在连续两周大幅杀跌之后，本周大盘呈现出探底反弹的走势，指数全周围绕年线展开争夺，沪指盘中曾多次向2900点关口发起攻击。但央行上调存款准备率、加息预期以及韩朝冲突升级等因素让市场充满不确定性。不过，在蓝筹权重企稳的支撑下，大盘终于站上年线。

　　从周K线上看，沪指报收2871.70点，一周微跌16.87点，跌幅0.58％；由于地产板块走强，本周深成指走势较强于沪指，一周上涨243.16点，涨幅达1.98％，报收12539点；此外，创业板、中小板本周继续逞强，双双一度刷新历史新高。

　　盘中热点持续

　　继触摸屏、物联网、电子支付等板块出现火爆行情之后，以酿酒食品、医药为首的大消费概念开始走强，电器、纺织服装、旅游酒店、农林牧渔等也均有走强迹象。房地产、银行、钢铁、电力等前期持续低迷的权重板块则出现企稳反弹。

　　虽然市场热点仍旧火爆，但在目前紧缩环境下，市场趋于谨慎也在情理之中，成交量的持续萎缩就可以说明。大智慧超赢数据显示，本周大盘资金净流出132.9亿元，做空能量较前两周有明显的减弱。其中周三、周四资金呈现出净流入的态势，分别净流入16亿和1.5亿元。

　　大消费概念再度升温

　　随着年关临近，大消费概念再度进入投资者视角。在本周资金净流入的5个板块中，有4个是消费类板块，包括酿酒食品、医药、电器、旅游酒店。其中，酿酒食品一周的资金净流入为4.7亿元。金种子酒、贵州茅台、五粮液资金居前，分别净流入2.17亿、1.95亿和1.72亿元；泸州老窖、赣能股份、沱牌曲酒、上海梅林、青岛啤酒等资金净流出超过2000万元；医药、电器板块分别流入6.1亿和2.4亿元。广州药业、九芝堂、老板电器、美的电器、科华生物、华兰生物等的资金流入均在6000万元以上。

　　通信板块由于良好的行业发展势头以及电信三巨头的3G用户突破千万大关，本周也受到资金的关注，一周小幅净流入0.29亿元。其中，中国联通以资金净流入1.36亿居首；三维通信、中创信测、大富科技、永鼎股份、烽火通信、特发信息等多只个股的资金流入超过千万。

　　此外，教育传媒、仪电仪表、纺织服装供水供气等板块的资金流出较少，均在2亿元以内。

　　权重股暂时企稳

　　近期有色板块且战且退，仍旧是资金主要减持的对象，以一周资金净流出35.41亿元居行业首榜。其中，铜陵有色、紫金矿业、荣华实业、中金岭南、金钼股份等多只个股资金净流出过亿。

　　科技股的高位回落则预示着资金在逢高套现，电子信息板块一周流出8.08亿元。莱宝高科、超声电子、长电科技、天通股份、京东方A、华微电子、中科三环等个股的资金流出明显，均在9000万元以上。

　　权重股方面，银行、煤炭石油、房地产板块一周资金净流出19.4亿、8.88亿和9.75亿元。其中工商银行、中国石化、万科A、金地集团等蓝筹股的资金流出明显。不过，周三工行的一单大宗交易值得关注，金额达到20亿，而且成交价4.76元，较当日收盘价溢价幅度高达7.7%。此外，房地产、煤炭板块在后半周企稳反弹，说明目前权重价格对大资金具备吸引力。

　　我们认为大盘探底过程基本完成，但调整时间不够；权重股已具备吸引力，但在目前紧缩氛围的环境下暂时缺发动契机，因此需要继续等待。大盘正处在震荡过程中，这是调仓、建仓和重新布局的良好时机。至于关注的目标，仍是市场的两头——大盘和中小板中的概念基本面独特的品种，比如银行、保险、煤炭及农产品、旅游酒店、商业连锁、服装、电器板块中未见大幅拉升的消费品种。 （大智慧研究所）