陶冬：明年CPI会突破6%

通胀成经济运行最大考验

　　证券时报记者 黄兆隆

　　本报讯 日前，瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬在深圳接受证券时报记者专访时表示，在全球量化宽松的大环境下，中国经济未来仍面临较多不确定因素，其中，通胀将成为明年经济运行的最大考验，央行在明年也将不得不再次加息，而加息有可能变成常态。

　　陶冬认为，中国已经错过了控制通货膨胀的最佳时机，通胀预期已经大幅度上升，这将无可避免推动新一轮通货膨胀的上扬，中国面临的是一轮中烈度的、持续的通胀。需要值得关注的是，这一轮通货膨胀将持续多久。

　　在陶冬看来，除流动性泛滥外，通胀预期的持续上行也是造成此次通胀危机的缘由。他认为，这种预期心理使得买卖双方一方面惜售，另一方面抢购，供需双方关系稳定性减弱。

　　在此之下，陶冬预测，明年中国会面临通货膨胀半失控的危机。尤其是CPI在明年六七月份会突破6%，接近6.3%。而这也未必是这一轮通货膨胀的顶部。而明年下半年以后的通货膨胀水平，不仅取决于夏粮的收成和中国总体经济的走势，也取决于全球商品经济的走势和全球货币政策的互动。

　　陶冬强调，本轮通货膨胀程度一定会超出目前市场及政府的想象，货币政策紧缩仍将延续，中国至少还会上调利率150个基点，上调存款准备金率150个基点。

　　对于银行信贷方面，陶冬表示，央行并不会放松对于信贷额度的控制，收紧流动性是明年央行对各大商业银行的最高指示。

　　对于中国的经济发展，陶冬指出，工资上涨意味着中国作为世界加工厂的黄金时代已经开始慢慢褪色，中国制衡全球通货膨胀的时代已经慢慢消退。而这给在中国的企业会带来重大的影响。具体来看，中国出口退化不是一个直线下滑，而是阶梯性的下滑。中国作为世界加工厂这棵大树轰然倒下，需要十年的时间，甚至更长。

　　大商所落实“国十六条”

　　遏制市场过度投机行为

　　证券时报记者 魏曙光

　　本报讯 为进一步落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》（简称“国十六条”），规范期货交易行为，维护市场正常秩序，大连商品交易所近期密集出台了相应政策遏制市场过度投机行为，并于上周五（11月26日）召开了大连地区会员单位及营业部负责人座谈会。

　　座谈会上，大商所有关人士表示，今年国庆节后国内通胀预期不断加强，市场运行格局发生较大变化，大商所采取了一系列风险防控的监管措施。近段时间虽然市场价格起落比较大，但大连市场整体运行情况仍然比较平稳。

　　据介绍，今年以来，大商所始终坚持三公原则，将打击市场操纵、防范和化解市场风险以及促进期货市场功能发挥作为市场监管工作的重点，不断健全市场监测预警体系和风险防控体系建设，加大对违法违规行为的打击力度，切实保障市场稳定运行。

　　上海鼓励融资担保机构

　　开展中小企业信贷业务

　　证券时报记者 孙 玉

　　本报讯 “在未来信贷政策收紧的背景下，中小企业信贷下一步工作就是要大力发展担保企业。”在上周五举行的“融资性担保行业规范发展和业务监管联席会议扩大会议”上，上海市委常委、副市长屠光绍表示，未来要鼓励各类资本进入上海担保行业，以商业担保为核心带动社会资本，扩大担保公司的杠杆作用。

　　上海市金融办在会上表示，为鼓励融资担保机构大力开展中小企业信贷业务，上海市政府将出台新政：融资担保机构的呆账核销，将参照金融机构呆账核销管理办法；而对上海重点扶持的融资担保机构，可对其融资担保代偿损失按项目计，由融资担保专项基金予以补偿。

　　据上海市金融办负责人介绍，中小企业融资担保总额力争将在2012年达到500亿元，为此中小企业融资担保专项基金要扩大到20亿元，并且实现年度递增。而对于市区县中小企业融资担保专项资金代偿的损失补偿，将按照融资担保对象属地化原则实施分担。