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上海市静安区新闸路1508号
发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮网站（http://www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
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发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
第一节 重大事项提示
一、本次发行前公司总股本11,025万股，本次拟发行3,700万股人民币普通股，发行后总股本14,725万股，均为流通股。公司控股股东、实际控制人李学峰及其亲属李安宗、李安东、股东周淑玲承诺：自本公司股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份，也不由股份公司回购其直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份；其他股东王镭、张祥增、穆守敬、李炳全、朱洪升、耿庆民、李安乐、李文海、王洪俊、李贤明、王辉、留余经贸、巴森经贸、福源投资、上海天亿、鼎鸿创投、深圳创投承诺：“本人/本公司于股份公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内，不转让本人/本公司直接或间接持有的股份公司的股份”；持有公司股份的董事、监事、高级管理人员李学峰、李安东、张祥增、穆守敬、李炳全、朱洪升、李安乐、李文海承诺：“在股份可流通期间每年转让的股份不得超过所持有股份公司股份总数的百分之二十五，离职后6个月内不出售自己所持有的股份公司股份”。
二、根据2009年第二次临时股东大会决议，截至股票发行前公司留存的未分配利润由新老股东按发行后的持股比例共同享有。
三、本公司产品主要原材料为木浆和钛白粉，2007年度、2008年度、2009年度、2010年1-6月公司木浆消耗量分别为5.55万吨、6.06万吨、6.58万吨、4.11万吨，木浆成本占本公司产品成本的比例分别为39.32%、37.67%、31.06%、35.48%，按照2009年度的生产、销售规模测算，假定销售均价及其他成本不变，木浆价格每上下浮动1%，则本公司的综合毛利率相应波动0.23个百分点。同期，钛白粉消耗量分别为2.18万吨、2.38万吨、3.00万吨、1.95万吨；钛白粉成本占本公司产品成本的比例分别为32.51%、33.96%、36.02%、37.51%。按照2009年度的生产、销售规模测算，假定销售均价及其他成本不变，钛白粉价格每上下浮动1%，则本公司的综合毛利率相应波动0.27个百分点。原料的供应及供应价格的变化将直接影响本公司的正常生产及制造成本，从而影响本公司经营业绩。
四、近年来，我国装饰原纸产量持续快速增长。目前，全国共有装饰原纸企业约30家，多数生产规模较小，部分企业若实行产品价格竞争，可能导致包括本公司在内的装饰原纸企业利润率的下降。同时，国际资本看好我国装饰原纸的市场前景，已通过合资、合作等方式不断涌入我国，并相继在华东建成具有一定规模的装饰原纸生产企业，使得行业内竞争进一步加剧。目前，国内出现了少数拥有先进技术设备的装饰原纸企业，例如山东鲁南纸业集团有限公司、浙江夏王纸业有限公司、杭州华锦特种纸有限公司、山东禹城市北辰纸业有限公司等，由于这些企业在产品结构、市场布局等方面与本公司部分产品相近，给本公司带来一定的竞争压力。
五、原材料储备跌价的风险
截止2010年6月末，发行人主要原材料木浆结存17,556.17吨，其中阔叶浆结存12,248.83吨，针叶浆结存5,307.34吨；钛白粉结存3,997.51吨，其中：金红石型钛白粉结存2,799.13吨，锐钛型钛白粉结存1,198.38吨，上述主要材料的账面库存单价分别为4,587.75元/吨、4,739.85元/吨、10,617.84元/吨、7,181.82 元/吨，账面库存单价皆低于当时的市场价格。
公司生产的装饰原纸品种众多，客户难以确定年度内具体品种的需求量，此外，受产能限制，公司供货紧张，因此公司与客户通常不签订长期供货协议，而是签订框架供货协议，在与客户确定付款方式、售后服务办法、争议管辖地后，根据客户的传真、邮件等方式发货。由于客户单次定货量小，定货频繁。在月初采购决策中，公司在手订单金额较小，公司亦未主要依据在手订单安排物料采购。公司的销售模式决定了公司不能按照订单数量安排采购，而是依据营销中心的销售预算、结合在手订单、原材料库存、生产周期等数据与供应商签订全年采购协议，每月根据产销情况进行日常采购。此外，公司还从主要贸易商处采购现货，以平衡生产消耗。
受金融危机的影响，2009年公司主要原材料国际市场价格大幅下跌，公司管理层在审慎分析基础上，果断决策，在原材料价格处于低位时进行了大量储备。2010年6月末发行人库存原材料数量较多主要是2009年储备性采购结存所致。
目前，发行人主要原材料市场价格较2009年末仍上涨较多，但希腊债务危机蔓延、世界经济的不确定性正在增大。木浆、钛白粉的市场价格已趋于稳定。发行人产销两旺，产品仍然供不应求，综合毛利率较高，不存在产成品的可变现净值低于成本而对储备的主要原材料计提跌价准备的风险。但如果主要原材料的市场价格出现持续降低，将会影响公司装饰原纸产品的综合毛利率，降低公司的盈利能力；如果出现公司产品的可变现净值低于成本，储备的主要原材料存在跌价风险。
六、目前，公司生产所需木浆主要靠进口，同时公司有部分产品出口。2007年度、2008年度、2009年度、2010年1-6月公司进口总额分别为5,601.66万元、12,675.51万元、20,467.51万元、9,272.98万元；出口销售收入分别为5,533.87万元、3,532.93万元、4,990.93万元、2,866.27万元。近几年人民币持续升值，报告期内公司汇兑损失分别为139.19万元、18.34万元、49.15万元、30.09万元，占当年净利润比例分别为3.91%、0.28%、0.41%、0.38%，比例较小。如果今后人民币与外汇兑换汇率再次发生较大波动，将会给本公司的业绩产生一定影响。
七、公司的控股股东、实际控制人李学峰先生本次发行前持有公司41.67%的股份，若发行3,700万股股票后，其持有公司31.19%的股份，仍为公司控股股东、实际控制人。未来李学峰先生可能利用其控股股东、实际控制人的地位，通过在股东大会上行使表决权对公司的发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响，从而损害其他中小股东、公司利益或做出对公司发展不利决策；此外，本公司的主要资产和利润来源集中于全资子公司。公司董事长、实际控制人李学峰担任子公司博兴欧华执行董事，李学峰之子、公司董事、总经理李安东担任子公司淄博欧木董事长。虽然公司已建立了较为完善的子公司的管理制度，但由于发行人股权相对集中，实际控制人及其家庭成员仍有可能利用其股权和任职的优势，对子公司的生产经营、对外投资及担保、关联交易决策等方面施加重大影响，使子公司的生产经营可能偏离母公司的战略目标，从而对发行人和中小股东的利益产生一定的不利影响。
八、发行人拥有两家全资子公司淄博欧木特种纸业有限公司和山东省博兴县欧华特种纸业有限公司。发行人主要管理人员兼任全资子公司的董事或经理，对其具有很强的控制力，相关决策能够在全资子公司得到贯彻和落实。发行人已经建立了对子公司的管理制度并实施有效控制，但发行人的主要资产和生产能力集中于子公司，发行人的重大决策需要子公司贯彻落实。如果子公司在执行母公司重大决策过程中存在偏差，则母公司的决策意图可能得不到完全实现，将会对发行人产生一定的不利影响。此外，子公司的重大生产经营以及投融资事项需要母公司董事会或股东大会作出决策，决策的时间和程序较长，可能影响决策的效率。因此，发行人的母子公司控股架构存在一定的管理风险。
第二节 本次发行概况
| 1、股票种类 | 人民币普通股（A股） |
| 2、每股面值 | 1.00 元/股 |
| 3、发行股数、占发行后总股本的比例 | 3,700万股，占发行后总股本比例25.13% |
| 4、每股发行价格 | xx.xx元 |
| 5、发行市盈率 | xx. xx倍（每股收益按照xxxx年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以发行后总股本计算） |
| 6、发行前每股净资产 | 4.19元/股（按2010年6月30日归属于母公司所有者权益和发行前总股本计算） |
| 7、发行后每股净资产 | xxxx元/股（按2010年6月30日净资产和拟募集资金净额与发行后总股本计算） |
| 8、发行市净率 | xx.xx倍（以公司发行后每股净资产计算） |
| 9、发行方式 | 网下向询价对象询价配售和网上资金申购定价发行相结合的方式 |
| 10、发行对象 | 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止者除外） |
| 11、承销方式 | 由主承销商以余额包销方式承销 |
| 12、预计募集资金总额和净额 | 本次发行预计募集资金总额xx,xxxx万元；扣除发行费用后净额为xx,xxxx万元。 |
| 13、发行费用概算 | xxxx.xx万元 |
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
| 1、注册中、英文名称 | 中文名称：山东齐峰特种纸业股份有限公司
英文名称：SHANDONG QIFENG SPECIAL PAPER CO., LTD. |
| 2、注册资本 | 11,025万元 |
| 3、法定代表人 | 李学峰 |
| 4、成立日期 | 2001年6月25日 |
| 5、住所及其邮政编码 | 住所：山东淄博市临淄区朱台镇朱台路22号；邮政编码：255432 |
| 6、电话、传真号码 | 电话：（0533）7785585；传真：（0533）7788998 |
| 7、互联网网址 | www.qifeng.cn |
| 8、电子信箱 | qftzswr@163.com |
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人的设立方式
本公司是由山东齐峰集团有限公司以2007年7月31日经审计的净资产100,750,258.14元为基础，按2.015:1的折股比例，整体变更设立。
（二）发起人及其投入的资产内容
本公司的发起人为李学峰、李安宗、李安东、王镭、张祥增、穆守敬、李炳全、朱洪升、耿庆民、李安乐、李文海、王洪俊、李贤明、王辉14名自然人及留余经贸、巴森经贸2家法人股东。
发行人系有限责任公司整体变更设立，原有限责任公司的资产、负债全部由发行人承继。
三、有关股本的情况
（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
1、本公司本次发行前总股本为11,025万股，本次拟发行3,700万股。
2、本公司控股股东、实际控制人李学峰及其亲属李安宗、李安东、股东周淑玲承诺：“本人于股份公司股票在证券交易所上市交易之日起36个月内，不转让或委托他人管理本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份，也不由股份公司回购其直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份”。
3、其他股东王镭、张祥增、穆守敬、李炳全、朱洪升、耿庆民、李安乐、李文海、王洪俊、李贤明、王辉、留余经贸、巴森经贸、福源投资、上海天亿、鼎鸿创投、深圳创投承诺：“本人/本公司于股份公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内，不转让本人/本公司直接或间接持有的股份公司的股份”。
4、持有公司股份的董事、监事、高级管理人员李学峰、李安东、张祥增、穆守敬、李炳全、朱洪升、李安乐、李文海承诺：“在股份可流通期间每年转让的股份不得超过所持有股份公司股份总数的百分之二十五，离职后6个月内不出售自己所持有的股份公司股份”。
（二）股东持股数量及比例
| 序号 | 股东名称 | 发行前 | 发行后 |
| 所持股份（万股） | 出资比例(%) | 所持股份（万股） | 出资比例(%) |
| 1 | 李学峰 | 4,592.66 | 41.67 | 4,592.66 | 31.19 |
| 2 | 巴森经贸 | 1,652.77 | 14.99 | 1,652.77 | 11.22 |
| 3 | 留余经贸 | 1,061.49 | 9.64 | 1,061.49 | 7.21 |
| 4 | 福源投资 | 612.50 | 5.56 | 612.50 | 4.16 |
| 5 | 上海天亿 | 525.00 | 4.76 | 525.00 | 3.57 |
| 6 | 鼎鸿创投 | 525.00 | 4.76 | 525.00 | 3.57 |
| 7 | 周淑玲 | 350.00 | 3.17 | 350.00 | 2.38 |
| 8 | 深圳创投 | 262.50 | 2.38 | 262.50 | 1.78 |
| 9 | 王镭 | 213.87 | 1.94 | 213.87 | 1.45 |
| 10 | 张祥增 | 174.48 | 1.58 | 174.48 | 1.18 |
| 11 | 穆守敬 | 168.84 | 1.53 | 168.84 | 1.15 |
| 12 | 耿庆民 | 163.22 | 1.48 | 163.22 | 1.11 |
| 13 | 李炳全 | 163.22 | 1.48 | 163.22 | 1.11 |
| 14 | 朱洪升 | 118.20 | 1.07 | 118.20 | 0.80 |
| 15 | 李安乐 | 108.06 | 0.98 | 108.06 | 0.73 |
| 16 | 王洪俊 | 108.06 | 0.98 | 108.06 | 0.73 |
| 17 | 李文海 | 84.42 | 0.77 | 84.42 | 0.57 |
| 18 | 王辉 | 78.80 | 0.71 | 78.80 | 0.54 |
| 19 | 李安东 | 22.51 | 0.20 | 22.51 | 0.15 |
| 20 | 李安宗 | 22.51 | 0.20 | 22.51 | 0.15 |
| 21 | 李贤明 | 16.89 | 0.15 | 16.89 | 0.11 |
| 22 | 社会公众股 | 0.00 | 0.00 | 3,700 | 25.13 |
| 合计 | 11,025.00 | 100.00 | 14,725 | 100.00 |
本公司股东为15位自然人和6家法人。法人股东中，巴林经贸、巴森经贸、福源投资、上海天亿、鼎鸿创投等5家公司均为民营企业，因此其持有的本公司的股份为境内一般法人股。深圳创投为国有相对控股的投资公司，根据国务院国有资产监督管理委员会相关文件，其性质为非国有股东，其所持发行人股份为非国有股。因此，本公司股份不存在国有股。
（三）发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
本公司控股股东、实际控制人为李学峰。本次发行前，李学峰、长子李安宗、次子李安东分别持有发行人41.67%、0.20%和0.20%的股份，李学峰配偶王树芬通过巴森经贸间接持有发行人1.01%的股份，李学峰家族直接和间接合计持有发行人股份的比例为43.08%。其余公司股东无关联关系。
四、发行人的主营业务情况
（一）发行人主营业务、主要产品及其用途
公司主要从事高档装饰原纸研发、生产和销售业务。其拥有素色装饰原纸、可印刷装饰原纸、表层耐磨原纸和平衡原纸四大系列产品、三百多个品种。装饰原纸是一种可替代木材的工业特种用纸，产品经加工后主要用于纤维板、刨花板等多种人造板的饰面，与各种板材配套加工成各种装饰材料，如家具、强化木地板和防火板，广泛应用于酒店、商场、写字楼、各类娱乐文化场所等中高档建筑装饰装修、家居装饰装修以及运输工具的内部装饰及家电、厨具等。
（二）产品销售模式和渠道
公司由母公司统一对外销售，具有完整的销售业务体系。公司的营销中心下设销售部和国际贸易部两个销售部门，分别负责国内外贸易，直接面对下游生产厂家销售。
在内销中，公司通过在各地区建立办事处和营销服务机构，采取地区业务首席代表制度，负责建立目标客户的资料库，并制定了明确的奖惩制度。通过与营销人员签订计划与目标责任书，加强公司产品在全国各地的销售。通过建立自身的销售网点，形成销售网络。目前已在常州、成都、沈阳、东莞设立了四个办事处，并在上海、浙江、北京、山东建立营销服务机构，负责全国八大区域的销售，建立了辐射全国的各省市的销售网络。
在外销中，公司一般直接销售给终端客户，由客户直接给公司下订单，公司直接将货物发给客户并与其结算。
（三）主要原材料
本公司产品所需主要原材料为木浆和钛白粉。这些材料主要通过供应部向国内外规模较大的供应商采购，其中，木浆主要从国外市场采购，钛白粉主要从国内市场采购。
（四）行业竞争情况及公司在行业中的竞争地位
1、行业竞争情况
我国装饰原纸行业起步较晚，国内大部分特种纸生产厂家普遍规模较小，产品大多为低档装饰原纸且产品同质性高、附加值低、质量不稳定，因此在低档产品市场上形成简单的价格竞争格局；而高档装饰原纸在国内只有少数具有规模的厂家生产，中高档市场的竞争，主要体现在产品色牢度、遮盖性、适印性和批量稳定性等方面。据统计，目前我国装饰原纸生产企业约为30家，主要集中在山东、浙江等地。其中，年产量超过2万吨的企业不超过5家，行业集中度较高。
2、公司在行业中的竞争地位
公司是我国少数有能力制造高档装饰原纸产品的龙头企业，目前拥有年生产能力16万吨，生产规模位居国内行业前列。公司是科技部认定的国家新材料产业化基地骨干企业，拥有山东省科技厅认定的山东省高档装饰原纸工程技术研究中心和国内唯一的装饰原纸院士工作站。
公司是国家发改委和全国人造板标准化技术委员会认定的我国装饰原纸行业标准的主要起草单位。根据国家统计局中国行业企业信息发布中心和中国林产工业协会人造板装饰纸专业委员会统计数据显示，公司生产的装饰原纸销售额2007年、2008年、2009年连续三年排名国内第一。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）主要固定资产
1、主要生产设备
截止2010年6月30日，公司主要的生产设备情况如下：
| 序号 | 主要设备名称 | 权属 | 取得方式 | 数量（套） | 原值
（万元） | 净值
（万元） | 尚可安全运行
时间(年) |
| 1 | 2640纸机生产线 | 淄博欧木 | 购建 | 3 | 21,570.77 | 18,044.24 | 8.5-15 |
| 2 | 2830纸机生产线 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 3,332.86 | 2,413.96 | 12.5 |
| 3 | 1760纸机生产线 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 1,256.95 | 61.88 | 2.5 |
| 4 | 1300纸机生产线 | 淄博欧木 | 购建 | 3 | 2,387.51 | 196.04 | 5.5 |
| 5 | 1360纸机生产线 | 齐峰特纸 | 购建 | 1 | 1,408.33 | 638.69 | 4.5 |
| 6 | 进口软压光机 | 齐峰特纸 | 购建 | 1 | 949.86 | 327.74 | 3.5 |
| 7 | 35T锅炉机械设备 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 334.73 | 239.40 | 11.5 |
| 8 | 配电室设备 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 194.16 | 61.02 | 3.5 |
| 9 | 20T锅炉 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 176.26 | 82.41 | 7.5 |
| 10 | 制浆节能车间管道 | 博兴欧华 | 购建 | 1 | 128.43 | 85.91 | 7.5 |
| 11 | 下引纸复卷机 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 110.70 | 82.11 | 11.5 |
| 12 | 电力专线 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 100.71 | 31.29 | 3.5 |
| 13 | 75T锅炉机械设备 | 淄博欧木 | 购建 | 1 | 2,399.19 | 2,399.19 | 15 |
| 合计 | - | - | - | - | 34,350.46 | 24,663.87 | |
2、房屋建筑物
截至2010年6月30日，本公司拥有的房产情况如下：
| 序号 | 所有权人 | 房产证号 | 房屋坐落 | 建筑面积（M2） | 成新率 | 用途 |
| 1 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015976号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 1,265.28 | 77.88% | 办公室 |
| 2 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015977号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 493.16 | 10.30% | 宿舍 |
| 3 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015978号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 876.51 | 73.75% | 仓库及食堂 |
| 4 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015979号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 6,360.13 | 81.84% | 车间 |
| 5 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015980号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 12,981.01 | 50.89% | 车间 |
| 6 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015981号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 2,371.91 | 66.04% | 车间 |
| 7 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015982号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 2,979.99 | 71.22% | 仓库及锅炉房 |
| 8 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015902号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 22,310.16 | 89.44% | 车间及仓库 |
| 9 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015903号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 8740.43 | 82.98% | 仓库 |
| 10 | 淄博欧木 | 临淄区字第07-1015904号 | 临淄区朱台镇朱台路22号 | 3,751.01 | 88.37% | 车间及锅炉房 |
3、固定资产租赁情况
2006年6月，公司子公司博兴欧华与山东博兴环宇纸业有限责任公司签订了《多缸1760、八缸1760造纸机生产线租赁合同》。根据该合同，山东博兴环宇纸业有限责任公司将其多缸1760、八缸1760造纸机两条生产线及其附属设备设施租赁给博兴欧华，租赁期限从2006年6月6日至2010年6月6日止，年租赁费为300万元。2009年11月，公司子公司博兴欧华与山东博兴环宇纸业有限责任公司续签订了该合同，租赁期限从2010年6月6日至2014年6月6日止，年租赁费为300万元。
（二）公司主要无形资产
1、土地使用权取得和占有情况
公司拥有的土地分布明细如下：
| 序号 | 土地证号 | 账面价值（万元） | 宗地面
积（M2） | 土地
用途 | 使用权
类型 | 终止日期 | 土地座落 |
| 1 | 淄国用（2007）第E05234号 | 2,640.13 | 66,930.00 | 工业 | 出让 | 2056-12-23 | 临淄区朱台镇谢家村 |
| 2 | 淄国用（2007）第E05235号 | 39,671.60 | 工业 | 出让 | 2056-12-23 | 临淄区朱台镇朱西村，齐峰路西 |
| 3 | 淄国用（2007）第E05236号 | 26,688.55 | 工业 | 出让 | 2056-12-23 | 临淄区朱台镇寿济路以北，谢家村 |
| 4 | 淄国用（2008）第E02503号 | 1,100.69 | 54,194.00 | 工业 | 出让 | 2057-12-28 | 临淄区朱台镇寿济路以北，朱台镇朱西村 |
| 5 | 淄国用（2009）第E01350号 | 2,549.78 | 61,496.60 | 工业 | 出让 | 2058-12-15 | 临淄区朱台镇寿济路以北 |
| - | 合 计 | 6,290.60 | 248,980.75 | - | - | - | - |
2、注册商标权
截至本招股意向书签署之日，本公司及子公司拥有的商标权具体情况如下：
| 序号 | 商标 | 注册人 | 注册号 | 核定使用商品 | 有效期限 | 取得方式 |
| 1 | ■ | 淄博欧木特种纸业有限公司[注] | 1785822 | （第16类）：木浆纸；木纹纸；瓦楞原纸；卫生纸、心电图纸；印刷纸、油毡原纸；有光纸；纸粕辊纸；制图纸 | 2002.06.14-
2012.06.13 | 申请 |
| 2 | ■ | 山东齐峰特种纸业股份有限公司 | 4641370 | （第16类）：精布轮纸；铜版纸；木纹纸；防水纸板；白纸板；提花纸板；包装纸；包装用粘胶纤维纸；印刷品。 | 2008.09.28-
2018.09.27 | 申请 |
| 4641369 | （第40类）：纸张处理；书籍装订。 | 2009.04.07-
2019.04.06 |
| 3 | ■ | 山东齐峰特种纸业股份有限公司 | 4896471 | （第1类）：顺丁烯二酸酐（即失水草果酸酐）；工业用化学品；未加工人造树脂。 | 2009.01.28-
2019.01.27 | 申请 |
| 4896470 | （第16类）：精布轮纸；铜版纸；木纹纸；防水纸板；白纸板；提花纸板；包装纸；包装用粘胶纤维纸 | 2009.04.14-
2019.04.13 |
注：淄博欧木已向国家工商总局申请将该商标转让至发行人名下，2010年6月国家工商总局受理了该申请。
3、专利技术情况
目前，本公司已获国家发明专利3项、外观设计专利35项；已受理国家发明专利申请5项：
| 序号 | 专利名称 | 专利权人 | 专利类别 | 专利号 | 申请日 | 授权公告日 |
| 1 | 人造板贴面的彩色贴面原纸 | 齐峰特纸 | 发明 | ZL 2006 1 0069082.0 | 2006.09.22 | 2009.06.10 |
| 2 | 人造板贴面的印刷原纸 | 齐峰特纸 | 发明 | ZL 2006 1 0069080.1 | 2006.09.22 | 2009.06.10 |
| 3 | 表层耐磨纸 | 齐峰特纸 | 发明 | ZL 2006 1 0069083.5 | 2006.09.22 | 2009.06.10 |
| 4 | 包装袋（新型装饰面板原纸） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2006 3 0096096.2 | 2006.03.24 | 2007.02.21 |
| 5 | 包装桶（耐磨原纸） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2006 3 0096095.8 | 2006.03.24 | 2007.03.21 |
| 6 | 幻彩饰面纸（金银片1） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020586.8 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 7 | 幻彩饰面纸（金银片2） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021095.5 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 8 | 幻彩饰面纸（齐峰—024） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020590.4 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 9 | 幻彩饰面纸（齐峰—040幻彩） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021081.3 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 10 | 幻彩饰面纸（齐峰—075） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021094.0 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 11 | 幻彩饰面纸（齐峰—086） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021096.X | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 12 | 幻彩饰面纸（齐峰—091幻彩） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021091.7 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 13 | 幻彩饰面纸（齐峰—096） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021098.9 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 14 | 幻彩饰面纸（齐峰—101） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021082.8 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 15 | 幻彩饰面纸（齐峰—1014D） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021099.3 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 16 | 幻彩饰面纸（齐峰—107） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020596.1 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 17 | 幻彩饰面纸（齐峰—112） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021086.6 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 18 | 幻彩饰面纸（齐峰—117） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020592.3 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 19 | 幻彩饰面纸（齐峰—121） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020594.2 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 20 | 幻彩饰面纸（齐峰—125） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021080.9 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 21 | 幻彩饰面纸（齐峰—129） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020589.1 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 22 | 幻彩饰面纸（齐峰—133） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021089.X | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 23 | 幻彩饰面纸（齐峰—140） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021090.2 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 24 | 幻彩饰面纸（齐峰—145） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021083.2 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 25 | 幻彩饰面纸（齐峰—156） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021088.5 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 26 | 幻彩饰面纸（齐峰—160） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021084.7 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 27 | 幻彩饰面纸（齐峰—164） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021097.4 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 28 | 幻彩饰面纸（齐峰—168） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020593.8 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 29 | 幻彩饰面纸（齐峰—172） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020595.7 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 30 | 幻彩饰面纸（齐峰—7011A） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020587.2 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 31 | 幻彩饰面纸（齐峰—7012C） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021085.1 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 32 | 幻彩饰面纸（齐峰—7014K） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021093.6 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 33 | 幻彩饰面纸（齐峰—7016J） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021087.0 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 34 | 幻彩饰面纸（齐峰—7017B） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021100.2 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 35 | 幻彩饰面纸（齐峰—7023A1） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020588.7 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 36 | 幻彩饰面纸（齐峰—7028H） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020584.9 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 37 | 幻彩饰面纸（齐峰—7033E） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0020591.9 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 38 | 幻彩饰面纸（齐峰—7056C） | 齐峰特纸 | 外观设计 | ZL 2009 3 0021092.1 | 2009.08.21 | 2010.05.12 |
| 序号 | 专利名称 | 申请人 | 专利类别 | 申请号 | 受理日期 | 授权公告日 |
| 39 | 玻镁板专用纸及其制法 | 齐峰特纸 | 发明 | 200910017705.3 | 2009-8-7 | - |
| 40 | 金银片幻彩饰面纸及其制法 | 齐峰特纸 | 发明 | 200910017704.9 | 2009-8-7 | - |
| 41 | 人造琥珀屏风隔板用纸及其制法 | 齐峰特纸 | 发明 | 200910017703.4 | 2009-8-7 | - |
| 42 | 一种航空航天用芳纶纸芳纶纤维前处理的方法 | 齐峰特纸 | 发明 | 201010125403.0 | 2010-03-17 | - |
| 43 | 一种航空航天用芳纶纸及其制法 | 齐峰特纸 | 发明 | 201010125398.3 | 2010-03-17 | - |
六、同业竞争和关联交易情况（一）同业竞争情况
本公司不存在与控股股东、实际控制人及其控制企业同业竞争的情况。
（二）关联交易情况
本公司具有独立、完整的产供销体系，对控股股东及其他关联方不存在依赖关系。报告期本公司与各关联方主要存在以下方面的关联交易。
1、采购货物
单位：元
| 关联方名称 | 2010年1-6月 | 2009年度 | 2008年度 | 2007年度 |
| 郡优化工 | - | - | - | 7,303,898.95 |
2007年采购郡优化工产品7,303,898.95元，主要原因是郡优化工的化工产品海外销售由本公司采购后统一出口，采购价格按郡优化工对外销售价格的一定比例折让后确定。为了规范运作，减少关联交易，2007年7月以后本公司不再购进郡优化工的产品。
2、销售货物
单位：元
| 关联方名称 | 2010年1-6月 | 2009年度 | 2008年度 | 2007年度 |
| 郡优化工 | - | - | 156,525.77 | - |
为减少关联交易，2008年公司将采购郡优化工的未销售完的剩余商品返销给郡优化工，合计156,525.77元，交易价格为郡优化工销售给本公司的价格。
3、提供资金
（1）郡优化工2007年向本公司借款，年末余额为15,000,000.00元，2008年已全部归还，该借款未收取利息。
（2）2007年12月，淄博欧木向青岛润生借款7,500,000.00元，2008年6月归还，该借款未支付利息。
4、租赁
郡优化工占用淄博欧木27677平方米的土地， 2008年、2009年淄博欧木分别收取郡优化工土地租赁费119,000.00元、92,000.00元，土地租赁费的收取标准按该宗土地的摊销额略有上浮确定。
5、转让土地使用权
公司为减少关联交易，2009年9月，淄博欧木将郡优化工实际占用的土地27677平方米(土地使用权证淄国用（2008）第E02502号)，以北京中财金润土地和房地产评估有限公司淄博分公司出具的（淄博市）中财金润（2009）（估）字第165号《土地估价报告》确定的评估价值10,129,782.00元为依据转让给郡优化工。
6、高管人员的报酬
2007年度、2008年度、2009年度、2010年1-6月，本公司高管人员在公司报酬分别为934,419.00 元、1,567,308.00 元、2,496,829.00 元、1,407,644.00元。
（三）独立董事对关联交易发表的意见及对发行人财务和经营成果的影响
1、独立董事对关联交易发表的意见
本公司独立董事认为：“公司与关联方之间在报告期内发生的关联交易遵循了公平合理的原则，交易定价客观、公允，公司董事会及股东会对关联交易的表决程序遵循了《公司章程》的规定，表决程序合法，符合《公司法》、《证券法》等有关法律法规和《公司章程》的规定，公司关联交易未损害公司及其他非关联股东的利益。”
2、关联交易对发行人财务和经营成果的影响
本公司按市场价格的一定比例折让后采购郡优化工的化工产品，公司2007年度化工产品销售产生的毛利占公司当年主营业务毛利的0.49%，化工产品销售收入占当年主营业务收入的0.94%，影响很小，对本公司财务状况和经营成果不构成重大影响。
子公司淄博欧木将土地转让给齐峰化工，定价公允，交易实现收益270.17万元，转让完成后，公司与齐峰化工不再发生关联交易，往来余额为零。
关联方郡优化工2007年向本公司借款、本公司全资子公司淄博欧木2007年向青岛润生借款行为双方均未收取利息，在相互冲抵后所涉金额较小且双方均在较短的时间内归还了借款，所以对本公司财务状况和经营成果不构成重大影响。
七、董事、监事、高级管理人员情况
| 姓名 | 职务 | 性别 | 年龄 | 任期起止
日期 | 简要经历及兼职情况 | 2009年薪酬情况(万元) | 持有公司股份的数量(万股) | 与公司的其他利益关系 |
| 李学峰 | 董事长 | 男 | 61 | 2007/12-2010/12 | 曾任淄博第二纸厂党支部书记、厂长，欧木纸厂董事长兼总经理；2001年6月至2004年12月，任本公司董事；2004年12月至今，任本公司董事长；兼博兴欧华执行董事 | 44.46 | 4592.67 | |
| 李安东 | 董事、
总经理 | 男 | 38 | 2007/12-2010/12 | 曾任齐鲁石化公司供应公司团委书记、科长；2002年8月至2004年12月，任本公司总经理助理；2004年12月至今，任本公司董事、总经理；兼淄博欧木董事长 | 35.57 | 22.51 | |
| 李炳全 | 董事、
副总经理 | 男 | 56 | 2007/12-2010/12 | 2001年至2004年12月，任淄博欧华董事长、博兴欧华董事；2004年12月至今，任本公司董事、副总经理；兼博兴欧华经理 | 33.89 | 163.22 | |
| 朱洪升 | 董事、
副总经理 | 男 | 48 | 2007/12-2010/12 | 2001年4月至2004年12月，任淄博欧木董事长、博兴欧华董事；2004年12月至今，任本公司董事、副总经理；兼淄博欧木董事、经理，博兴欧华监事 | 40.65 | 118.2 | |
| 张祥增 | 董事 | 男 | 55 | 2007/12-2010/12 | 1980年10月至1985年3月，任第二纸厂技术厂长；1985年3月至1995年9月，任第二纸厂厂长；1995年9月至2001年，任齐峰化工厂厂长；2001年至2008年11月，任淄博欧华安全环保部部长；2004年12月至今，任本公司董事；2008年11月任职郡优化工经理 | - | 174.48 | |
| 张仁福 | 董事 | 男 | 48 | 2008/12-2010/12 | 1979年3月至1992年8月，任职于上海市燎原农场供应公司；1992年9月至1994年3月，任上海燎原食品机械厂厂长；1994年4月至2005年3月，任上海福源机械有限公司总经理；2005年4月至今，任上海福源智业投资集团有限公司董事长 | - | - | |
| 龚朴 | 独立董事 | 男 | 56 | 2008/12--2010/12 | 1974年至1978年，执教于武汉商业服务学院教师；1978年至1988年，执教于华中科技大学（原华中工学院）力学系；1988年至1993年，执教于武汉理工大学土木工程系；1993年至2001年，执教于华中科技大学力学系及华中科技大学土木工程学院，任副教授、工程力学教授、教研室主任、长江三峡工程重大攻关项目课题负责人；2001年至今，执教于华中科技大学会计与财务金融系，任公司财务金融学和投资学教授、博士生导师、系主任、华中科技大学CGA（加拿大注册会计师）中心主任，同时兼任武汉钢铁（集团）公司战略研究室研究员，湖北省力学学会理事、专业委员会副主任委员。 | 5 | - | |
| 张少龙 | 独立董事 | 男 | 48 | 2008/12--2010/12 | 1983年至1988年，执教于中国轻工业管理干部学院；1990年至1993年，就职于北京市政府计划委员会；1993年至今，曾就职于中央统战部，同时兼任北京大学医药管理研究中心教授、全国工商联民办高教协会副会长、中国经济规律研究会消费委员会执行会长；浙江东南网架股份有限公司独立董事 | 5 | - | |
| 钱爱民 | 独立董事 | 女 | 40 | 2008/12--2010/12 | 1995年9月至2000年7月，执教于中国金融学院；2000年8月至今执教于对外经济贸易大学，同时兼任纳税服务网财税顾问；珠海格力电器股份有限公司独立董事 | 5 | - | |
| 穆守敬 | 监事会
主席 | 男 | 57 | 2007/12--2010/12 | 1988年至1996年，任第二纸厂供应科长；1996年至2004年12月，任齐峰化工厂副经理、供应科长；2004年12月至2007年11月，任齐峰集团董事，齐峰化工副经理、供应科长；2007年12月至今，任本公司监事会主席；郡优化工执行董事 | - | 168.84 | |
| 刘永刚 | 监事 | 男 | 37 | 2007/12--2010/12 | 1995年至今，历任第二纸厂普通员工，齐峰集团车间班组长、车间主任 | 12.34 | - | |
| 杨志林 | 监事 | 男 | 35 | 2008/12-2010/12 | 大学专科学历。2000年3月至今，历任本公司车间操作员、质检部部长，车间主任 | 4.80 | - | |
| 杜力 | 监事 | 男 | 52 | 2008/12--2010/12 | 1982年1月至1984年8月，执教于长春光学精密机械学院；1987年12至1994年9 月，任中国科学院西安光学精密机械研究所学术委员会委员、副研究员；1998年4月至1999年9月，任深圳安科高技术股份有限公司部门经理；1999年9月至今，任深圳市创新投资集团有限公司投资决策委员会委员；高级投资经理 | - | - | |
| 高冲平 | 监事 | 男 | 47 | 2008/12--2010/12 | 1984年7至1989年6月，任南京工业大学建工系党总支副书记；1989年7月至2003年7月，历任南通市房屋建设开发公司计划经营科科长、施工技术科科长、总经理助理、副总经理、总经理；2003年7月至今，任中国房地产开发集团南通有限公司董事长、总经理；江苏鼎鸿创业投资有限公司董事长、江苏鼎桥创业投资管理有限公司董事、上海盛高投资有限公司董事长 | - | - | |
| 李文海 | 副总经理 | 男 | 41 | 2007/12--2010/12 | 1991年4月至2002年，任第二纸厂车间主任；2002年2月至2004年，任淄博欧华副总经理；2004年12月至2007年11月，任齐峰集团监事，淄博欧木董事；2007年12月至今，任本公司副总经理；淄博欧木董事 | 33.17 | 84.42 | |
| 李安乐 | 财务总监 | 男 | 47 | 2007/12--2010/12 | 财务总监，历任第二纸厂财务科长，本公司财务部经理。2001年-2003年被朱台镇政府评为“先进工作者”；兼任淄博欧木董事 | 17.80 | 108.06 | |
| 孙文荣 | 董事会
秘书 | 男 | 38 | 2007/12--2010/12 | 董事会秘书,1995年8月至2001年5月，任齐峰化工厂车间主要操作人员；2001年6月至2007年12月，历任本公司办公室文员、国际业务部经理；2007年12月至今，任本公司董事会秘书兼办公室主任 | 12.01 | - | |
八、公司控股股东及实际控制人的简要情况
本公司控股股东及实际控制人为公司董事长李学峰先生，持有公司4,592.67万股，持股比例为41.67%。
李学峰先生，61岁，中国国籍，研究生学历，经济师。曾任第二纸厂党支部书记、厂长，欧木纸厂董事长兼总经理；2001年6月至2004年12月，任本公司董事；2004年12月至今，任本公司董事长，同时兼任博兴欧华执行董事。李学峰先生目前还担任淄博市第十三届人大代表、中国工商理事会常务理事、全国工商业联合会直属会员、山东省工商联常委、市工商联副主席、淄博市乡镇企业家协会常务理事。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）简要财务报表
1、简要合并资产负债表
单位：万元
| 项 目 | 2010.6.30 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 |
| 流动资产总额 | 55,510.86 | 56,582.19 | 51,715.19 | 61,986.55 |
| 非流动资产总额 | 46,971.61 | 34,222.25 | 29,404.19 | 25,890.49 |
| 资产总额 | 102,482.47 | 90,804.44 | 81,119.38 | 87,877.04 |
| 流动负债总额 | 45,821.09 | 42,071.06 | 46,023.56 | 73,481.10 |
| 非流动负债总额 | 10,412.33 | 10,439.33 | 1,783.33 | 317.33 |
| 负债总额 | 56,233.42 | 52,510.39 | 47,806.89 | 73,798.44 |
| 归属于母公司所有者权益总额 | 46,249.04 | 38,294.05 | 33,312.48 | 13,996.96 |
| 少数股东权益 | - | - | - | 81.63 |
| 股东权益合计 | 46,249.04 | 38,294.05 | 33,312.48 | 14,078.60 |
2、简要合并利润表
单位：万元
| 项 目 | 2010年
1－6月 | 2009年度 | 2008年度 | 2007年度 |
| 金额 | 增长率 | 金额 | 增长率 | 金额 |
| 营业收入 | 63,137.27 | 98,772.19 | 2.39% | 96,464.41 | 7.01% | 90,143.72 |
| 营业利润 | 9,469.16 | 13,765.73 | 123.62% | 6,155.83 | 22.85% | 5,010.77 |
| 利润总额 | 9,530.17 | 14,158.23 | 124.94% | 6,294.18 | 23.78% | 5,084.81 |
| 净利润 | 7,954.99 | 11,873.06 | 83.14% | 6,483.16 | 82.01% | 3,561.99 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 7,954.99 | 11,873.06 | 82.84% | 6,493.59 | 82.29% | 3,562.16 |
3、简要合并现金流量表
单位：万元
| 项 目 | 2010年1-6月 | 2009年度 | 2008年度 | 2007年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 15,917.83 | 15,938.16 | 4,404.20 | 8,678.70 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -12,332.85 | -8,768.94 | -1,573.86 | -6,903.10 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,089.74 | -4,050.10 | -7,382.93 | -10,247.63 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -24.13 | -32.66 | -93.80 | -106.04 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 4,650.58 | 3,086.46 | -4,646.39 | -8,578.07 |
（二）经注册会计师核验的非经常性损益明细表
单位：万元
| 项 目 | 2010年
1-6月 | 2009
年度 | 2008
年度 | 2007
年度 |
| 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | -55.44 | 207.7 | 23.59 | -2.19 |
| 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 | - | - | 1,284.90 | 352.24 |
| 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 | 72.00 | 118.54 | 156.5 | 121.17 |
| 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 | - | - | - | 276.98 |
| 除上述各项之外的其他营业外收支净额 | 44.45 | 66.25 | -41.75 | -44.94 |
| 非经常性损益对利润总额的影响的合计 | 61.01 | 392.5 | 1,423.24 | 703.26 |
| 减：所得税影响数 | 24.31 | 60.6 | 25.99 | 115.84 |
| 减：少数股东损益影响数 | - | - | -10.43 | - |
| 归属于母公司的非经常性损益影响数 | 36.70 | 331.9 | 1,407.67 | 587.42 |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 | 7,918.30 | 11,541.16 | 5,085.91 | 2,974.74 |
（三）主要财务指标
| 项目 | 2010.6.30 | 2009.12.31 | 2008.12.31 | 2007.12.31 |
| 流动比率（倍） | 1.21 | 1.34 | 1.12 | 0.84 |
| 速动比率（倍） | 0.79 | 0.74 | 0.84 | 0.66 |
| 资产负债率（%）(母公司) | 28.11 | 30.00 | 24.64 | 77.76 |
| 无形资产（扣除土地使用权等后）占净资产的比率（%） | 0.13 | 0.17 | 0.27 | 0.06 |
| 项目 | 2010年1-6月 | 2009年度 | 2008年度 | 2007年度 |
| 应收账款周转率（次/年） | 6.75 | 7.41 | 5.78 | 5.73 |
| 存货周转率（次/年） | 2.13 | 3.77 | 5.85 | 6 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 11,537.83 | 17,686.08 | 12,378.55 | 10,904.78 |
| 利息保障倍数 | 14.37 | 9.03 | 2.61 | 2.26 |
| 每股经营活动现金流量净额（元/股） | 1.43 | 1.45 | 0.7 | 1.74 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.42 | 0.28 | -0.74 | -1.72 |
（四）管理层讨论与分析
报告期内公司的资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、存货、固定资产与无形资产等构成。公司负债以流动负债为主，短期借款、应付账款及应付票据为主的流动负债占负债的比例超过67%。
本公司经营稳健，内部控制合理有效，报告期平均收现率不断提高，现金收支正常，近三年一期经营性现金净流量均为正数，经营活动产生的现金流量净额累计为44,938.89万元，净利润累计为29,873.20万元，超过累计净利润15,065.69万元，较好的现金流量情况保障了公司经营性负债的偿还与营运资金的投入。
报告期内，公司主营业务突出且主要业务—装饰原纸收入稳定增长，各期主营业务收入占营业收入的比重均在97.72%以上，主营业务毛利占毛利总额比例均在99.55%以上。公司盈利能力较强，营业利润及归属于母公司的净利润呈同步增长趋势。2009年与2008年度相比，虽然国内经济形势继续受金融危机的影响，但公司的终端用户受国内房地产市场旺销的影响，产品价格降幅受到影响较小，产品综合毛利率较2008年度上升的主要原因是构成单位成本的木浆、钛白粉的主要原材料价格下降引起单位成本的降幅大于产品销售价格的下降幅度，导致公司产品综合毛利率继续上升，且比上述相近行业上市公司高8.99个百分点。
（五）近三年股利分配情况
1、股利分配政策
公司章程对股利分配的有关规定如下：
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
2、最近三年股利分配情况
（1）2007年度股利分配情况
根据公司2008年5月23日召开的2007年度股东大会审议通过的《2007年度利润分配方案》，以2007年12月31日总股本50,000,000股为基数，向全体股东每股派送现金股利0.03561318元，共计1,780,659.00元。
（2）2008年度股利分配情况
根据公司2009年4月23日召开的2008年度股东大会审议通过的《2008年度利润分配及资本公积金转增股本方案》, 以2008年12月31日总股本63,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.375元（含税），共计8,662,500.00元。本次现金股利分配后的未分配利润72,437,468.99元结转下一年度。(下转B7版)
