基金管理人:东吴基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇一〇年十月二十六日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
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注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注:比较基准=75%*新华富时A600指数+25%*中信标普全债指数
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
东吴价值成长双动力股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2006年12月15日至2010年9月30日)
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注:1、东吴价值成长双动力基金于2006年12月15日成立。
2、比较基准=75%*新华富时A600指数+25%*中信标普全债指数
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注:1、王炯女士为该基金的首任基金经理,此处的任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的规定和基金合同的规定及其他有关法律规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定,严格执行公司公平交易管理制度,确保了公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至本报告期末,本基金为股票型基金,净值增长率为24.67%,东吴行业轮动股票型证券投资基金为34.27%。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
7月份A股市场触底反弹,8、9月份市场横盘整理。从行业表现看,反弹期初,工程机械、水泥、煤炭等周期性行业表现突出;但在8、9月份震荡期间,消费和新兴产业股价继续走强,创出历史新高,3季度非周期性和周期性行业之间股价折价率进一步拉大。
3季度本基金继续重点配置食品饮料、医药等稳定增长型行业以及一些新兴产业成长股,并适当配置一些业绩好和估值低的周期型行业如家电、汽车等。由于经济见底迹象比较明显,政策又处于真空期,因此3季度本基金将总体仓位上调。3季度,本基金净值增长率24.67%,显著跑赢比较基准,取得比较好业绩。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金份额净值为1.4662元,累计净值1.9862元;本报告期份额净值增长率24.67%,同期业绩比较基准收益率为13.21%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
8月份工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售额数据显著反弹,反弹幅度要大于市场预期,缓解了市场对于政策过度收紧可能会导致宏观经济硬着陆的担忧。虽然4季度随着节能减排力度加大、房地产新开工增速下降,4季度各月经济同比增速存在反复波动可能,经济同比增速要到2011年1季度见底,但经济环比增速已于今年3季度见底。
在劳动力成本上升推动下,CPI中枢水平将上行。同时8月份以来房地产成交量放大,房价继续上涨。在通胀和房价上涨压力下,货币政策很难放松,信贷和房地产相关政策将继续偏紧,可能会持续到年底,但国庆期间出台的“国五条”和地方出台实施细则效果需要观察一段时间,预示短期房地产将处于政策真空期。同时为了避免经济二次探底风险,政府将继续实施宽松财政政策,继续进行经济结构调整。
从上市公司业绩看,下半年上市公司净利润增长符合市场预期,业绩增速下调风险不大。估值上,主板中盘股和中小板估值具有安全边际,仍具有提升空间。大盘股特别是金融地产短期政策风险释放,估值低,也具有提升空间,将为市场稳定和上涨提供基础。
考虑经济触底、地产调控政策短期风险释放、上市公司业绩下调风险降低,结合当前全球量化宽松货币环境和美元贬值以及“十二五”规划出台背景,我们判断,4季度A股市场有望震荡向上。
投资策略上,继续看好消费服务类行业和新兴产业。在全球量化宽松和美元贬值背景下,把握资源股阶段性投资机会。4季度,把握市场风格变化,在消费服务、新兴产业和资源类行业中灵活动态配置,重点关注以下三条投资主线:
1、消费服务类行业。消费服务类行业业绩与经济敏感性相对要低,增长比较确定,同时估值基准切换将消化估值压力并打开股价上涨空间,并且在收入分配制度改革背景下,这类行业盈利能力和利润增速有望持续稳步增长,可以中长期关注,重点看好:医药、食品饮料、零售、家电、保险和纺织服装中大众休闲、户外用品与家纺。
2、与新兴产业相关行业,重点关注:新能源汽车、通信设备与移动互联网、软件、电力设备、太阳能、精细化工和稀有金属。
3、资源类行业,重点关注:有色、煤炭。全球量化宽松货币政策以及美元汇率贬值,将驱动大宗商品价格上涨,从而带来有色、煤炭等资源类股票投资机会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
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注:1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务,则总申购份额中包含该业务;
2、如果本报告期间发生转换出业务,则总赎回份额中包含该业务。
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准东吴价值成长双动力股票型证券投资基金设立的文件;
2、《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金基金合同》;
3、《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金托管协议》;
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;
5、报告期内东吴价值成长双动力股票型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。
8.2 存放地点
基金管理人处、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅 。
网站:http://www.scfund.com.cn
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人东吴基金管理有限公司。
客户服务中心电话 :(021)50509666
东吴基金管理有限公司
二〇一〇年十月二十六日