华泰长城期货研究所 尹 波

　　在周三经历了较大幅度的调整后，周四各期指合约跟随现指呈现震荡走势，主力合约IF1011成交量较周三出现萎缩，持仓量下降274手为3万手，但市场总体持仓量小幅上升，收盘价则继续位于5日均线下方。

　　期现价差在周三下降后，周四运行重心出现上移态势，显示期指的强势表现仍在延续。根据华泰长城期货研究所的测算，股指期货四个合约持仓保证金为158.2亿元，较周三增加1.6亿元。

　　周四现货市场呈现震荡走势，煤炭、有色金属等资源类股票继续近期调整表现，虽然海外市场大宗商品出现较大幅度调整，但资源类板块下跌幅度较为有限，近期强势的航空、家电等板块也出现调整，而银行、券商和地产等权重板块稳定表现则对大盘构成支撑，两相抵消，震荡也就顺理成章，沪指和沪深300指数均收于10日均线下方，成交量明显萎缩。预计开始于9月30日的大级别的单边行情可能暂告一段落，后市转为震荡走势的概率较大。沪指后市将考验2930点一点的支撑，而沪深300指数后市需关注20日均线的支撑力度，尽管存在着一定的调整压力，但是在宽松的货币政策和对国内宏观经济基本面预期没有根本改变之前，调整空间将有限。

　　基于对现货市场的判断，建议投资者当前可以适时转换操作思路，虽然不排除后市依然存在大幅拉升的可能性，但对其持续性和幅度保持谨慎态度，因此中线多单可以考虑了结离场，锁定收益，后市更多地以短线思路参与市场或控制交易频率以等待下一次机会的来临。