基金管理人：泰信基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年１０月２７日
§１ 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国光大银行股份有限公司根据基金合同已于２０１０年１０月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期为 ２０１０年７月１日起至９月３０日止。
§２ 基金产品概况
■
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
■
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。在正常市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：股票资产３０％－９５％，债券资产０％－６５％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的５％。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：１、以上日期均是指公司公告的日期；
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（中国证券监督管理委员会公告［２００８］ ９号），公司制定了《公平交易制度》，适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节，从研究、投资、交易合规性监控，发现可疑交易立即报告，并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
公司旗下的泰信先行策略基金与泰信优势增长基金同属于混合型基金。本报告期内，泰信先行策略混合基金净值增长率为２３．５９％，泰信优势增长混合基金的净值增长率为１７．３１％，两基金的业绩表现差异超过５％，公平交易分析报告显示，泰信先行策略基金在３季度提高了股票资产的配置比例，平均在８１％左右，由于择时比较成功，因此对３季度业绩有较大的贡献，而优势增长基金在报告期内的平均仓位在一直维持在６１％至６５％之间。另外，该基金重点加大了对以稀土、锂资源为代表的新能源汽车板块、节能减排、商业、食品饮料、医药等板块的配置，这些板块在３季度涨幅比较大，为先行策略提高收益作出了贡献。除此之外，公司旗下其他基金中不存在与本基金风格相似的基金，亦未发现异常交易行为。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金在报告期内不存在异常交易行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
由于至６月底沪深指数估值水平跌至历史最低水平附近，形成较明显的估值底部区域。同时在宏观方面，经济增速放缓已成为共识，Ａ股市场对政府的流动性收缩政策可能会逐步放松产生预期，Ａ股三季度迎来了比较大的反弹。
三季度先行策略基金在７月初开始迅速提高了股票资产的配置比例，重点加大了对以稀土、锂资源为代表的新能源汽车、节能减排、商业、食品饮料、医药等板块的配置，取得了比较好的投资收益。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止至２０１０年９月３０日，本基金单位净值为 ０．６９０６元，净值增长率为２３．５９％，比较基准净值增长率为１１．０７％ 。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
虽然三季度Ａ股已经反弹幅度比较大，但是本基金认为，全球经济的缓慢复苏已经引起各国政府以及民众的忧虑，各国政府进一步的量化宽松政策可能会相继推出。未来以美联储为首的各国央行仍然会维持甚至加大流动性的输入，经济刺激政策的退出短期内很难实现。在这种大背景下，本基金认为Ａ股仍然会面临比较大的机会，对后市仍然持相对乐观的观点。
在国内宏观方面，８月份中国的Ｍ２增速已经相比７月份有所回升，意味着国内流动性依然较充裕。值得注意的是，在通胀预期较高的情况下，需要关注政府可能采取的应对措施。虽然目前中国政府推出了严厉的地产调控措施，但是中国政府对保障房的建设同样给予了足够的重视，所以本基金认为在保障房建设的推进下，未来房屋开工总面积并不会急剧下降，因此对中国经济的增长不必过分担心。
本基金认为四季度Ａ股市场会延续三季度的涨势。在市场结构方面，本基金认为前期估值非常低的有色、煤炭、地产、汽车等板块可能在四季度会面临不错的投资机会。本基金将对上述领域的投资机会高度关注。同时经济结构转型依然是“十二五”工作的重中之重，我们将在市场震荡过程中，寻找合适的时机继续保持对新经济和消费板块的重点配置。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
■
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况说明。
２０１０ 年３月１日秦川发展收到中国证券监督管理委员会陕西监管局下发的《行政监管措施决定书》（陕证监措施字［２０１０］１ 号）——《关于对陕西秦川机械发展股份有限公司采取责令改正措施的决定》。《行政监管措施决定书》主要内容如下：公司控股子公司自２００６年１２月至２００９年１２月进行证券投资和交易，但公司未按照规定履行相关信息披露义务。公司已按照有关规定，对以前年度的财务报表进行追溯调整，该调整主要涉及到２００７年度、２００８年度及２００９年半年度的财务报告。
对该股票的投资决策程序的说明：
本基金管理人经过研究认为该整改只涉及公司的财务会计信息的追溯调整，不影响公司的正常经营和价值判断。本基金认为该公司属于国家西部区域振兴的行业龙头，所属行业为国家大力支持的产业升级的装备制造业，业绩呈现明显的上升趋势，具有投资价值，因此决定继续投资该公司。本基金在这一投资过程中经过投研团队的深入研究，严格遵守了本基金的投资决策程序。
除此以外本基金投资的前十名的其他证券发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚。
５．８．２ 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
■
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
５．８．６ 报告期内本基金未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
§７备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、 中国证监会批准泰信先行策略开放式证券投资基金设立的文件
２、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》
３、《泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书》
４、《泰信先行策略开放式证券投资基金托管协议》
５、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
６、 基金托管人业务资格批件和营业执照
７．２ 存放地点
本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的住所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。
７．３ 查阅方式
投资者可直接登录本基金管理人公司网站（ｗｗｗ．ｆｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ）查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话（４００－８８８－５９８８，０２１－３８７８４５６６），和本基金管理人直接联系。
泰信基金管理有限公司
２０１０年１０月２７日
