江西铜业(600362)

　　评级：买入

　　评级机构：信达证券

　　1-9月公司营业收入、净利润分别同比增长66.26%、92.84%；基本每股收益1.12元。分季度看，公司分别实现每股收益0.23、0.47和0.42元。2010年二、三季度公司主要产品价格均低于一季度，其业绩变化可能与公司确认的产品销售有关。

　　全球流动性泛滥催生了2010年四季度以来大宗商品的投资热情。我们认为，包括中国在内的新兴市场国家加息无法收缩全球流动性。2010年和2011年全球缺铜已成市场共识，将要发行基于铜等有色金属ETF提供的新增资金必然加剧铜的供需紧张。2010年三季度公司存货129.17亿元，达到历史新高。在铜价和硫酸价格总体向上的趋势下，前期高库存也会对未来业绩做出贡献。

　　按新增股本，上调公司2010年和2011年每股盈利预测至1.59元和1.74元。维持“买入”评级，按2011年30倍PE，目标价52.20元。

　　中信证券(600030)

　　评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　中信证券三季度收入45.16亿元（环比增17.54%），净利润15.66亿元（环比增9.51%），每股收益0.14元。前三季度营业收入124.21亿元（同比下降18.4%），净利润46.21亿元（同比增长6.6%）。 期末净资产674.22亿元，较年中增长5.71%。

　　公司三季度业略低于预期，与费用支出大，营业利润率下降有关。经纪业务市场份额连续两季度环比上升，佣金率环比下降14%，2010年累积市场份额由7.99%上升至8.42%。三季度佣金率下降14%至0.82％。。大量服务部规范化及异地迁址，竞争格局变化，是佣金率快速下滑的主要原因。投行承销保荐业务中债券发行能力出色。自营业务规模稳定，收益稳健。

　　假设2010年全年日均股票交易量2050亿元，2010年合并中信建投、华夏基金，2011年及以后中信建投按成本法处理、华夏基金按权益法处理，预计未来三年每股收益为0.64，0.52及0.58元。维持“推荐”评级。

　　凌云股份(600480)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：长城证券

　　前三季度公司实现营业收入、净利润分别为46%、66%，每股收益0.68元。受益于汽车、燃气输送等主要下游行业持续景气，公司汽车金属及塑料零部件、塑料管道系统经营形势良好。公司非公开增发方案已于10月18日获批，此次拟发行不超过7500万股，募集7.71亿元。受益于政策面及消费者层面对汽车安全性能的要求不断提升，募投项目市场前景看好，2012年起有望大幅增厚业绩。

　　凌云集团旗下尚有一些盈利能力良好且未进入上市公司的零部件资产（如德尔福沙基诺凌云驱动轴等）；同时实际控制人兵器工业集团近年对旗下资产的整合明显提速，公司有望成为兵器集团的又一整合平台。不考虑增发摊薄下，预测公司2010～2012年每股收益分别为0.93、1.18、1.67元。按2011年20倍市盈率，目标价23.6元，维持“强烈推荐”评级。

　　*ST岷电(600131)

　　评级：增持

　　评级机构：世纪证券

　　公司营业总收入、净利润分别同比增长47.66%、149.12%，每股收益约0.18元，略高于预期。1-9月公司毛利率为16.95%，同比提升8.41个百分点，一方面是受损资产恢复。目前直属电站除草坡电站外已全部恢复至震前水平，电网资产也陆续投运，其中作为震后电网恢复重建的重要项目110KV汶川雪花坪变电站，已于8月正式带电启动运行；另一方面是受益于销售电价的上调，从5月下旬开始，公司销售电价上调幅度约13%。期间费用率下降。

　　预计2010年公司将新增权益水电机组2.4万千瓦，2011年将贡献全部业绩。参股福堂水电站恢复良好，预计全年将贡献约8千万的投资收益。参股新津3000 吨/年多晶硅项目已于中期投产。考虑公司符合灾后恢复重建贷款符合财政贴息政策。预计2010-2012年每股收益分别为0.21、0.24、0.29元。给予“增持”评级。

　　（罗 力 整理）