国庆节后，A股市场一路高歌猛进，不费吹灰之力便顺利站上3000点。但很多投资者却高兴不起来，为何？原来，大盘虽然一路上涨，但涨的主要是银行、有色、煤炭等大盘蓝筹板块，而以消费为首的诸多板块不但不涨，反而大幅下跌。涨了大盘，却亏了个股，投资者自然不那么高兴。我们不禁要问：消费板块还有投资机会吗？回答是肯定的。

　　本周一，十七届五中全会发布的公告称，全会在讨论“十二五”规划时提出，要坚持扩大内需战略，建立扩大消费需求的长效机制，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。我们注意到，以前出口、投资和消费常被比喻成经济发展的三驾马车，出口排在首位，而本次党中央首次将消费放到“三驾马车”的首位，顺序的变化表明消费被提到了前所未有的高度，未来消费对我国的重要性不言而喻。

　　本周四，国家统计局发布的最新经济数据显示，9月份，我国社会消费品零售总额同比增长18.8%，连续两个月上涨，同比增速更是达到2009年以来的最高值。但同时，9月份投资和出口的同比增速却继续下滑。同样属于拉动经济的“马车”，消费与投资、出口的表现却截然相反。这些数据表明，消费在“三驾马车”中的地位正在上升。

　　上世纪80年代之初，我国个人消费占GDP的份额接近50%，而目前这一比重只有36%。消费率过低，已成为制约我国经济可持续发展的重要阻力。未来随着收入分配改革的大力推进以及社会保障体系的更加完善，消费率有望触底回升。目前许多发达国家消费率都在60%以上，如果按这一数字计算，我国居民消费能力将有大幅增长的潜力，这将有利于消费类上市公司业绩的快速增长，这些公司未来大有可为。

　　消费板块是一个比较大的概念，许多板块都可划分至该板块，比如与我们衣食住行密切相关的食品饮料、医药、纺织服装、汽车、家电、旅游、航空等等。从板块轮动的角度看，虽然国庆节后大盘蓝筹股上涨动力很足，但由于目前我国经济的大环境与2007年“5·30”前后有很大的不同，市场支持银行等大盘蓝筹股持续快速走强的理由还不充分。因此，消费板块仍是市场关注的热点，消费板块仍可能是后市大盘继续上攻的重要推动力。结合近期的市场，我们认为，经过充分调整后，曾在今年上半年表现强势的医药、农业、食品饮料、零售连锁、家电等仍可继续关注。

　　透过本周四的经济数据，我们还观察到，金银珠宝等高端消费同比也出现较大幅度上升。这表明，我国对高端奢侈品的需求正在快速攀升。根照国际货币基金组织的预测，今年末，我国人均GDP将超过4200美元，并且在十二五期间，将突破5000美元。按照国际经验，在这样的收入水平下，未来国内消费结构将发生深刻变化，人们对高端消费品的需求更加强烈，金银珠宝、汽车、旅游、航空服务等都面临较大机会。

　　消费板块从来都不乏牛股，2004年之后的苏宁电器，最近两年的金种子酒、漳子岛等，都给耐心持有它们的投资者带来丰厚回报。以后的市场里，仍可能出现消费板块的大牛股。消费板块不仅有基本面的支撑，更有政策面的扶持，因此，消费板块值得投资者持续关注。 （广发华福证券 陈 波）