国泰君安期货 魏 博

　　近期国内期货市场投资者的心态较为谨慎，尤其是在郑商所、上期所提高期货品种保证金水平之后，较多的投资者均认为政府调控物价的手段已深入到期货市场，后市期货品种将难以走出单边上涨行情。

　　国际市场方面，由于欧洲债务危机的进一步深化和朝韩之间紧张的军事局面导致投资者避险需求再次上升，美元指数突破80点关口，股票、商品等风险类资金则进入弱势。

　　表现在股指期货市场上，股指整体持仓量不断走低，资金对股指期货的参与度连续下降，多头投资者做多的动能不足，期指IF1012合约对现货升水维持在历史低位，在国外美元上涨、国内紧缩政策预期不退的背景下，预计期指短期内仍将维持弱势震荡走势。

　　具体到点位上，前期股指期货已完成对7月初以来上涨的50%回撤，并一直处于上升通道，后期调整结束后有望继续震荡上扬。但从技术面看，沪深300指数的调整并未完全到位，不排除近期沪深300指数再次向下拓展空间，带动期指下行。在中性情景下，预计股指期货IF1012合约密集成交区域集中在3147-3290点之间；悲观情景下，股指期货IF1012合约则可能下探至3013点附近。

　　操作策略上，鉴于前期股指期货空头已获利较多，且期指向下空间已较为有限，建议空头投资者逢低减仓；另一方面，一旦期指IF1012合约下探至3150点以下，将是一个短期超卖区域，投资者可密切关注银行板块走势。如果银行板块出现止跌企稳迹象，投资者可入场做多股指期货。

昨日ＩＦ１０１２会员持仓前十位数据一览

持买单量排名

名次 会员简称 持买单量 环比增减

１ 华泰长城 ２３０６ ３７４

２ 泰君安 １４４８ －１５

３ 浙江永安 １３９２ －２６２

４ 中证期货 １２７８ －６５

５ 江苏弘业 １０５７ ３６

６ 广发期货 ９１５ －９

７ 鲁证期货 ６３９ －２３

８ 海通期货 ６２９ ７８

９ 光大期货 ５８１ －１１２

１０ 冠通期货 ５８１ ３４０

合计 １０８２６ ３４２

持卖单量排名

名次 会员简称 持卖单量 环比增减

１ 中证期货 ４２１２ ５８０

２ 国泰君安 ２９５２ ６１２

３ 海通期货 ２３０６ －１４３

４ 华泰长城 １４１６ ２５４

５ 招商期货 ７９８ ２０７

６ 光大期货 ７７９ ２１４

７ 南华期货 ６０３ ８６

８ 申银万国 ５５８ ３１

９ 银河期货 ５３３ －２６５

１０ 中信建投 ４８３ １１０

合计 １４６４０ １６８６