招商期货 侯书锋

　　股指期货上周五大幅下挫，主力12月合约日内最低跌至自10月底上涨以来的50%回档位，该合约成交量为23.4万手，较前一交易日增加92165手，持仓量为22941手，成交量与持仓量比值为10.2倍。其中，“浙江系”已经退出主力多头序列，反映了市场趋向看空。

　　当日中金所公布的持仓数据显示，12月合约前20名持买单会员增持324手至15992手，持卖单会员增持233手至20186手，多空持仓比值为0.79。前20名会员净卖单为4194手，前10名会员净卖单达到6159手，本周净卖单呈现增加趋势。

　　持买单会员中，大华期货逆市加仓684手，银河期货、申银万国、鲁证期货分别持有660、578和538手净买单，“浙江系”浙江永安和南华期货共持有422手净买单，“浙江系”已经退出主力多头序列，这也反映了市场趋向看空。持卖单会员中，中证期货、华泰长城、海通期货分别持有3706、1350和1331手净卖单；国泰君安虽然在12月合约只有345手净卖单，但在11月仍持有3371手卖单，此外招商期货和中粮期货12月合约也持有较多净卖单。空头仍以券商系为主， 空头力量仍占有主导优势。

　　上周五11月合约价格一度低于现货指数价格，这就意味着前期买现卖期套利单出现绝佳的平仓机会。当日11月合约持仓减持6708手，前20名会员买卖单都减持了4800多手。值得关注的是中证期货、广发期货和国泰君安在11月合约上分别减持了1991、878和605手卖单，预计其中有不少为套利空单平仓。虽然有一部分套利盘平仓，但12月合约卖单仍占有绝对优势，目前12月合约基差仍有50点左右，如此大的基差仍有较好的套利机会。

　　总体而言，短期商品市场和股票市场的系统性风险尚未有效释放，上证指数或回撤至周K线的60日均线位置，即2890点一线寻求支撑。期指方面，12月合约已经形成双顶形态，且跌破双顶的颈线，不排除短期下探3200点的可能。

中金所会员成交持仓排名

合约：ＩＦ１０１２交易日期：２０１０１１１２

持买单量排名 持卖单量排名

名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减

１ ０００１－国泰君安 １８５５ －１０９ １ ００１８－中证期货 ４５２０ ３４

２ ００１１－华泰长城 １３４２ －１８０ ２ ００１１－华泰长城 ２６９２ １５３

３ ００１６－广发期货 １２１７ －４０９ ３ ０１３３－海通期货 ２４０４ ３７０

４ ０１３３－海通期货 １０７３ ５４ ４ ０００１－国泰君安 ２２００ －４５１

５ ０００６－鲁证期货 １００４ １０３ ５ ０１３６－招商期货 １３２６ －２０

６ ０１０９－银河期货 ８７３ １９１ ６ ００１６－广发期货 １２４４ －１０６

７ ０１３１－申银万国 ８７２ －１６ ７ ００１０－中粮期货 ９２６ ６３

８ ０００７－光大期货 ８６６ ８３ ８ ０００２－南华期货 ５７３ ３６

９ ０００３－浙江永安 ８６３ －２６０ ９ ０００７－光大期货 ５４５ １３

１０ ０１４５－大华期货 ８４７ ６８４ １０ ０００３－浙江永安 ５４１ －１５２

合计 １０８１２ １４１ １６９７１ －６０

　　制表/林荣宗