证券时报记者 肖 渔

　　自2009年6月11日证监会创业板部筹建以来，创业板的各项制度机制便开始投入正式运转。截至目前，创业板已有上市公司130家，创出惊人的“创业板速度”。业内专家评价，在高效率的背后，一整套严密、科学运行机制的支撑功不可没。而创业板的制度体系不单造就了ChiNext的传奇，更使创业板成为中国资本市场制度创新的一块“试验良田”。

　　审核进程广开沟通大门

　　为不断提升审核的公开透明和执法公平，监管部门为专业的沟通渠道广开大门，并高度尊重申报企业。

　　据权威人士介绍，创业板的制度特点主要体现在从诞生之初，就建立起了相对健全的审核机制，并构建了内部、外部相结合的权力有效制约机制，从而把好创业板市场准入的第一道关口。

　　据该权威人士介绍，创业板引入了严谨有序的发行审核工作流程，将发行审核工作分为十个环节：初审、反馈会、见面沟通会、落实反馈意见、预披露、初审会、发审会、落实发审委审核意见、会后事项和行政许可批复。

　　在坚持程序公正和时间优先原则审核的同时，审核部门突出规程各环节的相互衔接、相互制衡。同时，在流程中严格实行双人独立审核、双人接待等制度。

　　为加大风险提示力度，强化保荐功能，创业板市场体现“披露为本”，坚持阳光是最好的消毒剂，要求发行人在招股说明书中对创业板板块风险、公司经营风险等作投资风险提示；按照实质重于形式的原则，在内容上突出创业企业特点；在披露形式上，要求发行人在证监会的5家指定网站披露招股书全文，即网站披露全文、报刊公告网址，以降低发行成本。

　　为及时顺应市场需求，加强市场监管指导，证监会于今年3月19日在征求市场意见的基础上，及时发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，划定房地产等八大“审慎推荐”行业，要求保荐机构重点推荐新能源、新材料、信息、生物医药等九大具有自主创新能力，成长性强的行业企业，引导保荐机构推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的企业到创业板上市，更好地实现创业板的功能定位。

　　值得一提的是，为了不断提升审核的公开透明和执法公平，据权威人士介绍，监管部门还为专业的沟通渠道广开大门，并高度尊重申报企业。

　　“专家咨询委”辅佐发审委

　　证监会拟成立创业板专家咨询委员会，对发行审核工作中遇到的难以判断的专业问题，将向咨询委委员或其推荐的行业专家进行咨询。

　　在创业板专家决策机制中，不仅有和主板做法比较一致的发审委，还将探索建立专家咨询委制度，更加凸显服务“创业”企业的特色。

　　据权威人士介绍，创业板发审委是证监会发行审核委员会下设的一个专门委员会，其工作制度主要体现了公开透明、程序公平民主、权责清晰、监督机制完善等特点。

　　为了切实发挥创业板促进自主创新企业及其他成长性创业企业发展的市场功能，支持和促进国家战略性新兴产业的发展，证监会还拟成立创业板专家咨询委员会，对发行审核职能部门和创业板发审委在审核工作中遇到的难以判断的专业问题，将向咨询委委员或其推荐的行业专家进行咨询，协助了解申请企业及其所处行业的真实状况。同时，创业板咨询委将持续跟踪国家战略性新兴产业总体发展状况并提供有关报告。证监会也将邀请咨询委委员和其他专家来会内举办讲座、专业培训、研讨等，加强证监会与国务院其他相关部委、战略性新兴产业相关专家及市场人士的沟通交流，形成支持创业板市场建设的良好氛围，促进创业板市场的长期健康稳定发展。

　　退市制度将为A股市场蹚路

　　创业板退市制度的推出有时间，也还有空间，退市制度的推进正在有序进行。

　　支撑创业板顺利运转的一整套制度中，退市制度是其中至关重要的一环。权威人士对记者表示，目前而言，创业板退市制度的推出有时间，也还有空间，退市制度的推进正在有序进行，整个程序还在研究和反复论证之中。目前一个比较明确的原则是，创业板退市制度要成为退市制度改革的一个很好的“实验田”，其整体逻辑是以创业板为试点来带动整个主板退市制度的跟进。

　　据了解，创业板退市制度的相关设计和研究目前正在由证监会和交易所紧锣密鼓地进行。根据深交所之前公布的《创业板上市规则》，创业板退市制度比主板更严格，与现有主板的退市规则相比，创业板的退市标准概括起来主要有三个特点：“多元标准、直接退市、快速程序”。

　　严格的退市标准是保证创业板上市公司质量、发挥资源优化配置的必要“过滤器”。这既是对海外创业板成熟做法的借鉴，也是对A股主板市场过往经验的总结。资料显示，美国纳斯达克每年大约8％的公司退市，而美国纽约证券交易所的退市率为6％；英国AIM的退市率更高，大约12％，每年超过200家公司由该市场退市。保持一定的退市比率，有助于创业板市场形成良好的信号传递效应，逐步建立起对上市公司严格的约束机制，提升市场整体的形象和质量。