摩根大通：央行再加息

　　或推迟至明年第二季度

　　本报讯 摩根大通昨日发布报告指出，此次加息可视为央行管理通胀预期的象征性举措，并预期央行将于未来数月维持利率不变，以观察紧缩措施在未来几个月对房地产行业的影响。

　　摩根大通中国首席经济学家王黔指出，加息尤其反映了决策者对实体经济增长更加自信，特别是鉴于国内需求强劲的势头。事实上，中国经济已于二季度见底，未来将稳步回升，而地方政府将于明年年初加速上马新项目，加上中央政府全力实现建设580万套住房的目标，私人消费及投资需求保持稳健，使得明年年初可能出现经济过热的风险。

　　王黔认为，加息对于主要银行而言，活期存款利率保持不变而活期存款占存款总额近一半的，意味着其净息差事实上仅温和改善。此外，鉴于美联储极有可能在2012年第二季度之前会保持当前联邦基金目标利率，并将于11月初实施新一轮量化宽松政策，这意味着中国继续上调利率的空间极为有限。他预计央行将于未来数月维持利率不变，以观察紧缩措施在未来几个月对房地产行业的影响，再度加息或推迟至明年第二季度。(张若斌)

　　SOHO中国董事长潘石屹：

　　首付五成房价立马下降

　　本报讯 SOHO中国董事长潘石屹昨日表示，如果出台住房首付提高到五成的政策，相当于需求杠杆倍数从3倍降到了2倍，房价马上就会降下来，其效果立竿见影。

　　潘石屹指出，影响房价的两个原因是供应和需求。首先，房子的供应主要取决于土地的供应，多年来土地供应一直受到限制，许多城市每年的土地供应计划都不能完成任务，造成了今天一些城市房子供应不足的现象。同时，拆迁的困难影响了现有存量土地的供应。

　　其次，我国住房需求大，最重要的原因是市场资金过剩，四万亿救市资金，宽松的货币政策都促进资金大量流入房地产，居民手中还有几十万亿存款。潘石屹认为，如果住房的首付从两成提高到三成，相当于5倍撬动需求的杠杆变成了3倍；如果把首付提高到五成，则相当于杠杆倍数从3倍降到了2倍，房价马上就会降下来，会立竿见影。当然，提高存贷款利率，也会对抑制房价起到一定成效。（张 达）

　　专家：楼市“拐点”要来了

　　据新华社电 受央行加息影响，昨日沪深两市房地产板块早盘低开３．５４％，１５１只地产股尽数低开。专家认为，这或是新一轮加息周期的开始，货币政策将步入紧缩通道，楼市“拐点”又要来了。

　　上海易居房地产研究院综合部部长杨红旭认为，房地产业对信贷依赖度很高，加息将直接提高开发贷款和个人房贷的利息成本，增加了房地产开发和个人购房的难度，尤其是市场需求会因此而短暂减少，对于房地产市场属于利空影响。其次，市场认为这将是新一轮加息周期的开始，货币政策步入明显紧缩通道，预计第四季度和明年第一季市场将出现比较低迷的格局。

　　杨红旭称，上一次加息周期从２００４年１０月开始，但直到２００７年才加快频率，在一年内连续６次上调存贷款基准利率，所以２００４年－２００６年加息对楼市基本没影响，但２００７年四季度开始明显降温。一般而言，在加息周期开始阶段，对房地产市场的影响并不大，其影响是一个渐进的、累加的过程，往往是进入加息周期的后半段、甚至最后一次后，房地产市场才会受到显著影响。由于本轮加息是在房地产贷款持续紧缩基础之上的加息，所以对楼市的影响可能会超过２００４年的第一次加息。