我们认为煤炭行业景气仍将持续，原因是无论需求如何变化，在政府的调节下，全国煤炭市场不会出现供给过剩。11月26日，国家能源局煤炭司司长方君实在《人民日报》上发表署名文章《必须控制煤炭产量增速》，再度印证我们的判断。

　　从煤炭行业的基本面判断，明年年初仍有超预期的可能，但需时间印证。未来一个月，我们认为具备相对收益的煤炭股，将集中在并购重组领域。看好四川圣达、准油股份、*ST山焦、ST百花等具有重组、注入、并购预期的小盘票。大盘股中，开滦股份、潞安环能、盘江股份、国阳新能、兰花科创的注入预期也始终存在。从价值与成长的角度，我们看好盘江股份、潞安环能、兰花科创、山煤国际。