海通基金研究中心 吴先兴

　　上周受到央行提高存款准备金率的冲击，市场前四天维持高位震荡，但周五突然放量杀跌，上证指数跌幅超过5%，恐慌情绪再起。对于央行此番提高存款准备金率和周五的暴跌，多数基金的态度仍较为乐观。

　　东吴基金认为，提高存款准备金率主要是出于回笼流动性和管理通胀预期的目的，早已被市场预期到。短期内由于前期市场已有较大涨幅，可能会借此机会做适当回调，然而这仍然无法改变市场充裕的流动性，市场逐步上行的趋势仍将继续。

　　东方基金认为，此次准备金率的调整并不会从资金供应量的作用链条上改变市场趋势，在国内不出现大幅、连续加息的前提下，预计A股市场整体走势趋于乐观。

　　申万巴黎基金认为，央行再次上调存款准备金率旨在针对持续上升的通胀形势和全球流动性泛滥格局，并抑制通胀势头。由于市场对这一紧缩政策已有预期，对A股市场冲击较为有限，股市向上趋势仍将保持。

　　信诚基金认为，上调准备金率措施，对市场影响要小于加息，大盘短期内会承受一定压力，但由于国内宏观经济持续向好，全球范围内量化宽松环境延续，股市震荡向上的趋势将有望保持。

　　泰达宏利基金认为，周五市场大跌主要基于两大原因：首先是政策从紧预期，在积累了大量获利盘的情况下，政策预期与获利回吐发生明显共振效应；其次是市场恐慌心理。对于后续市场，泰达宏利持乐观看好的态度。

　　上投摩根基金认为，上周五市场的大跌是对央行货币政策转向的反应，也有消息担忧近期会进一步有加息举措出台，市场谨慎心态有所抬头。但目前来看，之前判断的市场上升的逻辑没有发生根本性的变化，从基本面来看，明年一季度开始经济有望见底回升，因此对后市仍持相对乐观态度。

　　大成基金认为，市场下跌有两方面原因。一是10月份通胀远超预期，导致对紧缩政策出台的担忧。二是前期大涨本身积累了风险。并认为短期调整后趋势仍然向上。