端和智能交通产品即将发力。近期公司已经推出了一系列前端产品，10月底的北京安防展将是公司发布前端产品的最佳时机。随着产品线的日益齐备，公司在大型系统集成项目上的优势正逐步体现出来，凭借品牌和渠道优势，以及系统集成和大型工程项目的拓展，预计前端和智能交通产品将迎来爆发性增长。

　　预计公司2010、2011年每股收益分别为1.88元和2.85元，上调目标价至100元，维持“买入-A”评级。（罗 力 整理）