证券时报记者 程俊琳

　　本报讯 华泰柏瑞指数投资部总监、华泰柏瑞上证红利ETF基金经理张娅认为，未来市场热点将是传统性行业与新兴行业并行，不同风格的ETF轮动现象将会持续。张娅表示，如果投资者能够正确运用ETF这种投资工具，在牛市中获得的收益相当于捕捉到一只牛股。

　　“尽管在经济结构调整的大背景下，更加看好战略性新兴产业，但周期性股票仍有阶段性投资机会，特别是在周期性股票估值较低时。”她对记者表示。

　　张娅认为，长期来看，随着近期经济数据启稳，保障房加快建设进程以及十二五规划的明确展开，国家颁布加大传统行业兼并重组的措施，未来的周期性股票中具有核心优势的龙头股票无疑将会受益。她表示，在看好新兴行业的同时，也应该持续关注低估的传统的周期性股票。

　　“选择跟踪什么样指数的ETF进行投资，对于趋势投资者而言，关键要看当前的市场风格。”张娅说。

　　张娅指出，如果在相当长的一段时间内，房产市场保持量升价跌或者价格企稳，通胀持续温和，汽车市场复苏，传统行业兼并重组加快，那么周期性优势股票会出现向上的估值恢复，以周期行业为主的ETF将获得阶段性超额收益。

　　基于以上分析，张娅认为，Ａ股市场中的周期性行业为主的指数与新兴中小板企业为主的指数必然出现轮动，经济转型不可能一蹴而就，未来一段时期内，传统性行业与新兴行业将会同时并行，因此，不同风格的ETF轮动现象将会持续，ETF投资者应把握好轮动的节奏。