华泰长城期货研究所 尹 波

　　周一期指主力合约终盘收出一根十字星，成交量维持低迷，持仓量增加1283手至2.11万手，其他三个合约也出现增仓现象。据测算，股指期货四个合约持仓保证金为97.4亿元，较上周五增加5.8亿元。对于后市，建议投资者采取短线交易策略，短期内可以快进快出博取反弹收益。

　　短期内，市场缺乏显著的正面和负面催化剂。在宏观经济数据仍需要一段时间等待的背景下，管理层需要进一步评估经济增长和通胀形势，以及调控政策执行落实的效果，且考虑到市场预期，出台紧缩政策进而对市场形成超预期冲击的概率也不大，这使得市场所承受的政策负面压力也暂时减轻。但另一方面，市场对政策进一步收紧虽有预期，且承受能力也逐渐增强，但紧缩预期的一直存在对市场的上行空间构成压制。在此背景下，大盘周期股难有系统性机会，维持震荡走势的概率较大。

　　基于上述判断，在股指期货方面，建议投资者采取短线交易策略，短期内可以快进快出博取反弹收益；中期则可以采取逢高沽空的策略。同时，在市场宽幅震荡的态势下，操作难度难免变大，投资者可以适当控制操作频率，等待下一次趋势性机会的来临。