证券时报记者 贾 壮

　　本报讯 央行行长周小川昨日出席“中国全球债务资本市场研讨会”时表示，当前全球经济环境比较复杂，新兴经济体面临资本流入压力，价格上行的压力需要引起各方关注。他还表示，要继续坚持债务资本市场发展的市场化改革方向，减少不必要的行政管制。

　　周小川说，当前发达经济体复苏有所放缓，货币条件持续宽松，部分新兴经济体增长较快，但面临一定的资本流入压力。国内方面，需求回升的基础还不牢固，民间投资仍需强化，持续扩大居民消费、改善收入分配和促进经济结构优化的任务还很艰巨，价格上行的压力也需要引起各方面的关注。

　　面对这种形势，周小川认为要继续做好宏观调控，提高政策的针对性、灵活性和有效性，加强流动性管理，保持货币信贷适度增长，加大政策支持经济结构调整的力度，稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，推动金融市场健康发展。

　　他指出，当前制约我国债务资本市场快速发展的首要问题仍然是行政干预过多，不仅发行债券受到行政管制，金融机构投资债券也面临各种各样的限制措施。应该继续坚持市场化改革方向，减少行政管制。

　　周小川认为，债务资本市场应该坚持场外市场为主的发展模式。债券的风险是客观存在的，这种风险应通过市场化的方式进行识别和承担。机构投资者拥有专业化团队，具备风险识别能力，而个人投资者往往无法有效识别风险，所以复杂的金融产品不宜面向个人投资者。另外，债券产品由于难以标准化，而且规模大、需求多样，其交易更适合机构投资者在场外市场达成。

　　近年来，中国相继允许国际开发机构在境内发行人民币债券（熊猫债券），允许内地企业和金融机构赴香港发行人民币债券等等。周小川指出，实践证明债务资本市场对外开放在加快市场成熟化和市场建设方面具有积极意义，也有更大的空间。银行间市场交易商协会秘书长时文朝出席研讨会时透露，下一阶段“熊猫债券”的发行主体范围可能扩大，将允许境外的普通金融机构和工商企业等机构发行债券。