大智慧研究所

　　在延续上周下跌走势的情况下，大盘本周再下一城，沪指盘中一度跌破60日均线的支撑，距2800点大关仅一步之遥。两周的下跌将前期500多点的反弹成果抹去了一大半，近期成交量也出现了大幅缩减。如果说上周市场是恐慌和躁动的开始，那么本周便是理性与价值的回归。从盘面上看，前期强势板块个股大幅补跌，稀缺资源、煤炭石油、有色金属、稀土永磁等题材类板块的跌幅均在7%以上，银行、保险、券商、钢铁等板块也出现较大回落，而创业板、中小板以及科技股等低价位品种表现较为抢眼。

　　主力做空动力减弱

　　从周K线上看，本周两市双双收出长下影的中阴线；沪指本周报收2888.57点，一周下跌96.86点，跌幅3.24％，深证成指报收12295.8点，一周下跌430.69点，跌幅达3.38％；与之相反，本周创业板、中小板表现更为强势，其中，创业板指数继续刷新反弹纪录。

　　我们最近一直在追寻市场为何突然暴跌，前期市场关于加息、上调印花税等利空的猜测均未兑现，证监会等五部委联合打击内幕交易可能是一个比较重要的因素。然而，市场背后的资金动向是一个不可忽视因素。大智慧超赢数据显示，大盘延续了前几周的资金流出态势，本周再度净流出325.3亿元，但主要是集中在上半周，从周二净流出129亿元到周五小幅流出13亿元，主力资金做空的动力明显减缓。

　　科技股领跑大市

　　随着前期主流热点退潮，市场酝酿热点转换。在政策的扶持下，科技股无疑是本周最抢眼的热点之一，触摸屏、物联网、云计算、LED、电子支付等题材概念纷纷走强。超赢数据显示，计算机、电子信息等科技板块资金流出较少，且后半周出现资金流入迹象，分别净流入4.58亿元和1.19亿元。其中，超声电子、深天马A、宇顺电子、南玻A等个股的资金净流入超过8000万元。同时，中科三环、中信国安、长电科技等前期强势股继续遭资金大幅减持，均超过1亿元。

　　另一大热点便是创业板。据交易信息数据显示，近期机构频繁参与创业板，从而引发市场对相关股份的追捧，一周资金净流入达10.06亿元。其中，金龙机电、经纬电材、东方日升、爱尔眼科、华策影视、银江股份、国民技术等个股的资金流入超过2000万元。另外，与创业板相似的中小板个股也受到资金关照，宇顺电子、北京利尔、信邦制药、建研集团、永太科技、科远股份等也有资金流入迹象。

　　医药股继续受捧

　　板块资金净流出最少的前五位分别是旅游酒店、医药、计算机、教育传媒、电器，资金净流出1.05亿元、1.26亿元、1.83亿元、1.86亿元及2.41亿元。计算机、医药板块本周最后一个交易日表现活跃，软控股份、拓维信息、远光软件、南天信息、生意宝、启明星辰等资金净流入超过2000万元，此外远望谷、浪潮信息、乐视网等一批活跃股也受到资金关注。

　　医药股连续两周成为资金青睐的对象。最近，香港发生一例人感染高致病禽流感病例的消息对医药股形成支撑，康恩贝、华神集团、千金药业、普洛股份等一周均逆市涨10%以上，同时资金净流入超过4000万元。另外，受益于“十二五”医药流通业规划出台在即，国内医药物流前三甲的九州通本周净流资金入3000万元。

　　资源股仍旧低迷

　　在资金流出排行上，前期强势的资源类板块依旧是主力减持的主要对象，有色金属、煤炭石油分别流出58.4亿元和39亿元。其中，西部矿业、江西铜业、国阳新能、西山煤电等资金流出均在4亿元以上；银行板块以27.8亿元紧随其后，其中光大银行由于大小非解禁被资金大幅减持，一周资金流出达7亿元；此外，化工化纤、房地产、汽车、券商、机械、钢铁、运输物流等多个板块资金的流出也均在10亿元以上。

　　从周线来看，本次调整基本回吐了国庆后的升幅，国庆后大盘涨532点，从3187点到周五低点2806点跌381点，这次调整可谓既快又深，从日线能比较清晰和直观地来观察判断本次调整的目标。目前大盘开始明朗，热点也浮出水面，后市仍可以继续关注小盘科技股，尤其在中小板、创业板以及主板中价位合理的个股。