基金管理人:华商基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2010年10月26日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
■
注:①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注:①本基金合同生效日为2008年9月23日。
②根据《华商盛世成长股票型证券投资基金基金合同》的规定,本基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的60%-95%,权证资产占基金资产的0%-3%,债券资产占基金资产的0%-35%,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时,各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相关公平交易制度的规定,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照华商盛世成长股票型证券投资基金基金合同,华商盛世成长基金属于成长型股票基金,其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前,华商基金管理公司旗下没有与本基金风格相同的基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内不存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
本季度内,我们仍然遵循大消费、产业升级和通货膨胀这三大投资主线进行投资管理。
本季度的市场行情可以简单地概括为周期股的反弹和非周期股的持续上涨,前者只持续了半月,而余下的时间里后者尽展风采。
在股票仓位方面,我们认为需要看经济减速的程度和非周期股估值偏离的程度来开展投资,因此本着审慎的原则,我们基本围绕着80%的股票仓位来操作。
在7月初的医药和战略性新兴产业类的股票补跌时,我们加大了对这类股票的持有量。稍后,我们增持了汽车和商业股。在非周期股的持续上涨中,我们越来越对估值压力感到担心,因此对非周期股进行了逢高减仓,且逐步增加了持股集中度,希望通过个股的阿尔法特质来对冲估值的压力。
回首3季度的投资操作,在非周期股的大涨中,我们的中性仓位策略可能限制了投资组合的净值大幅上涨的能力,但是我们认为投资是一项严肃的、长跑的事业,控制风险是第一要务,3季度后期的快速上涨蕴含的风险需要我们审慎看待。
感谢盛世成长基金的持有人长期对我们的厚爱,很多持有人表达了进一步限制规模增长的愿望,我们反复考虑后认为基于我们的投资管理能力,特别是大局观和前瞻性布局的能力,目前的规模尚未达到我们投资管理能力的天花板,“韩信将兵,多多益善”,我们仍有可能实现业绩和规模的双丰收!
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2010年9月30日,本基金单位净值为2.1239元,累计净值为2.3889元。本季度基金净值增长率为25.58%。同期基金业绩比较基准的收益率为15.19%,本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率10.39个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济方面,我们认为“二次探底”的忧虑基本可以解除,经济有减速但幅度不会太深,经济同比增长率的底部可能在2011年1季度,之后会逐步回升,但是整体增速不会太高。相对于经济增长速度,我们更关心通货膨胀的情况,由于人口、土地、环保等要素价格的再平衡,通货膨胀整体可能要上一个台阶;同时,考虑到2009年的9.6万亿的信贷余额增长,我们仍不能对通货膨胀轻言见顶回落。
由于流动性好转、经济短周期触底和股票估值的过度偏离,4季度初市场出现了周期股飙升的行情,但是我们更倾向将其判断为周期股的反弹行情。在反弹和投资者调仓初步完成后,投资者仍应从基本面角度特别是长期视角来判断投资的方向。我们一直认为基本面决定方向,流动性决定波动幅度和定价效率。周期股的根本驱动力在于基本面而不是流动性,结合经济短周期底部和流动性好转两项因素,我们认为周期股的机会在于资源而不是资产。视野稍微放远的话,天平还是倾向于优质的非周期股。
在经济转型期,市场整体性的机会并不大,结构性机会是我们可以关注的机会。投资者切不可揭了伤疤忘了痛,在控制下行风险的前提下,把阶段性的投资策略放到长期投资思路之下,审慎为之,仍可获得不错的收益!
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
注:本基金本报告期末同时持有中恒集团(600252)流通股和非公开发行股票,该股票的公允价值合计占期末资产净值的比例为3.26%,其中非公开发行部分占期末基金资产净值的比例为1.14%。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准华商盛世成长股票型证券投资基金设立的文件;
2、《华商盛世成长股票型证券投资基金基金合同》;
3、《华商盛世成长股票型证券投资基金托管协议》;
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;
5、报告期内华商盛世成长股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
基金托管人地址:北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:4007008880(免长途费),010-58573300
基金管理人网址:http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2010年10月26日