格林期货 郭坤龙

　　近日连玉米期货在国家政策导向和基本面供需影响下剧烈波动，主力1109合约上周五在央行加息预期引发的市场恐慌性抛售下大幅下滑，随后本周一又在东北地区强降雪引起的短期供应忧虑下报复性反弹，而周二期价又再次回吐前日绝大部分涨幅。从短期来看，国家调控预期和供需之间的博弈仍将是影响市场的主导性因素，在基本面出现新的变化前，连玉米高位震荡的可能性较大。

　　国家调控预期短期压制期价上行。我国10月CPI同比上涨4.4%，创25个月以来的新高，而其中食品价格“贡献率”为74%。国内通胀水平的不断提高使得市场预期国家将继续加强宏观调控，而作为基础性粮食品种的玉米势必将面临较大的政策压力。据有关报道称，近期食品价格上涨过快已引起国家相关部门的高度关注，国家发改委等部委及各地政府近期可能跟进出台一揽子控制物价上涨的措施，具体可能包括限价、“菜篮子”市长负责制、价格补贴以及严惩囤积居奇等，尤其加大对炒作棉花和玉米行为的惩罚力度。市场对国家加大调控力度的预期短期内将对玉米期货价格构成较强的压制作用。

　　东北天气使得国内短期供应趋紧。自今年我国北方产区新玉米上市至今，市场供货能力始终十分有限，究其主要原因在于产区新玉米上市原本就已较往年推迟，而收购价格的一再上涨更是激起了多数农户的惜售心理。目前产区农民多采用分阶段销售、待价而沽的售粮策略，这在一定程度上限制了市场供应能力。据了解，目前吉林省内玉米主流收购价格在0.75-0.84元/斤，水分22%-26%不等，但由于农户具有强烈看涨意识，大范围玉米收购工作略显困难。而近期东北地区的强降雪天气更是使得市场短期供应进一步趋紧。暴雪天气直接导致东北地区运力紧张，进而延缓当地的粮食收购活动，部分产区玉米购销活动甚至已基本停滞。

　　国内饲料需求强劲支撑玉米价格。近期我国生猪价格继续保持上涨的势头，据有关统计显示，11月8日-12日当周，全国猪粮比价从上周的6.85：1涨至年内新高的6.89:1，全国自繁自养出栏头均盈利涨至317元/头左右，这是年内首次突破300元大关并再创年内新高。而2009年同期头均盈利为盈利121元/头。同时，受肉鸡价格上涨带动，近来部分地区鸡苗补栏也有所升温，局部地区存栏水平已回升至7成左右。受良好的养殖收益推动，国内饲料需求较为强劲，这将对玉米价格构成有力支撑。据了解，11月上中旬畜禽全价料保持增长态势，其中肉禽饲料销量环比预计增长5%-10%，猪料销量环比预计增长2%-5%。

　　综上所述，国家调控预期短期将压制期价上行动能，但国内玉米短期供应在东北暴雪天气影响下进一步趋紧，国内强劲的饲料需求对玉米价格构成支撑。因而，连玉米短期更趋向于高位震荡。