再看A股涨跌空间

　　A股市场自2008年金融危机后到目前的走势，从中期K线图分析，涨幅明显落后于港股。因为港股有大量的中资股，所有二者具有较强的可比性，但素以波动性较大的A股，在世界经济火车头中排名前列的中国，为什么晴雨表落在经济之后呢？

　　笔者认为主要原因就是权重股在2006-2007年大量上市后，三年过后面临较大解禁股的压力，所以表现一直不佳。虽然权重股的解禁压力大家都知道不会像投资者预测的那样如此巨大，毕竟牵扯到国有股的控股权问题，但对于广大投资者心理压力依然巨大！因此自2009年8月后，权重股的不断走弱，直接导致上证指数的大幅滑落，在跌幅上远远超过港股。

　　但是反过来思维，这样的疑惑导致的是A股股价的相对便宜，正为价值投资者低吸提供了可贵的机会，但此时我们的机构投资者面对低廉的股价，仍然在评述着这些板块未来的不确定性，全然不面对其估值10倍PE都不够的现实，这种投资机会一旦为更多的先知先觉者所发现，估值的恢复阶段就展开了，恢复阶段完成后，由后知后觉者开始将股价推升到正常值，接下来还会有不知不觉者的盲目加入，强大的惯性将股票推入全面泡沫的阶段，估计那时的银行股平均市盈率要到25-30倍，想想那时的大盘点位，至少在5000点以上，这也是笔者认为市场未来存在大幅上涨局面的重要原因。

　　目前A股距离1664点的升幅为83%，香港恒指距离最低点的升幅为123%，如果简单等距运行分析，未来3-6个月看A股有望冲上3700-4000点之间。行情成也是国有股，因为国有股不会傻到在如此低位减持，所以此时面对天量解禁，投资者反而要勇往直前。但随着指数点位的大幅走高，股价的不断上升，国有股高位减持一定会出现，将出现成也萧何败也萧何的局面，此乃后话，相信未来3-5年后再返回来看这篇博文，读者一定会有更多的感悟。

　　（王伟臣）

　　“印钞行情”的全面解读

　　首先从本轮逼空行情的本质说起，目前国际主要经济体系中的低利率货币政策已经造就了流动性泛滥。本轮行情也大致可概括为四个字就是“印钞行情”。从A股现实市场观察来看，主导逼空行情的主要是有色等资源股的强势凌人。这里主要原因在于美元贬值对贵金属基础金属的刺激比较大，因为有色等金属价格的上涨并非需求所致，这也是地球人都知道的。从经济学理论来讲，超额流动性制造了通货膨胀也加速了资产泡沫的形成。当超额流动性作用于商品市场，就表现为通货膨胀，作用于资产市场，就表现为资产价格的上涨，而有色金属兼具一般商品和金融资产的双重特征，所以流动性过剩对有色金属价格发挥了双重作用。

　　那么到底A股未来会怎么走呢？我们仍从国内货币二字来解读。根据央行数据显示，今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。广义货币供应量与GDP之间的比例在进一步加大。货币超发势必引起通胀，最终可能引发危机。因此，在持续通胀通道中央行必定会逐步大量收缩货币。如政策猛药持续加码落地，那么股市也自然会产生冲高回落走势。

　　（一品秀才)（骆 铮 整理）