基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年十月二十八日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年１０月２２日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年７月１日起至９月３０日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达价值成长混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００７年４月２日至２０１０年９月３０日）
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注：１．基金合同中关于基金投资比例的约定：
（１） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的１０％；
（２） 本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的１０％；
（３） 本基金股票资产占基金资产的４０％—９５％；
（４） 现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的５％－６０％；
（５） 基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％；
（６） 本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的０．５％，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的３％，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；
（７） 基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（８） 基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在１０个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。
２．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
３．本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为４７．７１％，同期业绩比较基准收益率为７．８８％。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１．此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。
２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组合，启用投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１０年三季度Ａ股市场放量显著反弹，但指数分化剧烈，中证５００、沪深３００及上证５０指数涨幅分别为２７．１８％、１４．５３％和５．１７％，市场成交活跃主要集中在中小市值股票上。上半年表现良好的泛消费类股票继续走强，而农业、有色、交运设备及机械等板块则大幅反弹，以金融、地产、能源为代表的大市值板块依旧成为压制股指的主要力量。
报告期内市场氛围较上半年显著转好的原因在于，Ａ股很多个股已经具备了较大的投资安全边际，投资者逐步相信中国经济结构转变有可能在经济保持较快增速的基础上实现，因而投资信心有所恢复。从全球来看，普遍的宽松型货币政策以及低利率环境是各国防止二次危机的重要手段，这必将导致局部的资产价格上涨，农产品以及能源、金属价格都受益于此，这是三季度相关板块表现出现逆转的主要原因。投资情绪好转、资金配置方向的增多导致前期过于高估的相关板块资金流失，尤以创业板为甚。总之，在宏观经济预期好转的基础上，三季度是价值规律逐步体现的阶段，市场的理性程度有所恢复。
本基金对于这一阶段的市场特征有所准备，因而在一定程度上扭转了上半年以来的不利局面，在传统产业和新兴行业之间的动态调整使得基金净值表现相对积极稳健。至报告期末，股票投资比例为９３．８％，较期初有所提高，主要增加了医药、商业贸易、有色等行业的配置比例，相应的降低了债券投资比例。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为１．４２１５元，本报告期份额净值增长率为２１．５７％，同期业绩比较基准收益率为１０．４２％。
４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
长期来看，后金融危机时代世界经济的增长模式依然不清晰，中国经济结构转型和增长方式转变无法绕开国民财富分配机制等问题，因而制约长期投资信心。但有一点，中国经济体的巨大潜力，包括消费潜力和地区间巨大的不平等差异，是任何投资者不应忽略的长期因素，并将在后金融危机时代全球经济增长过程中继续发挥无可比拟的重要作用。
短期而言，低利率和宽松的货币政策在经济体走上正常轨道之前仍将维持，这导致权益类投资仍具备很大的吸引力，而固定收益类投资则具有相当风险，在引发中长期通胀预期和政策实质调控之前都是如此。Ａ股市场暂不具备大幅上涨的基础，但阶段性和局部行情值得期待，安全边际和成长空间同样重要。
在此背景下，本基金计划采取相对积极、注重攻守平衡的投资策略，主要投资于权益类资产，目前相对重视价值型资产的优化配置，关注成长型资产的中长期投资价值。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．８．３ 其他各项资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１．中国证监会批准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件；
２．《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》；
３．《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》；
４．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
５．基金管理人业务资格批件和营业执照；
６．基金托管人业务资格批件和营业执照。
７．２ 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
７．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一〇年十月二十八日
