周三港股继续盘整，恒指高开低走，大致围绕23600点水平上落，未见明显方向。其实, 昨日亚洲大部分股市都窄幅波动，交投淡静。正如前日所讲，市场缺乏新的利好消息进一步推高股市，投资者也可能在期待今晚公布的美国楼价及消费者信心数据。市场纷纷担忧，随着银行强制收楼的数目近月显着增加，美国楼价可能会受压。恒指最终收报23601点，微跌27点或0.11%。全日主板成交继续维持在800至900亿港元区间。虽然较几周前有所回落，不过相比上半年来说还处于高位，反映仍有不少资金寄望于后市而在目前点位参与港股。10月期指将于本周结算，昨日下跌90点至23617点，较现货高水仅16点。

　　盘面看，个股多数下滑，19个板块中仅旅游与娱乐、食品与饮料以及媒体板块上升，其余板块均有不同程度的下跌。其中，汽车与配件、建筑与材料板块领跌，分别下挫2.07%和1.42%。

　　受美汇下跌影响，国际油价自8月底持续上涨，日前突破80美元/桶的价格。发改委在相隔近5个月后，再度上调国内成品油价格，其中汽油价格每吨上调230元，柴油价格每吨上调220元。发改委又指出，此次调整后，国内成品油价格对应的原油价格，仍然低于目前国际市场的原油价格水平，暗示成品油价格在后市有进一步的调升，特别是在美元维持弱势的情况下。受此利好影响，中石化(00386.HK)、中石油(00857.HK)分别逆市上升3.1%与0.91%。

　　人行于上周二（10月19日）突然把基准利率上调25个基点，使市场措手不及，多国货币和股市应声下跌，而美元汇率则回升。

　　人行行长周小川早前公开透露中国今年内都不会加息。事隔一周，人行却突然宣布加息。市场原先普遍认为，中国会选择以存款准备金率控制资金流动性，而非采用利率作货币管理工具。

　　目前，多个发达国家均采取非常宽松的货币政策，加上美国即将推出量化宽松计划第二期，人行要作出加息的决定并不容易。人行加息，会扩大人民币和其他货币的息差，势必吸引更多游资流入，从而加重人民币升值的压力，并刺激资产泡沫的形成。

　　中国9月份的CPI为3.6%，虽然高于3%的目标水平，却并不算过高。不过，实际的通胀应该比官方公布的数字高。此外，随着量化宽松计划第二期即将推出，更多游资将涌入新兴市场。因此，中国加息，应该是为应对可能在未来出现的通胀做好准备。 （交银国际 黄文山 徐麟威）