双汇发展(000895)

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安证券

　　注入资产后上市公司业务量大幅增加。按照2009年口径计算，公司年生猪屠宰量将达到1,136万头，肉制品产量将达到144万吨，分别较本次重组前增长245.7%和68.4%，其中低温肉制品产量占肉类产品的比重由24%提升至34%，达到49万吨，同比增长142%，高温肉制品产量同比增加46%。避免同业竞争，大幅减少关联交易，未来公司财务透明度将大幅提升，资本市场形象进一步好转。

　　收购完成后，预计公司2010、2011年每股收益为2.51、3.3元，我们看好屠宰及肉制品行业产业化和产品升级过程中规模以上企业的发展机会，给予公司“增持”评级，按2011年30倍PE，一年目标价格100元。本次复牌预计定价将超过80元，低于80元建议增持。

　　烟台冰轮(000811)

　　评级：买入

　　评级机构：东方证券

　　我国出台了冷链发展规划，目标到2015年冷库容量在880万吨的基础上增加1000万吨。公司是我国制冷空调领域的领军企业，将充分受惠于行业的高增长，预计公司主业未来三年年均增速有望超过20%。公司的螺杆压缩机具备向地源热泵、海水源热泵、工业流程能量回收、冰蓄冷电网调峰等节能环保领域拓展的潜力。节能环保大幅打开公司主业未来五年的成长空间。

　　烟台现代冰轮重工（参股45%）主营流化床锅炉和余热锅炉，直接受惠于我国的节能环保大趋势，未来三年年均增速有望达到50%以上。烟台顿汉布什工业（参股45%）主营中央空调，在核电、高铁和城轨地铁及其周边商圈等大规模建设的拉动下，未来三年年均增速有望达到30%以上。烟台荏原空调设备（参股40%）主营大型溴化锂机，在工业流程能量回收，以及合同能源管理产业大发展等的拉动下，未来三年年均增速有望达到25%以上。

　　预计公司2010-2012年每股收益分别为0.56、0.77、1.07元，鉴于公司的节能环保溢价和投资收益占比较大的折价效应，按2011年盈利预测的0.8PEG和32.17倍PE估值，目标股价24.75元，首次给予“买入”评级。

　　平高电气(600312)

　　评级：买入-B

　　评级机构：安信证券

　　此次扩建工程扩建GIS间隔9个，公司中标3个，从数量上占1/3，由于晋东南站采用GIS，南阳和荆门站采用H-GIS，因此在GIS的中标金额上预计公司最高。后续特高压交流工程可以期待。锡盟-南京特高压交流线路预计明年一季度将进行招标，还会有线路获得批准。如果国网规划的特高压交流“三纵三横一环网”如期建设，公司预计可获得80亿元的GIS订单。

　　近期国网公司招标价格开始回升，预计明年一次设备毛利率上半年最低，三季度将回升。国网明年将试点工程总包方式，我们预计总包方式招标的工程设备价格将高于单独设备招标的价格，国网国际公司继承了原中电技的工程总包资格，作为关联公司，平高电气将受益。

　　假定后续特高压如期建设，预测公司2010-2012年每股收益分别为0.03、0.38、0.7元，目标价位上调到21元。维持“买入-B”评级。

　　江苏吴中(600200)

　　评级：审慎推荐

　　评级机构：第一创业证券

　　此次政府补贴对于公司开展重组人血管内皮抑素注射液帮助非常大。政府的资助加上该药物已经通过二期临床，我们认为公司产品通过三期临床的可能性非常大。假如临床研究顺利，公司很可能在3年左右拿到生产批文准许上市。

　　现在市面上的治疗非小细胞肺癌的药物包括国外的厄洛替尼、吉非替尼、国产盐酸埃克替尼以及国产药恩度。恩度与公司的在研药物属于同类药物，上市已有一段时间，但市场反应并不强烈。公司产品在人源性同源方面由于氨基酸结构与恩度不同，一期临床中未观察到患者体内有抗体产生，预计产品疗效会好于恩度。由于非小细胞肺癌治疗药物竞争激烈，我们认为公司产品前期的市场开拓会比较困难。此外，假如临床研究顺利，公司将需要数亿元的产业化产品的资金。给予公司“审慎推荐”评级。（罗 力 整理）